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“我們商場去年10月裝修，裝修回來就沒再見過它（拉夏貝爾）了。”4月2日下午，北京甘家口百貨的工作人員對上證報記者說。
“去年上半年還在，后來就撤了，現(xiàn)在那位置已經(jīng)換成了太平鳥。”同時，天虹百貨（新奧店）的工作人員則未留意到具體的撤店時間，只知道拉夏貝爾去年悄然消失在商場。
2019年，拉夏貝爾境內(nèi)經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)較2018年底的9269個再凈減少4391個，境內(nèi)經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量下降比例為47.37%，平均每天關(guān)店12家。
大幅的戰(zhàn)略收縮，折射拉夏貝爾經(jīng)營“體質(zhì)”仍在加速“惡化”。
2019年5月，上證報曾發(fā)布《拉夏貝爾“卸妝”：逆勢虧損背后財務(wù)數(shù)據(jù)多異�！�，文中諸多分析與猜測皆被印證。如今，在2019年年報發(fā)布之后，A股上市不足三年的拉夏貝爾即將披星戴帽。3月30日晚，拉夏貝爾第三次發(fā)布《股票可能被實施退市風(fēng)險警示的提示性公告》。
偷得金釵換美酒。今日的拉夏貝爾雖已斷臂，然生機何存？
斷崖下跌的財務(wù)數(shù)據(jù)
3月30日晚，拉夏貝爾發(fā)布2019年業(yè)績報告顯示，拉夏貝爾實現(xiàn)營業(yè)收入76.38億元，同比下降24.94%，歸母凈利潤虧損20.5億元，同比下降1186.39%。
關(guān)于虧損，拉夏貝爾認(rèn)為原因主要是過去一年主動關(guān)閉低效店鋪策略、市場萎靡、暖冬、受線上渠道沖擊及線下零售實體競爭加劇等因素影響。
拉夏貝爾上市前曾堅持“傳統(tǒng)”通過擴張網(wǎng)點來維持業(yè)績增速，并自2011年以來就保持了高速開店的勢頭。就門店數(shù)量而言，在同類休閑服飾品牌中曾位列榜首，在2017年的A股上市招股書中，拉夏貝爾也表示將利用IPO募集資金在未來3年新增3000個網(wǎng)點。
招股書中對擴張言之鑿鑿的拉夏貝爾，在上市后即開始收縮，公司的業(yè)績，也不出所料的持續(xù)虧損。
如上證報記者此前的調(diào)查所言，多年以來，拉夏貝爾單店銷售收入早已出現(xiàn)了持續(xù)下滑的狀態(tài)。這標(biāo)志著其開店戰(zhàn)略僅僅是增收不增利的“門面工程”。
拉夏貝爾上市前匪夷所思的擴張戰(zhàn)略，更像是在用資本購買渠道，強行拉動其收入增長。上市后的門店收縮與公司持續(xù)虧損，更輔證了這一論點。
離奇增長的銷售費用
盡管店鋪數(shù)量減少近半，公司銷售費用比例卻仍持續(xù)攀升。
拉夏貝爾在業(yè)績快報中披露，2019年度銷售費用為51.3億元（2018年度為60.3億元） ，占收入的比率為67.22%（2018年度為 59.28%）。對此公司給出的解釋是，“主要由于公司本報告期收入下降及承擔(dān)關(guān)店成本等因素所致。”
“一般情況下，對一家服裝品牌商而言，開店意味著裝修、雇工、備貨、進(jìn)場等，體現(xiàn)在財務(wù)報表上就是收入增加、費用增加、存貨增加，利潤視乎經(jīng)營情況。關(guān)店意味著收入減少、費用減少、存貨減少。”某上市服裝企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者。
而反觀拉夏貝爾數(shù)據(jù)，公司上市后2018年、2019年銷售費用與營收占比分別為59.28%、 67.22%，均高于公司上市前三年（2015年至2017年）的45.62%、47.31%、49.39%，更遠(yuǎn)高于公司此前對上交所問詢函的回復(fù)中詳細(xì)列示的行業(yè)公司的銷售費用。
持續(xù)攀升的還有拉夏貝爾的資產(chǎn)負(fù)債率，到2019年年末已達(dá)84.6%，遠(yuǎn)高行業(yè)均值。更為嚴(yán)重的是公司的流動性危機，2019年末，公司貨幣資金僅有4.3億元，但短期借款以及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計約16.3億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 拉夏貝爾 |
