“看誰能堅(jiān)持到底。”
7月22日下午，一名投資領(lǐng)域人士在和《國際金融報(bào)》記者溝通安踏遭遇做空機(jī)構(gòu)渾水公司（Muddy Waters Research）的連續(xù)“狙擊”時(shí)這樣表示。
就在7月21日，渾水又發(fā)出了一份長達(dá)20頁的報(bào)告，指控安踏看似最大的第三方供應(yīng)商，可能是一家被其秘密控制的交易對(duì)手方。渾水認(rèn)為，安踏體育 將生產(chǎn)成本從自身轉(zhuǎn)移到了該供應(yīng)商身上，財(cái)務(wù)狀況難以信賴。
7月22日，安踏針對(duì)這份最新的沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布了澄清公告，稱渾水發(fā)表的報(bào)告中含有若干關(guān)于旗下其中一家供貨商及安踏電商業(yè)務(wù)的指控。“董事會(huì)強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告中的指控，認(rèn)為有關(guān)指控并不準(zhǔn)確及具誤導(dǎo)性”。
對(duì)于渾水五度狙擊安踏，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，原因主要有兩方面：渾水未達(dá)到做空獲利的預(yù)期、安踏未低頭承認(rèn)被指控的問題。
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渾水甩出五份報(bào)告指控
渾水“狙擊”安踏的的大戲要從7月8日說起。當(dāng)天，渾水發(fā)布了一篇名為《ANTA Part I：Turds in the Punchbowl》的研究報(bào)告，直指安踏體育之所以能實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的營業(yè)利潤率是因?yàn)槠淅妹孛芸刂频囊患?jí)分銷商，欺騙性地提高了公司利潤率。
7月9日上午，渾水發(fā)布第二份題為《ANTA Part II：“Mens Rea”》的做空?qǐng)?bào)告，指責(zé)安踏體育涉嫌內(nèi)部腐敗欺騙投資者，十年前利用代理人體系轉(zhuǎn)移上市公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
7月11日，第三份名為《Fila Buster》的做空?qǐng)?bào)告發(fā)出，質(zhì)疑安踏體育旗下FILA（斐樂）品牌門店的數(shù)量存在問題。
面對(duì)渾水的接連“攻擊”，在7月9日以及7月11日陸續(xù)發(fā)出三份澄清公告后，安踏曾一度采取不予理睬的態(tài)度。7月14日，渾水曾發(fā)出第四份針對(duì)安踏的報(bào)告，指出安踏對(duì)其沽空?qǐng)?bào)告作出的回應(yīng)都是“套路”。
針對(duì)第四份報(bào)告，安踏并未發(fā)布澄清公告。彼時(shí)，其在回復(fù)《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)僅表示所有的事實(shí)均有過澄清，不再過多評(píng)論。
渾水并不想就此罷休，第五份做空?qǐng)?bào)告再度襲來。
“到目前為止，我們一直專注于安踏的運(yùn)營利潤表現(xiàn)，這表明安踏秘密控制其分銷商，并將成本轉(zhuǎn)嫁給他們。然而，在這一部分，我們將重點(diǎn)放在安踏看似最大的所謂‘第三方’供應(yīng)商上，它也是一個(gè)被秘密控制的交易對(duì)手。我們認(rèn)為，安踏將成本從其生產(chǎn)實(shí)體轉(zhuǎn)移到該供應(yīng)商身上。”在最新報(bào)告的開篇，渾水這樣指出。
根據(jù)這份報(bào)告，渾水認(rèn)為安踏通過秘密控制所謂的第三方供應(yīng)商，將這些實(shí)體排除在綜合審計(jì)之外。
渾水稱，在此前的第一份報(bào)告中，其曾介紹了彭氏兄弟：彭清云和彭清其。不過，其只詳細(xì)介紹了彭青云參與安踏董事長丁世忠的秘密經(jīng)銷商管理公司“韻動(dòng)”以及兩個(gè)“子公司”經(jīng)銷商的情況。在最新報(bào)告中，其證明彭清云的兄弟、安踏員工彭清其擁有安踏最大的第三方供應(yīng)商河南銳力體育用品有限公司。
該份報(bào)告還曝光，除了投資建廠，彭清其的福建銳動(dòng)公司也在運(yùn)營幾家安踏網(wǎng)店，包括天貓上的“安踏銳動(dòng)”和“晉江頂點(diǎn)（音）”。其中，“晉江頂點(diǎn)”是福建銳動(dòng)的全資子公司，擁有一個(gè)銷售安踏的平臺(tái)以及一個(gè)銷售斐樂品牌運(yùn)動(dòng)服的平臺(tái)。
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