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波司登四大疑點(diǎn)澄而不清

  沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布一天后,波司登給出了具體回應(yīng)。6月25日早間,波司登在港交所發(fā)布公告否認(rèn)Bonitas報(bào)告中對(duì)公司之所有指控。同時(shí),波司登對(duì)報(bào)告中的主要指控進(jìn)行了整理及總結(jié),并一一做出澄清。不過(guò),在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),如果無(wú)法拿出足夠有力的證據(jù),此次的沽空?qǐng)?bào)告仍會(huì)給波司登帶來(lái)負(fù)面影響,此外,澄清公告中缺乏具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)這一點(diǎn),也容易讓人生疑。

  6月24日,Bonitas Research LLC發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告質(zhì)疑波司登存在財(cái)務(wù)、負(fù)債等方面的問(wèn)題,認(rèn)為波司登在財(cái)報(bào)中偽造了約8億元的利潤(rùn),未公開(kāi)的關(guān)聯(lián)方交易及以低價(jià)收購(gòu)未公開(kāi)內(nèi)幕人士的多付款等問(wèn)題。Bonita認(rèn)為,波司登股票的最終價(jià)值為零。受此影響,波司登股票下跌明顯,轉(zhuǎn)而停牌。

  對(duì)此,波司登于6月25日發(fā)布公告對(duì)所有指控予以否認(rèn)。公告顯示,公司注意到該報(bào)告的個(gè)別作者選擇保持匿名,因此,公司董事會(huì)謹(jǐn)此強(qiáng)調(diào),公司股東及潛在投資者在閱讀該報(bào)告及其指控時(shí)應(yīng)極為謹(jǐn)慎。由于Bonitas及其相關(guān)各方可實(shí)現(xiàn)的重大收益及該報(bào)告背后的個(gè)人作者不準(zhǔn)備表明其身份事實(shí),公司強(qiáng)烈否認(rèn)并因公告所載理由而認(rèn)為該等指控屬虛假及有所誤導(dǎo)。

  目前,波司登股票已于6月25日上午9點(diǎn)恢復(fù)交易,恢復(fù)交易后,波司登開(kāi)盤(pán)報(bào)1.92港元,漲幅超10%。

  紡織服裝管理專(zhuān)家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示,這次做空是沽空機(jī)構(gòu)的問(wèn)題,但是也給本土品牌敲響一個(gè)警鐘,國(guó)內(nèi)品牌已嶄露頭角被國(guó)際投資者所關(guān)注,所以需要盡快和國(guó)際市場(chǎng)準(zhǔn)則接軌。

  在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái),否認(rèn)指控是企業(yè)常見(jiàn)的公關(guān)現(xiàn)象,并不代表波司登被指控的方面不存在問(wèn)題。從目前來(lái)看,Bonitas揭示和監(jiān)督上市公司的財(cái)務(wù)欺詐等違法違規(guī)行為已成慣用手法,但波司登想要洗清自己被做空的指控,仍需用事實(shí)說(shuō)話,甚至可以采取訴訟手段。

  近年來(lái),遭遇海外沽空機(jī)構(gòu)做空的不止波司登一家企業(yè),有些企業(yè)損失慘重,如綠諾國(guó)際和中國(guó)高速頻道已經(jīng)摘牌退市,也有一些企業(yè)如好未來(lái)和新東方依然活躍,所以被做空企業(yè)的前景還無(wú)法一概而論。

  宋清輝認(rèn)為,波司登的復(fù)盤(pán)不能說(shuō)明什么問(wèn)題,若后期無(wú)法拿出令市場(chǎng)信服的證據(jù),做空事件還會(huì)對(duì)波司登造成負(fù)面影響,此次做空事件對(duì)波司登的后續(xù)影響現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)測(cè)。

  疑點(diǎn)1  虛構(gòu)純利

  針對(duì)Bonitas指控波司登于申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中虛構(gòu)純利的質(zhì)疑,波司登回應(yīng)稱(chēng),該指控屬惡意中傷及毫無(wú)根據(jù)。在做出此指控時(shí),報(bào)告并不是將同類(lèi)項(xiàng)目相比,而且對(duì)中國(guó)附屬公司的信用報(bào)告提述引起公眾混淆,因?yàn)樯鲜鲂庞脠?bào)告采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同。上述報(bào)告采用報(bào)告期(截至12月31日止年度)與公司年度報(bào)告采用的報(bào)告期(截至3月31日止年度)不同;及報(bào)告涵蓋的附屬公司數(shù)量遠(yuǎn)低于公司年度報(bào)告所涵蓋的附屬公司數(shù)量,并未反映集團(tuán)整體運(yùn)營(yíng)情況。

  但在波司登對(duì)虛構(gòu)盈利問(wèn)題的澄清中,并未列舉出有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)否認(rèn)夸大盈利的問(wèn)題。同時(shí),對(duì)于子公司未披露的應(yīng)收賬款余額不合理的指控,波司登只是表明波司登的附屬公司之間的交易不可避免,并未披露子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和子公司交易往來(lái)的明細(xì)。這也被專(zhuān)業(yè)人士懷疑與波司登處在發(fā)布年度財(cái)報(bào)前的緘默期有關(guān)。

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