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三、商譽減值，枝江酒業(yè)又能留多久？
賣了貴州醇酒業(yè)，公司收購的位于湖北省的枝江酒業(yè)又將走向哪里？
2009年10月，公司開始控股湖北枝江酒業(yè)。其中，2009年第一次收購51%股權(quán)的成本為3.48億元，2013年增持第二次20.999805%股權(quán)的成本為2.40億元，因投資枝江酒業(yè)產(chǎn)生的商譽為0.69億元。
此后，因枝江酒業(yè)盈利能力下降，公司分別于2014年確認(rèn)商譽減值1，000萬元，2017年確認(rèn)商譽減值1，800萬元。
公開數(shù)據(jù)顯示，枝江酒業(yè)近幾年存在銷量和利潤下降的情況。
（圖4：枝江酒業(yè)銷量、凈利潤（單位：萬元）及銷售凈利率 ）
從上圖看，公司并購的枝江酒業(yè)盈利能力也相當(dāng)弱。
不過，在累計計提了2，800萬元商譽后，枝江酒業(yè)在2018年上半年卻收獲了5，107.92萬元的凈利潤，銷售凈利率飆升至13.00%，是不是表明枝江酒業(yè)的盈利能力在大幅提升呢？
讓人懷疑的是，最近幾年枝江酒業(yè)的營收持續(xù)萎縮，銷售凈利率常年在低位徘徊，最高的2013年銷售凈利率為8.86%，此后年份就從未超過3%。
就算2018年上半年未經(jīng)審計的枝江酒業(yè)銷售凈利率沒有問題，但是由于營收規(guī)模的不斷下降，其凈利潤增長的空間也是難以持續(xù)的。
四、賣賣賣，多元化戰(zhàn)略似已落幕
最近的2016年、2017年，公司在其年報中已披露了四起重大資產(chǎn)和股權(quán)出售事項。
2016年12月27日，公司與控股股東維維集團(tuán)簽訂《出售房地產(chǎn)業(yè)務(wù)子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，出售印象城、萬恒、南湖三家子公司股權(quán)，剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。三家房地產(chǎn)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款合計1.97億元，增加當(dāng)期股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益人民幣1，110.84萬元。
2017年9月，維維股份子公司維維創(chuàng)新投資，轉(zhuǎn)讓了無錫超科食品公司10%股權(quán)，協(xié)議作價6，500萬元。維維股份在轉(zhuǎn)讓無錫超科食品10%股權(quán)的公告中表示，本次交易完成后增加維維創(chuàng)新投資轉(zhuǎn)讓收益3，805.59萬元，增加上市公司凈利潤2，854.19萬元。
2017年12月，維維股份子公司枝江酒業(yè)出售湖北銀行0.93%的股權(quán)，協(xié)議作價人民幣約1.11億元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，枝江酒業(yè)形成收益1.04億元，扣除所得稅后增加枝江酒業(yè)凈利潤6，053.55萬元，增加上市公司凈利潤4，298.02萬元。其實從這點也可以看出，2017年枝江酒業(yè)實際虧損額還要更大。
2017年10月，維維股份子公司貴州醇酒業(yè)出讓了部分閑置土地資產(chǎn)，交易總價8，352.80萬元，因相關(guān)資產(chǎn)的過戶手續(xù)尚未辦妥，當(dāng)年度貴州醇未確認(rèn)轉(zhuǎn)讓收益。
前述2017年轉(zhuǎn)讓無錫超科食品公司10%股權(quán)及湖北銀行0.93%的股權(quán)，已累計增加公司當(dāng)年度7，152.21萬元凈利潤，占到公司年度凈利潤的近70%。
五、結(jié)束語
12月12日，證監(jiān)會副主席閻慶民對上市公司的發(fā)展提了五點建議，其中一點就是建議上市公司專注主業(yè)。
維維股份目前不斷的剝離過去多元化并購的資產(chǎn)，正在為其過去掉過的坑交著價格不菲的并購學(xué)費，布局多元化的夢也隨著出售貴州醇酒業(yè)戛然而止。
來源：市值風(fēng)云 作者 | 溫星星 流程編輯 | 白鶴芋 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 維維 |
