對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，2020年注定是不平凡的一年。這一年里，京東觸底反彈，從2019年的股價(jià)20美元回升至如今的80美元，美股市值高達(dá)1300億美元，港股則突破萬(wàn)億大關(guān)，截至1月5日，港股京東集團(tuán)總市值達(dá)1.06萬(wàn)億港幣，重新打開局面。
在這一年里，京東旗下的獨(dú)角獸也對(duì)IPO展現(xiàn)出了破高的熱情。京東健康已經(jīng)在港交所上市，京東數(shù)科也向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊，京東物流更是一再傳出赴港IPO的消息。
1月4日，據(jù)IFR引述知情人士報(bào)道，京東物流已挑選美國(guó)銀行和高盛牽頭經(jīng)辦香港IPO事宜，公司估值可能達(dá)約400億美元。該消息人士稱，京東物流計(jì)劃在2021年第二季度或第三季度上市，集資至少40億美元。
事實(shí)上，早在2018年初，在達(dá)沃斯論壇上，京東集團(tuán)董事局主席劉強(qiáng)東就對(duì)外確認(rèn)：京東物流正在融資，未來(lái)將獨(dú)立上市，但上市時(shí)間和地點(diǎn)尚未確定。而最近傳出的IPO消息，雖然京東物流官方“不予置評(píng)”，但市場(chǎng)對(duì)京東物流IPO頗有期待。那么，如若京東物流成功上市，這背后又將意味著什么？
頻傳上市的京東物流
復(fù)盤京東物流的發(fā)展歷程，2016年，京東物流首次以品牌化的形式向全社會(huì)開放。次年，京東物流集團(tuán)成立，并以子集團(tuán)形式運(yùn)營(yíng)；2018年，京東物流布局全球智能供應(yīng)鏈基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)（GSSC），確立了從運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)和組織方面打造效率至上的競(jìng)爭(zhēng)體系。
自此，京東物流猶如一列疾馳的火車，在業(yè)務(wù)規(guī)模上大放異彩。2018年2月，京東物流宣布完成25億美元的融資，投后估值達(dá)134億美元；同時(shí)，在2017年訂立的2022年左右實(shí)現(xiàn)50%的營(yíng)收來(lái)自于外部市場(chǎng)，這一目標(biāo)也在2020年實(shí)現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，京東集團(tuán)2019年全年凈服務(wù)收入為662億元，同比增長(zhǎng)44.1%。其中，京東物流對(duì)外收入為235億元，同比增長(zhǎng)90%，外部物流收入占比已超過(guò)40%，呈快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
據(jù)京東物流2020年Q3財(cái)報(bào)顯示，其服務(wù)收入約104億元，同比增長(zhǎng)73%。截至2020年9月30日，京東物流在全國(guó)運(yùn)營(yíng)超過(guò)800個(gè)倉(cāng)庫(kù)，包含云倉(cāng)面積在內(nèi)，倉(cāng)儲(chǔ)面積約2000萬(wàn)平方米。其中大件和中小件網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)大陸行政區(qū)縣近100%覆蓋，自營(yíng)配送服務(wù)覆蓋了全國(guó)99%的人口。
發(fā)展至今，京東物流已然具備了上市的條件。事實(shí)上，早在2019年底，就有外媒報(bào)道稱，京東物流已與多家銀行就潛在的海外IPO進(jìn)行了初步討論，可能募資80億-100億美元。而在2020年11月到2021年初的這三個(gè)月，每個(gè)月都會(huì)傳出京東物流IPO的消息，但每次在時(shí)間、估值、募資等方面或多或少都會(huì)有一些變化。
對(duì)于此次再傳IPO的消息，暫且不論真假，但可以預(yù)見的是，京東物流離踏上上市道路的時(shí)間已然越來(lái)越短。
從京東物流開放外部業(yè)務(wù)開始到加大科技投入，明確“JDL京東物流科技 以簡(jiǎn)馭繁”的科技品牌理念，種種動(dòng)作也表明或許與籌備IPO有關(guān)。
分拆上市或已成定局
雖然屢傳上市，官方并未給予置評(píng)，但京東物流上市也只會(huì)是時(shí)間的問(wèn)題。
京東成立至今已有20年，作為國(guó)內(nèi)電商領(lǐng)域的巨頭之一，卻面臨著被拼多多在活躍用戶數(shù)、市值上趕超的尷尬。這里或許也需要審視一下京東內(nèi)部的一些原因。
在上市4年后，曾有一段時(shí)間京東徘徊在發(fā)展和防御之間，躊躇不定，以至于外界評(píng)論，京東什么都跟在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后面，學(xué)習(xí)別人。
在2020年5月19日，劉強(qiáng)東給所有京東員工發(fā)的內(nèi)部全員信中，也表示：“業(yè)務(wù)上，一度欲望代替了邏輯。被太多機(jī)會(huì)所吸引，什么都想做，但能力卻未必支撐，甚至有時(shí)候商業(yè)邏輯還沒有想清楚就迫不及待地跳了進(jìn)去；另外一些業(yè)務(wù)上的蜻蜓點(diǎn)水、缺乏聚焦又讓京東失去了戰(zhàn)略的一貫性。管理上，京東也遭遇了內(nèi)部瓶頸。在公司規(guī)模急劇擴(kuò)張的同時(shí)，管理、文化體系的搭建和更新并沒有跟上。大企業(yè)病、傲慢、山頭主義等問(wèn)題開始出現(xiàn)，整個(gè)公司失去了活力，腐蝕了京東的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)。”
正是因?yàn)榫〇|的迷茫，錯(cuò)過(guò)了“直播帶貨”“短視頻電商”的關(guān)鍵機(jī)會(huì)，而這也給了對(duì)手們反超的機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，2017Q3-2019Q3，拼多多的單季增量用戶在2500-5000萬(wàn)，阿里巴巴的單季增量用戶在2000-3500萬(wàn)，而京東的單季增量用戶僅1000萬(wàn)左右，并且在2018Q3和2018Q4用戶增長(zhǎng)停滯。
步入2020年，拼多多在市值上實(shí)現(xiàn)對(duì)京東的超越。截止目前，美股京東市值1379.9億美元，拼多多總市值達(dá)2167億美元。
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