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盈利能力面臨大考
同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)峙升級(jí)，一次4億規(guī)模標(biāo)的，引發(fā)了格力電器、美的集團(tuán)這兩家三千億市值公司的恩怨情仇。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2007年以來(lái)，雙方圍繞技術(shù)專利、商標(biāo)等發(fā)起的互訴案超過(guò)10余件，聚焦知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)，累計(jì)索賠金額近億元，互有勝負(fù)。
而此次，格力電器積極回應(yīng)“格力電器被中國(guó)移動(dòng)取消中標(biāo)資格一事”，并質(zhì)疑美的集團(tuán)弄虛作假，此舉是否能夠抵消格力電器弄虛作假造成的市場(chǎng)負(fù)面影響？還需假以時(shí)日以觀后效。
這場(chǎng)風(fēng)波最終結(jié)果如何還未見(jiàn)分曉，但與此同時(shí)，格力電器的業(yè)績(jī)下降、毛利率三連降卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，也成為公司目前面臨的主要問(wèn)題之一。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，根據(jù)2019年年報(bào)，2019年，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2005.08億元，同比僅增長(zhǎng)0.24%；歸母凈利潤(rùn)246.97億元，同比下降5.75%，對(duì)此格力電器在業(yè)績(jī)報(bào)告中表示：“2019年度家電行業(yè)表現(xiàn)良好，公司把握行業(yè)趨勢(shì)，憑借品牌、技術(shù)和渠道優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定。”
相比而言，格力電器的老對(duì)手美的集團(tuán)2019年共錄得2793.81億收入，同比增長(zhǎng)6.71%；歸母凈利潤(rùn)為242.11億元，同比增長(zhǎng)19.68%。
2020年第一季度，格力電器分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收209.09億元、歸母凈利潤(rùn)15.58億元，同比下降49.01%、72.53%，對(duì)于2020年第一季度業(yè)績(jī)大幅下降的原因，格力電器將其歸咎于“受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，與一季度空調(diào)行業(yè)終端消費(fèi)需求萎縮。”
作為家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，空調(diào)業(yè)務(wù)是格力電器的主要營(yíng)收來(lái)源。根據(jù)2019年報(bào)，空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收也出現(xiàn)下降，報(bào)告期內(nèi)空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1386.65億元，較2018年下降了170.17億元；2019年空調(diào)營(yíng)收在總營(yíng)收中占比69.16%，較2018年在總營(yíng)收中占比77.83%下降了8.67個(gè)百分點(diǎn)。
此外，格力電器自2017年新增的智能裝備業(yè)務(wù)，也于2019年出現(xiàn)下降。2019年，格力電器智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收21.41億元，較2018年同期下降約10億元。
而在毛利率方面，格力電器已經(jīng)三年連降。2017年至2019年，格力電器毛利率分別為32.86%、30.23%、27.58%。而在2020年第一季度，格力電器毛利率驟降至17.49%。
值得注意的是，格力電器的毛利率也低于同行。2019年與2020年第一季度，美的集團(tuán)的毛利率分別為28.86%、25.14%，均高于格力電器的毛利率。
如今，面臨信任與盈利雙重考驗(yàn)的格力電器，未來(lái)盈利增長(zhǎng)能否持續(xù)加速？或許在其深耕核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，還需拓展更多的可能性。（思維財(cái)經(jīng)出品）
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