有人的地方就有江湖，有殼的股市就有跨界。
A股市場上跨界的故事一直在上演，他們大多都只留下落寞的背影，而維維股份，就是其中之一。
2000年上市以來，曾經(jīng)的豆奶大王維維股份經(jīng)歷了多次跨行業(yè)嘗試，但屢次折戟。
一、上市18年，在多元化中收獲慘淡業(yè)績
從2000年6月上市，豆奶大王維維股份（600300.SH）已走過上市的18年，十二年一輪回，經(jīng)歷了一個半輪回后，公司營收從上市當(dāng)年的47.63億元下降至2017年度的46.47億元，凈利潤則從2000年的2.04億元下滑至2017年的7，484.09萬元。
但2017年扣非歸母凈利潤則是虧損8，591.68萬元，已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年的風(fēng)光，2000年的2個億其實已經(jīng)是個相當(dāng)可觀的利潤。
從2018年中報披露的營收構(gòu)成看，公司目前的主業(yè)明細(xì)構(gòu)成包括了固體飲料類產(chǎn)品、動植物蛋白飲料類產(chǎn)品、精制茶類產(chǎn)品、酒類產(chǎn)品。
實際上，上市以來，公司涉及的主業(yè)就包括牛奶、白酒、煤礦、茶葉、房產(chǎn)、畜牧養(yǎng)殖業(yè)等。
但是，從多元化經(jīng)營效果看，公司所投資的業(yè)務(wù)并沒有帶來業(yè)績的增長，反而拖累了公司整體業(yè)績。
（圖1：公司2010年以來業(yè)績情況（單位：萬元） 數(shù)據(jù)來源：choice）
二、高買低賣，波段操作夢斷醇酒
2012年，公司以投資成本3.57億元取得貴州醇酒業(yè)51%股權(quán)，2016年9月，公司再以2，800萬元取得貴州醇酒業(yè)4%的股權(quán)。截止目前，公司共持有貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)。
貴州醇酒業(yè)也曾是中國最知名的白酒品牌之一，雖然與聲名顯赫的茅臺同處貴州省，但作為二類酒，貴州醇酒卻沒能沾點貴州茅臺的光，從2012年公司接手后，貴州醇酒業(yè)的虧損沒有任何改善。
做大做強貴州醇酒業(yè)，使之回歸中國白酒主流市場的夢想，也隨著近期公司擬出售貴州醇酒業(yè)的公告而破滅。
（圖2：貴州醇酒業(yè)2012年以來營收及凈利潤（單位：萬元） 數(shù)據(jù)來源：公司年報）
（圖3：貴州醇酒業(yè)最近5年資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn) 數(shù)據(jù)來源：公司年報）
從圖2可以看到，2012年以來，貴州醇酒業(yè)營收規(guī)模持續(xù)縮小，凈利潤年年虧損，沒有一年出現(xiàn)業(yè)績扭虧為盈的情況。從2012年至2018年上半年，6年半的時間里，貴州醇酒業(yè)已經(jīng)累計凈虧損3.12億元。
上市公司花費了3.85億元買來的貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)，買來了一年又一年的虧損，最終不得不忍痛斷臂止血，擬以2.75億元向控股股東維維集團(tuán)轉(zhuǎn)讓全部55%股權(quán)。
上交所在2018年12月14日對公司擬轉(zhuǎn)讓貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)交易向公司下發(fā)了問詢函，要求公司結(jié)合以前年度四季度業(yè)績情況，判斷本次交易對四季度及全年業(yè)績的影響，說明是否存在年末突擊創(chuàng)利的考慮等事項。
從圖2、圖3可以看到，貴州醇酒業(yè)營收規(guī)模持續(xù)下滑，經(jīng)營虧損的局面絲毫未見改善，受虧損業(yè)績影響，凈資產(chǎn)最近五年也不可避免的處于不斷下降的通道中。
但是，公司卻于2016年9月與北京紅石泰富投資中心（有限合伙）簽訂《貴州醇酒業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以2，800萬元的價格取得北京紅石泰富投資中心（有限合伙）持有的貴州醇酒業(yè)4%的股權(quán)，股權(quán)受讓完成后公司持有貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)。
從公司取得51%的股權(quán)對應(yīng)投資成本3.75億元測試，4%的股權(quán)對應(yīng)的股權(quán)金額為2，800萬元。
歷年年報中披露的貴州醇酒業(yè)主要會計數(shù)據(jù)顯示，不管是經(jīng)營業(yè)績還是財務(wù)狀況，2016年的貴州醇酒業(yè)都不是2012年公司接手時的貴州醇酒業(yè)，而公司仍然以2012年的估值作為2016年購買新增4%股權(quán)的參照基礎(chǔ)。
到了2018年6月，公司又公告擬以2.75億元向控股股東甩賣所持有貴州醇酒業(yè)55%的股權(quán)。這兩次交易，結(jié)合貴州醇酒業(yè)看，前次高買后次低賣的操作，并不符合交易邏輯。
此外，上交所在12月14日的問詢函中，要求公司明確說明評估價值48，262 萬元對應(yīng)的是母公司單體報表所有者權(quán)益價值，還是合并報表中歸屬于母公司的所有者權(quán)益價值。
（數(shù)據(jù)來源：公司公告）
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