2020年，養(yǎng)元飲品的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相較而言有點(diǎn)糟糕。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入30.19億元、凈利潤(rùn)11.68億元，同比分別下降38.14%、32.48%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）為8億元，同比下降42.06%。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)再度雙雙下降。
針對(duì)2020年前三季度營(yíng)業(yè)收入大幅下降現(xiàn)象，養(yǎng)元飲品解釋稱，主要是因?yàn)榇汗?jié)前置及疫情影響公司市場(chǎng)需求下降，由于2020年的春節(jié)較2019年提前11天，因此，公司2019年春節(jié)旺季銷售收入反映在2019年的較多。
問(wèn)題在于，2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入也在下降，只是2020年的降幅在擴(kuò)大。
2018年前三季度、2019年前三季度，養(yǎng)元飲品的銷售收入分別為57.57億元、48.81億元。按照2020年前三季度的營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入超過(guò)60億元的可能性較小。那么，2020年全年?duì)I業(yè)收入較2015年最低將減少30億元。
2020年，養(yǎng)元飲品也進(jìn)行了一些努力，比如請(qǐng)薇婭、辛巴團(tuán)隊(duì)直播帶貨等，快速實(shí)現(xiàn)線上用戶導(dǎo)流及銷售轉(zhuǎn)化。只是，結(jié)果仍未達(dá)預(yù)期。
值得一提的是，養(yǎng)元飲品IPO募資33.89億元，主要用于衡水總部年產(chǎn)20萬(wàn)噸營(yíng)養(yǎng)型植物蛋白飲料項(xiàng)目及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目建設(shè)。公司曾預(yù)計(jì)，若新增產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)完全消化，可為公司每年增加銷售收入約13.68億元，每年增加凈利潤(rùn)約2.86億元。
新增產(chǎn)能項(xiàng)目建設(shè)期規(guī)劃為兩年，如今兩年已過(guò)。據(jù)披露，截至2020年6月底，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度為86.32%。
此外，養(yǎng)元飲品還加入了“紅牛之戰(zhàn)”。2020年9月，公司授權(quán)經(jīng)銷紅牛安奈吉飲料系列產(chǎn)品 。
目前來(lái)看，上述系列動(dòng)作并未產(chǎn)生明顯實(shí)效。
宣傳推廣費(fèi)11倍于研發(fā)投入
養(yǎng)元飲品遭遇發(fā)展瓶頸多方突圍未果，或與其自身產(chǎn)品“硬傷”有關(guān)。
公開(kāi)資料顯示，養(yǎng)元飲品前身于1997年9月設(shè)立，是中國(guó)較早生產(chǎn)核桃乳飲料的企業(yè)之一。目前，養(yǎng)元飲品及六個(gè)核桃的核桃乳是中國(guó)核桃乳產(chǎn)銷量最大的企業(yè)和品牌。
養(yǎng)元飲品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，備受市場(chǎng)詬病。近年來(lái)，公司也嘗試著進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但效果不明顯。
在投資者互動(dòng)平臺(tái)，投資者也為養(yǎng)元飲品“著急”。今年12月，有投資者提問(wèn)：2020年，植物奶熱度陡升，但養(yǎng)元飲品植物奶依然是小眾試銷階段，天貓?jiān)落N量只有幾十單。公司有何策略在植物奶領(lǐng)域保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)導(dǎo)地位？
還有投資者反映，可口可樂(lè)的飲料，有糖無(wú)糖喝起來(lái)差別很明顯，養(yǎng)元飲品的產(chǎn)品有糖無(wú)糖喝起來(lái)都是那么甜，各個(gè)產(chǎn)品喝起來(lái)口味差不多。
上述種種集中反映了養(yǎng)元飲品產(chǎn)品存在的市場(chǎng)缺陷，其依賴大單品的弊端尚未有明顯改善。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，IPO時(shí)，養(yǎng)元飲品重營(yíng)銷、輕研發(fā)的弊端曾被廣泛質(zhì)疑。上市以來(lái)，研發(fā)投入略有改善，但與營(yíng)銷方面投入相比，差距依然遙遠(yuǎn)。
2018年、2019年，養(yǎng)元飲品的宣傳推廣費(fèi)（含促銷費(fèi)）分別為5.65億元、6.47億元，研發(fā)投入分別為0.21億元、0.57億元，宣傳推廣費(fèi)為研發(fā)投入的26.90倍、11.35倍。
產(chǎn)品研發(fā)沒(méi)有突破，營(yíng)銷費(fèi)用還在加碼，養(yǎng)元飲品依舊打算靠營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)。
近年來(lái)，養(yǎng)元飲品凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度并不大，主要原因在理財(cái)收益。2018年、2019年各期末，投入的賬面理財(cái)資金83.44億元、93.98億元，當(dāng)年的投資凈收益分別為3.50億元、4.64億元。
2020年前三季度，投資凈收益為1.94億元。加上因?yàn)橐咔橐蛩�，營(yíng)銷費(fèi)用有較大幅度下降，這才使得當(dāng)期凈利潤(rùn)下降的幅度并不是非常難看。
快消行業(yè)人士表示，養(yǎng)元飲品要盡快摒棄傳統(tǒng)的大單品依賴，順應(yīng)市場(chǎng)、依托研發(fā)不斷開(kāi)發(fā)出新的大單品，憑借現(xiàn)有營(yíng)銷渠道，增強(qiáng)產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。否則，隨著伊利、蒙牛等巨頭不斷圍剿，公司的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)將難以保住。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 魏度
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