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受此影響，中鐵特貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下滑。據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.78次/期、5.34次/期及4.78次/期，而同期同行可比公司該指標(biāo)均值分別為9.77次/期、10.26次/期及10.06次/期。
業(yè)內(nèi)人士指出，一般情況下，上期現(xiàn)金銷售比例較大，本期銷售賒銷比例較大，就會出現(xiàn)應(yīng)收賬款的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度這種情況。
中鐵特貨對此表示，公司應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)時間為70天左右，公司應(yīng)收賬款賬齡基本在6個月以內(nèi)，故此發(fā)生壞賬的風(fēng)險較小。
中鐵特貨與同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比情況
數(shù)據(jù)來源：公司招股書
客戶集中度較高
《投資時報》研究員注意到，令中鐵特貨難以回避的還有其客戶集中度較高的風(fēng)險。據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)，公司前五名客戶收入占比分別為69.95%、69.79%和68.56%。
中鐵特貨解釋稱，公司客戶集中度較高主要是由于國內(nèi)汽車生產(chǎn)制造企業(yè)市場集中度較高，公司前五大客戶均為汽車廠商或其自有物流企業(yè)。
具體而言，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年度國內(nèi)汽車銷量排名前十位的汽車生產(chǎn)企業(yè)銷量合計占全年汽車銷售總量的90.4%。目前，公司商品汽車物流業(yè)務(wù)以前述排名前列的大型汽車生產(chǎn)廠商及其下屬企業(yè)為核心客戶，因此，汽車生產(chǎn)廠商的市場結(jié)構(gòu)導(dǎo)致公司客戶集中度較高。
中鐵特貨進一步表示，在未來的經(jīng)營過程中，若汽車市場競爭激烈等因素導(dǎo)致公司主要客戶所生產(chǎn)汽車品牌銷量下滑，可能影響公司的商品汽車物流業(yè)務(wù)量，將會給公司經(jīng)營帶來不利影響。
來源：投資時報 研究員習(xí)羽 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 中鐵特貨 |
