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暴跌65%!王健林的“體育夢”,深陷危機

  在上市之際,王健林曾豪言:萬達體育2020年創(chuàng)造10位數(shù)利潤(10億),而今卻距離這個目標(biāo)越來越遠。

  11月18日晚間,登陸美國納斯達克市場不足4個月的萬達體育(WSG)披露2019年第三季財報。

  財報顯示,萬達體育三季度總季度收入達2.67億美元,同比增長8%。第三季度凈虧損3400萬美元(約合人民幣2.39億元),同比擴大138%。

  市場一片嘩然,財報披露后,萬達體育的股價再度遭遇重挫。

  11月18日晚間,美股開盤,萬達體育股價應(yīng)聲暴跌超14%,盤中最低觸及2.53美元/股,盤后報2.78美元/股,較發(fā)行價(8美元)已經(jīng)跌去65%,總市值蒸發(fā)超50億元人民幣。

  “流血”上市,首日暴跌超36%

  萬達體育,一度被市場認(rèn)為是2019年眾多失敗的上市案例之一。

  2019年7月26日,作為全球最大的體育賽事、媒體和營銷平臺之一,萬達體育(WSG)正式登陸美國納斯達克市場。

  但,就在發(fā)行前夕,因為認(rèn)購情況冷淡,萬達體育曾緊急將ADS(美國存托股票)發(fā)行的定價區(qū)間,由12-15美元下調(diào)至9-11美元,最終在上市當(dāng)日以8美元作為發(fā)行價,直接再下一個臺階。

  最終,萬達體育IPO完成募資僅1.9億美元,與此前預(yù)計的5.75億美元,縮水超66%。

  然而,慘劇并未結(jié)束。盡管不斷下調(diào)發(fā)行價,萬達體育上市第一日,仍然慘遭破發(fā)。

  上市首日,其開盤價報6美元/股,直接較發(fā)行價下挫25%。當(dāng)日收盤價,僅5.16美元,較發(fā)行價的跌幅超35.5%,收盤市值為7.3億美元(約合50.2億元人民幣),總市值一天縮水了4.08億美元。

  這意味著,首富王健林在一天內(nèi)就損失了“28個小目標(biāo)”。

  自上市以來,萬達體育的股價僅在8月有過小段反彈,此后一直呈現(xiàn)震蕩下跌之勢。截至11月18日美股盤后,報2.78美元/股,總市值僅剩3.80億美元。

  有分析人士認(rèn)為,萬達體育股價較低的原因可以歸結(jié)于:公司治理、高債務(wù)、大連萬達的高表決權(quán)、禁售期解禁等不利影響,以及沒有明確的可比公司對該公司進行估值等。

  王健林的“體育夢”

  值得一提的是,萬達體育還是國務(wù)院“46號文件”頒布以來,第一家在美上市的中國體育公司。

  盡管此前市場曾傳言,王健林曾考慮賣掉全部體育資產(chǎn),但他卻僅用了4年多時間,便將萬達體育推向了資本市場。

  早在2015年,王健林主導(dǎo)了兩次海外并購,構(gòu)成了萬達體育如今的核心資產(chǎn)。

  萬達率先聯(lián)合倫敦私募股權(quán)基金B(yǎng)ridge Point以10.5億歐元,收購全球最大體育媒體制作與轉(zhuǎn)播公司盈方62.8%的股權(quán)。

  瑞士盈方是全球領(lǐng)先的體育營銷公司和體育傳媒內(nèi)容制作公司,也是國際足聯(lián)、歐洲多國足協(xié)和俱樂部的合作方,旗下?lián)碛惺澜绫愂陋毤忆N售權(quán)。

  萬達緊接著再以6.5億歐元并購總部在美國佛羅里達的世界鐵人公司,后者是世界上最大的鐵人三項賽事品牌擁有者和賽事運營方。

  分析人士認(rèn)為,這兩家企業(yè)均是盈利的、現(xiàn)金生成能力強且具有成長性的企業(yè)。

  同時,萬達將萬達體育中國(WSC)從集團相關(guān)部門剝離出來,并開始舉辦自有IP賽事,包括中國杯國際足球錦標(biāo)賽等。

  2018年,王健林將上述三家公司整合,正式在香港注冊成立萬達體育。據(jù)Frost&Sullivan報告顯示,2018年,萬達體育是全球最大的體育賽事、媒體和營銷平臺之一。

  王健林曾對外闡釋過自己的體育產(chǎn)業(yè)邏輯:“萬達的體育產(chǎn)業(yè)始于并購,并購幫助萬達熟悉體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯,建立人脈關(guān)系,積累賽事組織經(jīng)驗。”

  岌岌可危的債務(wù)、100億商譽壓頂

  而并購帶來的負面效應(yīng),在財報中顯露無疑。

  據(jù)萬達體育的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,萬達體育存在商譽、無形資產(chǎn)價值占比過高、負債率岌岌可危等問題。

  招股書顯示,2017年、2018年,萬達體育的負債率均超過100%,2019年一季度負債率降至84%。

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