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森馬服飾欲借童裝“翻身”難:41.65億高庫存成隱憂

  躍躍欲試的森馬服飾,已經想成為國際童裝市場的重要玩家。

  1月8日晚間,森馬服飾(002563.SZ)發(fā)布公告稱,公司擬與KIDILI ZGROUP簽訂《合資經營合同》,共同投資設立合資公司開心栗子(上海)有限公司(暫定名稱,以下簡稱“合資公司”),并由合資公司推廣KIDILI ZGROUP旗下品牌并銷售其產品,發(fā)展相關業(yè)務。

  根據(jù)森馬服飾公告,公司以現(xiàn)金出資2100萬元,占合資公司注冊資本的70%,KIDILIZ GROUP以現(xiàn)金出資900萬元,占注冊資本的30%,共同成立開心栗子(上海)有限公司。

  實際上,長江商報記者發(fā)現(xiàn),森馬服飾近兩年的品牌戰(zhàn)略幾乎都圍繞“童裝”、“多品牌”和“國際化”這三個關鍵字展開,通過不斷收購加速進軍海外市場步伐,但是相比2011年作為中國服裝第一股上市,市值沖擊到400多億元之后,森馬市值目前慘遭腰斬,截止2019年1月15日,市值僅剩229億元。

  此外,截至2018年第三季度末,森馬服飾存貨高達41.65億元,同比增長23.90%,高于同期營收增長21.41%,處于歷史最高位。

  上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄在接受長江商報記者采訪時說,國際化之路本身就不平坦,利用有限的資金資本或者拆借資金資本貿然收購國外品牌中國代理權或者公司控制權,投入與產出需要時間周期,“森馬能否有足夠的承受能力,或者是否具有國內市場現(xiàn)有業(yè)務收益足夠的消化能力待考,如果投入過大就會造成包袱太重,影響主營業(yè)務發(fā)展。”

  收購標的負債2.1億歐元

  1月8日晚間,浙江森馬服飾股份有限公司(簡稱“森馬服飾”)連發(fā)兩份公告,對旗下童裝業(yè)務以及合伙人項目進行了布局。

  森馬服飾接連發(fā)布公告稱,分別以現(xiàn)金出資2100萬元設立合資公司開心栗子(上海)有限公司,以2000萬元注冊資本成立全資子公司——上海森禾企業(yè)管理有限公司。

  公告顯示,森馬服飾擬與KIDILIZ GROUP簽訂《合資經營合同》,共同設立合資公司開心栗子(上海)有限公司,并由合資公司推廣KIDILIZ GROUP旗下品牌并銷售其產品,發(fā)展相關業(yè)務。公司以現(xiàn)金出資2100萬元,占合資公司注冊資本的70%。

  據(jù)悉,KIDILIZ GROUP于1962年在法國成立,旗下?lián)碛衂-PARIS、Absorba、Catimini等眾多童裝品牌,不僅是歐洲中高端童裝行業(yè)的領軍企業(yè),也是歐洲最大的童裝集團。

  不過,長江商報記者發(fā)現(xiàn),雖然KIDILIZ GROUP是歐洲中高端童裝行業(yè)的領軍企業(yè),但是該公司財務狀況并不容樂觀。

  財報顯示,截至2017年12月31日,KIDILIZ GROUP的總資產為4.96億歐元,負債總額為2.1億歐元,凈資產為2.85億歐元;2017年,KIDILIZ GROUP實現(xiàn)營業(yè)收入4.27億歐元,稅前凈利潤為-0.24億歐元,稅后凈利潤為-0.27億歐元(約2.1億元人民幣)。

  值得一提的是,2018年5月,森馬服飾完成了對法國高端童裝品牌Kidiliz的戰(zhàn)略并購,根據(jù)協(xié)議,森馬服飾與InchiostroSA簽訂協(xié)議,以1.1億歐元收購SofizaSAS100%股權及債權,從而獲得Kidiliz集團100%的股權。

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