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王健林的歸途:萬(wàn)達(dá)酒店進(jìn)入償債高峰期 重拾地產(chǎn)主業(yè)

  王健林將海外地產(chǎn)項(xiàng)目全部清倉(cāng)了。

  7月30日,萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展(0169.HK)公告,以代價(jià)2.7億美元(約合20.9億港元)出售芝加哥物業(yè)項(xiàng)目90%權(quán)益予MagellanParcel C/D LLC,此次出售事項(xiàng)預(yù)期將產(chǎn)生約9400萬(wàn)港元收益。

  芝加哥項(xiàng)目由萬(wàn)達(dá)酒店與Magellan Parcel C/D LLC于2014年共同開(kāi)發(fā),轉(zhuǎn)讓前,芝加哥項(xiàng)目由萬(wàn)達(dá)酒店及買方分別持有90%和10%股權(quán),轉(zhuǎn)讓完成后,芝加哥項(xiàng)目將由Magellan Parcel C/D LLC全資持有。

  萬(wàn)達(dá)酒店前身為恒力商業(yè)地產(chǎn),2014年借殼上市,但登陸資本市場(chǎng)六年多,萬(wàn)達(dá)酒店一直處于虧損狀態(tài),僅在2018年因接連出售項(xiàng)目扭虧為盈,錄得7.67億港元凈利。

  值得一提的是,由于早期的大手筆擴(kuò)張,萬(wàn)達(dá)酒店已經(jīng)進(jìn)入償債高峰期。

  截至2019年底,萬(wàn)達(dá)酒店有息負(fù)債51.61億港元,其中短債當(dāng)期增長(zhǎng)178%至41.88億港元,同期萬(wàn)達(dá)酒店手頭的現(xiàn)金及銀行結(jié)余僅有24.53億港元,無(wú)法覆蓋短債。

  當(dāng)前中美摩擦加劇,疫情導(dǎo)致酒店行業(yè)持續(xù)低迷,芝加哥項(xiàng)目帶來(lái)的收益有限,到期負(fù)債增加……腹背受敵的萬(wàn)達(dá)酒店賣掉芝加哥項(xiàng)目已經(jīng)是當(dāng)前最好的選擇。

  投資者對(duì)于芝加哥項(xiàng)目的處置也用腳投票,萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展復(fù)牌即漲,盤中漲幅接近90%,收?qǐng)?bào)0.33港元,漲24.53%,是年內(nèi)最大單日漲幅。

  值得注意的是,芝加哥項(xiàng)目已經(jīng)是萬(wàn)達(dá)最后一個(gè)海外地產(chǎn)項(xiàng)目,交易完成后,萬(wàn)達(dá)將再無(wú)海外資產(chǎn)。 

  海外投資終局

  王健林曾公開(kāi)表示自己have a dream,“不光把企業(yè)做大,還要把中國(guó)酒店品牌打到全世界”。

  2014年前后,房企“出海”成為熱潮,王健林先后在英國(guó)倫敦、西班牙馬德里、澳大利亞悉尼以及美國(guó)芝加哥等地下注,意圖將萬(wàn)達(dá)品牌打向世界。

  但第一個(gè)項(xiàng)目就給王健林潑了一瓢冷水。萬(wàn)達(dá)拿下西班牙項(xiàng)目后,原計(jì)劃將西班牙大廈拆除改建為酒店和購(gòu)物中心,但遭到了馬德里政府的反對(duì),當(dāng)?shù)卣J(rèn)為這一歷史地標(biāo)建筑的外墻立面應(yīng)予以保留。

  雙方各不讓步的結(jié)果是,2016年王建林以幾乎持平原價(jià)(2.65億歐元)的2.72億歐元將西班牙項(xiàng)目出售,由于匯率變化,這筆買賣損失近兩億元。

  如果說(shuō),西班牙項(xiàng)目折戟是由于偶然的因素,那2018年起的監(jiān)管變化讓萬(wàn)達(dá)收縮海外資產(chǎn)成為必然選擇。

  2017年底,發(fā)改委出臺(tái)《企業(yè)境外投資管理辦法》,新規(guī)擴(kuò)大了境外投資企業(yè)的監(jiān)管范圍,對(duì)海外投資監(jiān)管轉(zhuǎn)嚴(yán)。

  萬(wàn)達(dá)的海外收購(gòu)都是通過(guò)質(zhì)押國(guó)內(nèi)資產(chǎn)向國(guó)內(nèi)銀行申請(qǐng)外匯來(lái)完成,隨著國(guó)家層面要求節(jié)省外匯和從嚴(yán)監(jiān)管海外投資,收縮海外布局是必然選擇。

  2018年1月,王健林在萬(wàn)達(dá)年會(huì)上明確表示,萬(wàn)達(dá)要逐步清償全部海外有息負(fù)債。

  王健林的動(dòng)作很快。年會(huì)之前的1月16日,萬(wàn)達(dá)酒店已發(fā)布公告,將以3560萬(wàn)英鎊出售倫敦項(xiàng)目萬(wàn)達(dá)One Nine Elms項(xiàng)目60%的股權(quán),余下的40%股權(quán)也已簽訂出售協(xié)議。

  1月29日,萬(wàn)達(dá)酒店以總代價(jià)11.3億澳元將澳大利亞悉尼項(xiàng)目和黃金海岸項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給第三方;同年11月,萬(wàn)達(dá)作價(jià)4.2億美元出售洛杉磯項(xiàng)目。至此,萬(wàn)達(dá)海外物業(yè)項(xiàng)目?jī)H剩芝加哥項(xiàng)目。

  芝加哥項(xiàng)目緊鄰芝加哥CBD,項(xiàng)目規(guī)劃總建面17.6萬(wàn)方,計(jì)劃建設(shè)一座361米、高101層的地標(biāo)性建筑,建成后將成為芝加哥第三高樓,最初預(yù)計(jì)在2020年底完成開(kāi)發(fā)。

  其中高檔公寓部分已于2015年9月開(kāi)始預(yù)售,到2018年底累計(jì)預(yù)售約56%。截至2019年該項(xiàng)目資產(chǎn)凈值約21.93億港元,稅后虧損2190萬(wàn)港元。

  芝加哥項(xiàng)目其實(shí)早已在萬(wàn)達(dá)酒店的銷售名單中。公開(kāi)報(bào)道顯示,去年中期萬(wàn)達(dá)酒店已經(jīng)就出售事宜與美國(guó)本土企業(yè)商討。

  經(jīng)過(guò)一年最終敲定芝加哥項(xiàng)目全部出售,既是萬(wàn)達(dá)海外擴(kuò)張的終章,也是其輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的重要一筆。

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