對于被視為“中國的星巴克”的瑞幸咖啡來說,去年是其炙手可熱的一年。自去年5月份IPO(首次公開募股)以來,瑞幸咖啡的股價已經(jīng)上漲了一倍以上。
瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)現(xiàn)在正處于風生水起之時,但投資者可能應該擔心泡沫問題了。
對于被視為“中國的星巴克”的瑞幸咖啡來說,去年是其炙手可熱的一年。
瑞幸咖啡在中國的門店數(shù)量增加了一倍多,達到4507家,很可能已經(jīng)超過星巴克(NASDAQ:SBUX),成為了中國最大的咖啡連鎖店運營商。截至2019年9月份為止,星巴克在中國市場上總共擁有4125家門店。然而,與這家美國咖啡巨頭有所不同的是,瑞幸咖啡的大多數(shù)門店都是沒有座位的,顧客在買了飲料之后只能帶走喝。
與此同時,瑞幸咖啡在納斯達克掛牌上市的股票也同樣處于高位,自5月份IPO(首次公開募股)以來已經(jīng)上漲了一倍以上。在本周三的交易中,瑞幸咖啡的股價再次獲得提振,原因是該公司此前宣布了一項計劃,將在全國范圍內安裝咖啡機和自動售貨機,并通過配股和發(fā)行可轉換債券的方式籌集超過8億美元資金。
自動售貨機聽起來可能不是什么令人興奮的業(yè)務,但這一消息還是足以推動瑞幸咖啡的股價在周四美股收盤時上漲12%,市值超百億美元。盡管融資可能會對瑞幸咖啡的股票產(chǎn)生稀釋效應,但并未影響到該股的上漲走勢。
盡管瑞幸咖啡實現(xiàn)了驚人的增長,但該公司直到現(xiàn)在還沒有實現(xiàn)盈利。不過,瑞幸咖啡最終可能會扭虧為盈的前景讓投資者感到興奮。瑞幸咖啡股價的漲幅幾乎都來自過去兩個月,此前該公司表示,在截至2019年9月份的一個季度中,其門店業(yè)務已經(jīng)實現(xiàn)盈利,但其中不包括銷售和營銷費用,這兩項費用在該季度營收中所占比例為36%。
投資者現(xiàn)在寄希望于瑞幸咖啡將可進一步增長,從而將這些固定成本分攤到更大的基數(shù)上,提高該公司的利潤率。安裝咖啡機的舉措符合這一戰(zhàn)略,因為此舉可能會增加瑞幸咖啡的收入,而且其成本也低于配備店員的連鎖店。
盡管到目前為止,在不斷擴大業(yè)務的同時,瑞幸咖啡一直都在成本管理方面做得很好,但該公司的股票已經(jīng)不再便宜。根據(jù)標準普爾全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)的數(shù)據(jù),瑞幸咖啡的企業(yè)價值現(xiàn)在相當于今年預計營收的4.6倍,而今年營收則預計將比2019年的水平增長近兩倍。
這一數(shù)字高于星巴克和美團點評,這兩家公司的企業(yè)價值都相當于今年預計營收的四倍左右。預計這兩家公司今年都將實現(xiàn)盈利,而瑞幸咖啡則不會。
瑞幸咖啡的股東們可能過于興奮,需要清醒一下了。
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