受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，達(dá)達(dá)集團(tuán)加大了銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的投入。今年第二季度，該公司銷售和營(yíng)銷費(fèi)用錄得8.24億元，同比大增113.41%
靠投入銷售費(fèi)用，拉升收入，上市已滿一年的達(dá)達(dá)集團(tuán)（DADA.O）發(fā)展優(yōu)先級(jí)仍是規(guī)模增長(zhǎng)？
近日，達(dá)達(dá)集團(tuán)披露未經(jīng)審計(jì)的2021年第二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，該公司錄得凈收入14.75億元，同比增長(zhǎng)11.5%。若將達(dá)達(dá)快送配送服務(wù)的收入與可比基礎(chǔ)相比，凈收入同比增速則為81.3%。
經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，截至2021年6月底的12個(gè)月，京東到家的總商品交易額（GMV）為323億元，同比增長(zhǎng)76.7%；活躍消費(fèi)者數(shù)量為5130萬(wàn)，較上年同期增加1900萬(wàn)。按可比口徑，收入呈高速增長(zhǎng)，且GMV、活躍用戶增長(zhǎng)表現(xiàn)也不俗，“即時(shí)零售第一股”達(dá)達(dá)集團(tuán)已在賽道領(lǐng)先？
事實(shí)上，受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、增規(guī)模等影響，報(bào)告期內(nèi)，達(dá)達(dá)集團(tuán)加大了銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的投入，今年第二季度，銷售和營(yíng)銷費(fèi)用錄得為8.24億元，同比大增113.41%；而今年上半年，該項(xiàng)指標(biāo)達(dá)16.15億元，同比上升149.70%，銷售費(fèi)用率在經(jīng)過(guò)兩年的下降后，又重新回到“五字頭”。
銷售費(fèi)用率的提升拉低了利潤(rùn)率。今年上半年，達(dá)達(dá)集團(tuán)錄得凈虧損13.51億元，凈利潤(rùn)率僅為-42.91%。有研究機(jī)構(gòu)分析，預(yù)計(jì)今年第三、四季度，公司銷售費(fèi)用仍將保持“三位數(shù)”增長(zhǎng)，如此一來(lái)，全年凈虧損有可能會(huì)繼續(xù)拉大。
此外，即時(shí)零售行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，眾多入局者環(huán)伺。隨著“萬(wàn)物到家”時(shí)代加速到來(lái)，誰(shuí)能在用戶、品類、配送時(shí)效占據(jù)優(yōu)勢(shì)，或也決定了誰(shuí)能最終成就行業(yè)霸者的地位。
對(duì)于費(fèi)用問(wèn)題、行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)者優(yōu)勢(shì)對(duì)比、未來(lái)行業(yè)的發(fā)展等問(wèn)題，《投資時(shí)報(bào)》研究員向該公司相關(guān)部門(mén)電郵溝通提綱，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
而截至美東時(shí)間9月20日收盤(pán)，達(dá)達(dá)集團(tuán)收于20.04美元/股，較上市時(shí)的峰值61.27美元/股，下挫已超六成，總市值48億美元。
收入增速放緩
作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的即時(shí)零售和即時(shí)配送企業(yè)，2021年第二季度，達(dá)達(dá)集團(tuán)錄得凈收入14.75億元，同比增長(zhǎng)11.5%；凈利潤(rùn)為-6.40億元，同比減少40.0%。按照非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），凈利潤(rùn)則為-5.49億元，較上年同期虧損進(jìn)一步拉大約3.18億元。
達(dá)達(dá)集團(tuán)的收入主要來(lái)源于兩部分，即達(dá)達(dá)快送和京東到家業(yè)務(wù)。拆解收入端，第二季度，京東到家業(yè)務(wù)營(yíng)收為8.81億元，同比增加81.3%；而達(dá)達(dá)快送業(yè)務(wù)營(yíng)收為5.94億元，同比減少29.1%，主要是自今年4月起，達(dá)達(dá)快送騎手費(fèi)用由第三方公司直接支付，而不是由達(dá)達(dá)集團(tuán)支付，故公司不再確認(rèn)相關(guān)收入和成本。若將達(dá)達(dá)快送最后一公里配送服務(wù)收入調(diào)整到與可比基礎(chǔ)保持一致，該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)81.2%，而達(dá)達(dá)集團(tuán)凈收入同比增長(zhǎng)81.3%。
值得注意的是，即便按可比口徑，各業(yè)務(wù)收入及公司凈收入的增速也已有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，2019年第二季度、2020年第二季度，達(dá)達(dá)快送、京東到家業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為4.40億元和8.37億元、2.46億元和4.86億元，公司凈收入為6.85億元、13.23億元。粗略計(jì)算，2020年第二季度，各業(yè)務(wù)及凈收入同比增幅為90.4%、97.9%、93.1%，顯然，相對(duì)于上年同期，可比口徑下的收入增速也已放緩十至十幾個(gè)百分點(diǎn)。
總體來(lái)看，今年上半年，達(dá)達(dá)集團(tuán)錄得凈收入31.47億元，同比增加29.91%；但凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)（Non-GAAP）分別錄得為-13.51億元、-11.67億元，同比下滑83.32%、175.11%。數(shù)據(jù)來(lái)看，收入與凈虧損均雙雙拉大。
達(dá)達(dá)集團(tuán)2021年第二季度各業(yè)務(wù)收入情況（千元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)
銷售費(fèi)用率回升
值得一提的是，達(dá)達(dá)集團(tuán)收入規(guī)模的增長(zhǎng)，離不開(kāi)營(yíng)銷投入的加大。這其中包括客戶補(bǔ)貼、廣告費(fèi)用以及人員成本增加等。
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