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市值蒸發(fā)超千億 長城汽車被錯殺?

  產(chǎn)銷逆勢增長、盈利一騎絕塵、凈利半數(shù)分紅。就是這樣一只汽車股,卻在1月13日的高位迅速下滑,A股市值從3765.23億元重挫至2484.32億元,蒸發(fā)逾千億。

  年初至今,大盤摸高后持續(xù)調整,汽車板塊首當其沖受到?jīng)_擊。究竟在同業(yè)對比中,長城汽車是否足夠優(yōu)質?

  產(chǎn)業(yè)豐收

  全球化、逆勢推新、身份轉型是“三大法寶”。

  根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2020年1-12月,我國汽車生產(chǎn)與銷售分別完成2522.5萬輛和2531.1萬輛,同比分別下降2%和1.9%。與2019年相比,降幅分別收窄5.5個百分點和6.3個百分點,市場規(guī)模蟬聯(lián)全球第一。

  中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長陳士華認為:“2020年,中國汽車市場成為全球車市為數(shù)不多的亮點,年銷量占世界汽車總銷量的市場份額提升至33%。”

  透過中汽協(xié)的數(shù)據(jù)不難看出,2020年的中國車企逆境求生、厚積薄發(fā),反而在抗擊疫情的同時實現(xiàn)了并不算差的成績;與此同時,也在全球汽車市場受累于疫情的背景下,提升了在全球市場的影響力。

  根據(jù)《英才》記者統(tǒng)計的30多家整車上市公司相關資料顯示,長城汽車的業(yè)績目前最為亮眼:2020年總銷量突破百萬,同比增長4.8%;另據(jù)公司2020年業(yè)績快報顯示,長城汽車去年實現(xiàn)營收1032.83億元,同比增長8.6%;實現(xiàn)歸母凈利潤53.92億元,同比增長19.9%。

  在傳統(tǒng)車企的乘用車梯隊中,長城汽車位列頭部梯隊。

  不僅如此,長城汽車還“吃水不忘挖井人”地進行了大手筆分紅。2020年前三季度,公司擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.28元(含稅),合計分紅近25.7億元(含稅),占2020年歸母凈利潤的47.65%。

  對于2020年的業(yè)績飄紅,長城汽車在公告中稱,報告期內歸母凈利潤增加的主要原因是整車銷量及毛利增加。雖然上半年受疫情影響嚴重,但隨著長城汽車內部組織結構變革持續(xù)深入、文化煥新,長城汽車向全球化科技出行公司轉型加速;同時,公司堅持“以用戶為中心”,2020年推出的全新平臺及全新車型深受市場歡迎,在技術研發(fā)、品牌營銷建設等方面均取得了長足發(fā)展,促進長城汽車銷量、業(yè)績上漲。

  不難看出,全球化與逆勢推新是促成長城汽車逆市飄紅的主因;與此同時,長城汽車主機廠的單一身份轉型也是公司自我覺醒的突破路徑。

  放眼整個汽車行業(yè),2020年具有標志性意義的事件不勝枚舉。而身份轉型正是企業(yè)發(fā)展優(yōu)劣的一個重要分化指標。其中,華晨汽車被寶馬“反客為主”進入倒計時,同時華晨的債務危機也引發(fā)了一連串的負面效應;江淮汽車“下嫁”大眾,也令這家曾經(jīng)風光一時的車企正式淪為代工廠;而反觀比亞迪,除了整車制造之外,還加強了動力電池板塊的競爭力,更開辟了半導體賽道。一眾造車新勢力紛紛扎堆美股上市,早就不以車企自居。

  上述一系列的變化都在昭示著汽車行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革:窮則思變已經(jīng)落后,主動出擊才能占據(jù)先機。

  目前,比亞迪、蔚來、長城汽車分別位列中國車企(有實際銷售數(shù)據(jù))市值的前三位。變革的重要性不言自明。

  被錯殺?

  車型研發(fā)和數(shù)字化研發(fā)項目將打造長期驅動力。

  長城汽車的強勢表現(xiàn)之下,股價的連續(xù)下跌究竟為何?如果被錯殺,支撐長城汽車持續(xù)前行的動力來自何處?

  時間撥回到2020年7月8日,長城汽車發(fā)布2020年上半年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。1-6月,長城汽車累計銷售新車395,097輛,同比下降19.95%。這也意味著,上半年長城汽車僅僅完成102萬輛年度目標的38.7%。受疫情影響,長城汽車也曾將2020年銷量目標從111萬輛下調至102萬輛,同時將凈利潤預期從此前的47億元下調至40.5億元。

  但是根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,自去年7月份開始,長城汽車的股價經(jīng)歷了一輪急速上漲。來到2020年底,長城汽車最終實現(xiàn)了111萬輛的銷售成績,凈利潤也達到了53.92億元。

  從“偃旗息鼓”到“逆勢翻盤”,長城汽車在2020下半年的瘋狂提速正是股價一路上漲的根本性動力。

  在終端市場,哈弗品牌2020年銷售超75萬輛,全球累計銷量超650萬輛,第11次奪得中國SUV市場年度銷量桂冠;WEY品牌年銷售7.85萬輛,成為首個累計達成40萬輛的中國豪華SUV品牌;歐拉品牌年銷售5.63萬輛,同比增長44.8%,位列新能源行業(yè)第一陣營;長城皮卡年銷售22.5萬輛,同比增長51.2%,市場占有率近50%,連續(xù)23年保持國內、出口銷量領先。

  在這些品牌中,長城也添注了全新車型。如哈弗大狗、歐拉好貓、坦克300等,都在市場上獲得了良好反饋。

  嘗到甜頭的長城乘勝追擊,2020年11月7日,長城汽車發(fā)布公開發(fā)行A股可轉換公司債券預案。此次公開發(fā)行可轉債總額不超過80億元,分別投向新車型研發(fā)項目和汽車數(shù)字化研發(fā)項目,各投資40億元。

  車型研發(fā)項目主要投資于長城汽車自主品牌的車型研發(fā),包括4款SUV車型、2款皮卡車型以及3款新能源車型。其中長城乃至中國汽車市場中最暢銷的哈弗H6以及WEY品牌中的旗艦VV7將迎來迭代。

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