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富力地產(chǎn)暫停拿地背后:10年6次踏空行業(yè)風(fēng)口

  一份“暫停拿地”內(nèi)部文件的傳出,讓富力地產(chǎn)再度陷入輿論的風(fēng)口浪尖。

  暫時(shí)放棄未來(lái)、僅著眼當(dāng)下,是該公司負(fù)債高企、銷(xiāo)售疲軟的無(wú)奈之舉。

  富力地產(chǎn)曾貴為“華南五虎”之首,卻在最近10年里接連踏空行業(yè)風(fēng)口,這家老牌房企究竟錯(cuò)過(guò)了什么?

  連續(xù)踏空行業(yè)風(fēng)口

  斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn),相比國(guó)內(nèi)其他房企,富力地產(chǎn)(02777.HK)在最近10多年來(lái)的策略有點(diǎn)“錯(cuò)亂”。

  2007年,富力地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額161億元,僅次于萬(wàn)科、綠地和中海,位居行業(yè)第四。

  當(dāng)年,公司宣布住宅和商業(yè)地產(chǎn)平行發(fā)展,向商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商傾注大量資金,讓公司凈負(fù)債率達(dá)到139.5%。商業(yè)地產(chǎn)投入資金大、回報(bào)周期長(zhǎng),公司現(xiàn)金流被拖累,在2008年全球金融危機(jī)中,公司資金鏈緊繃。

  2009年,國(guó)家出臺(tái)4萬(wàn)億刺激措施,公司未能及時(shí)抓住機(jī)會(huì)發(fā)展住宅產(chǎn)品,被恒大等房企后來(lái)居上甩在身后。2010年至2012年,富力地產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)模維持在300億元左右。

  2012年,國(guó)內(nèi)一二線城市住宅市場(chǎng)成交量逐漸攀升,大多數(shù)房企業(yè)績(jī)集體飄紅,公司反其道而行,在二三四線城市瘋狂拿地。

  2013年,公司拿地耗資430億元,不湊巧的是,當(dāng)年全國(guó)樓市調(diào)控升級(jí),樓市成交寡淡,公司業(yè)績(jī)慘到冰點(diǎn),實(shí)際協(xié)議銷(xiāo)售額342億元,僅比上年多出20億元。

  之后,公司在一級(jí)土地市場(chǎng)一度沉寂。在2014年至2016年,一些熱點(diǎn)城市迎來(lái)發(fā)展的最好時(shí)機(jī),公司謹(jǐn)慎保守的拿地與市場(chǎng)開(kāi)拓策略,又一次失去快速“崛起”的機(jī)會(huì)。

  2015年,熱點(diǎn)城市住房需求旺盛,購(gòu)買(mǎi)力釋放之后,房?jī)r(jià)上漲較快,中指院數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年樓市總成交量同比增長(zhǎng)20.56%。

  2016年在“去庫(kù)存”背景下樓市再迎新一輪上漲,當(dāng)年公司終于獲得突破,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額608.6億元,同比增長(zhǎng)12%。

  2017年,公司做出讓外界看不懂的策略,斥資199億元一口吞下77家萬(wàn)達(dá)酒店,并接盤(pán)萬(wàn)達(dá)海外兩個(gè)項(xiàng)目耗資數(shù)十億。富力一躍成為全球最大豪華酒店業(yè)主,直接導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升至169.6%。

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