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美團(tuán)營收破千億背后:新業(yè)務(wù)燒錢不止 以虧損換規(guī)模

   美團(tuán)整體的盈利能力可能要被新業(yè)務(wù)拖后腿了。

  3月26日,美團(tuán)2020年財(cái)報(bào)發(fā)布后,美團(tuán)優(yōu)選帶來的虧損成為了縈繞在美團(tuán)投資者最大的疑問。由于四季度對美團(tuán)優(yōu)選的投入加大,其經(jīng)營虧損達(dá)到60億,經(jīng)營利潤率下降至-64.9%。

  但投入的確換來了規(guī)模的擴(kuò)大,截至四季度末,美團(tuán)的社區(qū)電商已經(jīng)觸達(dá)全國90%以上市縣。

  在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中,王興在回答一位機(jī)構(gòu)投資方問題時(shí)坦承,美團(tuán)優(yōu)選沒有盈利時(shí)間表,但是他看好社區(qū)電商長期的巨大價(jià)值,稱其“十年難遇”。

  在電話會(huì)中,王興和美團(tuán)CFO不斷提及長期價(jià)值,試圖讓資本市場相信他們圍繞社區(qū)電商加大倉儲(chǔ)、物流和供應(yīng)鏈基礎(chǔ)建設(shè)投入的長期正確性,及其為美團(tuán)帶來的多元化電商想象。

  燒錢不止步,為新業(yè)務(wù)犧牲整體盈利

  3月26日,美團(tuán)在港交所發(fā)布2020年第四季度及全年財(cái)報(bào)。

  2020年,美團(tuán)總營收達(dá)1147.9億元,首度突破千億大關(guān),較去年975.28億增長17.7%。非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下,凈利潤(經(jīng)調(diào)整溢利凈額)為31.21億元,同比下滑33%。

  其中四季度營收為379.19億,同比增長34.7%,上述準(zhǔn)則下,美團(tuán)四季度凈虧損14.37億元。

  四季度的虧損的源頭是燒錢的“新業(yè)務(wù)”,即美團(tuán)優(yōu)選(社區(qū)團(tuán)購)、美團(tuán)買菜和美團(tuán)閃購。而從四季度和全年的數(shù)據(jù)來看,美團(tuán)對新業(yè)務(wù)的成本投入已經(jīng)在年底明顯提速,虧損同步擴(kuò)大。

  財(cái)報(bào)指出,盡管2020年四季度美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部收入同比增長51.9%至92億元,但該部分的經(jīng)營虧損擴(kuò)大至60億元,經(jīng)營利潤率下降至-64.9%。

  全年來看,新業(yè)務(wù)也是拉低美團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)的板塊。2020年新業(yè)務(wù)及其他分部收入同比增33.6%至273億元,但由于經(jīng)營成本增加,其虧損從2019年的67億元擴(kuò)大至109億元。

  在滴滴和阿里先后宣布對社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)不設(shè)上限后,美團(tuán)對新業(yè)務(wù)的投入也不甘落后。

  美團(tuán)在財(cái)報(bào)中承認(rèn),對新業(yè)務(wù)的大額投資對2020年的整體盈利能力構(gòu)成影響,但美團(tuán)認(rèn)為社區(qū)電商是一個(gè)能帶來長期價(jià)值的巨大機(jī)會(huì)。

  美團(tuán)甚至表示,加大新業(yè)務(wù)的投入可能會(huì)對整體財(cái)務(wù)業(yè)績造成重大負(fù)面影響,可能會(huì)因?yàn)樯鐓^(qū)電商的擴(kuò)張而在未來幾個(gè)季度錄得經(jīng)營虧損。

  對此,王興在電話會(huì)中表示,零售業(yè)務(wù)能滲透至鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村居民和老年用戶,觸達(dá)數(shù)億消費(fèi)者,而這些地區(qū)的零售滲透率仍較低,仍有非常大增長空間。

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