|
“蛇吞象”重組案難實(shí)現(xiàn)
在繼公司及控股股東被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查后，加加食品還在進(jìn)行一筆耗資巨大的收購交易。當(dāng)前加加食品的凈資產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模僅為22億元，收購體量比自身更大的公司，如此行為可謂蛇吞象。
2018年3月12日，加加食品發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式購買勵(lì)振羽等合計(jì)持有的大連金槍魚釣100%股權(quán)，作價(jià)48億元。在停牌4個(gè)月之后，該收購金額確定為47.1億元。
當(dāng)前加加食品的總資產(chǎn)規(guī)模僅不足30億元，收購體量比自身更大的公司，如此行為可謂蛇吞象。這次收購已進(jìn)行了一年，2018年12月，公司決定延期向證監(jiān)會(huì)報(bào)送重組文件，當(dāng)前沒有最新進(jìn)展。
在今年6月回復(fù)深交所公告中，加加食品表示，公司正在積極配合監(jiān)管部門的立案調(diào)查。綜合考慮重組進(jìn)度及立案調(diào)查事項(xiàng)的影響，交易雙方仍有較強(qiáng)的合作意愿，公司與重組相關(guān)方仍在繼續(xù)推進(jìn)本次重組。
資料顯示，金槍魚釣從事海洋金槍魚捕撈。據(jù)報(bào)道，金槍魚釣在資本市場異常活躍。2014年，金槍魚釣赴港上市，未果；2016年，欲借殼東方鉭業(yè)登陸A股，最終落下一地雞毛。這并沒有使其挫傷。2017年，公司先后獲得燕園創(chuàng)投、冠匯世紀(jì)巨額融資；2018年，上市心未了的金槍魚釣又與加加食品走到了一起。
在此次收購中，金槍魚釣做出業(yè)績承諾，2018、2019、2020年度實(shí)現(xiàn)的扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于3.5億元、4億元、4.5億元。在方案設(shè)計(jì)上，加加食品采用了現(xiàn)金加股份的方式，通過定向增發(fā)的方式募集7億元資金專門用于現(xiàn)金對價(jià)部分，其余40億元采用加加食品的股份來支付。
上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐俊雄對時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，收入和利潤下滑，競爭品牌業(yè)績卻持續(xù)增加，加之輿論對加加食品非常不利，投資者和金槍魚釣對加加食品都缺乏信心，這就導(dǎo)致了股價(jià)下滑以及重組的停滯。加加食品一定要想辦法成功重組，以提振投資者信心，一旦加加食品并購失敗，依然存在著控制權(quán)旁落的風(fēng)險(xiǎn)。
掉隊(duì)的加加醬油
2012年1月6日，加加食品上市的時(shí)候，海天味業(yè)才準(zhǔn)備上市，千禾味業(yè)還是個(gè)地方小品牌。那時(shí)的加加食品，本可以借著市場的迸發(fā)期跟“老大哥”海天味業(yè)過過招，不曾想，還沒靠近就被越甩越遠(yuǎn)，47億市值對抗3000億市值局勢下，前者顯得非常“渺小”。
貴為“中國醬油第一股”，除了受到行政處罰外，加加食品還面臨著業(yè)績增長疲緩的問題。據(jù)了解，自2012年上市以來，加加醬油營收增長幾乎處于停滯狀態(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，2012-2018年，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為16.57億元、16.78億元、16.85億元、17.55億元、18.87億元、18.91億元和17.88億元；同比增長分別為-1.56%、1.30%、0.40%、4.17%、7.50%、0.24%、-5.44%。
上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐俊雄表示，加加食品業(yè)績下滑，除了有產(chǎn)品銷售下滑的原因，根本原因在與內(nèi)部治理混亂，
實(shí)質(zhì)上，為尋求業(yè)績突圍，加加食品今年曾籌劃收購辣妹子食品股份有限公司100%股權(quán)，但由于核心條款未達(dá)成一致，該收購在10月份戛然而止。
朱丹蓬認(rèn)為，加加食品經(jīng)營的失利，跟公司上市后過于追求業(yè)務(wù)多元化有一定關(guān)系，從而導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)被削弱。
數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國醬油市場銷售額規(guī)模約為920億元。2017 -2020年復(fù)合增長率一直維持在10%左右，2020年，醬油市場規(guī)模估計(jì)達(dá)到1110億元。隨著消費(fèi)升級，越來越多的消費(fèi)者關(guān)注的健康型醬油。
徐雄俊表示，調(diào)味品行業(yè)目前呈現(xiàn)出增長緩慢態(tài)勢，越來越多的消費(fèi)者更加注重健康，減少醬油產(chǎn)品的購買。“而且，與其他醬油品牌相比，加加食品的醬油主打中低端市場，使得加加食品醬油產(chǎn)品的利潤率更低，加加食品自身的營收增長也變得更困難”。
來源： 時(shí)間財(cái)經(jīng) 李洪力 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 加加食品 |
