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本來是一場(chǎng)雄心壯志的收購(gòu)，卻不料僅幾小時(shí)后就收到上交所的問詢。
近日，拉芳家化宣布公司擬以現(xiàn)金8.08億元控股化妝品運(yùn)營(yíng)商上�？N嘉國(guó)際貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱“上�？N嘉”），但該起并購(gòu)的多重疑點(diǎn)引來了上交所的“閃電”問詢，直指估值溢價(jià)高達(dá)7655%的擬收購(gòu)標(biāo)的及背后可疑的關(guān)聯(lián)關(guān)系，以及標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾可實(shí)現(xiàn)性等問題。
事實(shí)上，在此次收購(gòu)之前，拉芳家化已經(jīng)遭遇業(yè)績(jī)預(yù)警。長(zhǎng)江商報(bào)記者查閱上市后的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，這兩年拉芳家化凈利潤(rùn)一直未有較大突破，扣非凈利潤(rùn)一直維持在1億元左右。而且，2017年及2018年1-9月，拉芳家化分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.81億元、7.09億元，同比下滑6.47%、1.60%。而在此之前，其營(yíng)收一直保持5%-15%的增速。
面對(duì)重重疑惑，上周長(zhǎng)江商報(bào)記者向拉芳家化發(fā)去采訪函，但是截至發(fā)稿前，并未收到對(duì)方回復(fù)。
OIB.CHINA總經(jīng)理吳志剛在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，面對(duì)日益飽和的市場(chǎng)，拉芳家化出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)警也是正�，F(xiàn)象，此次收購(gòu)也是拉芳家化想要獲得新的市場(chǎng)方式之舉，通過新的經(jīng)營(yíng)方式改變經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。
溢價(jià)率7655%收購(gòu)上�？N嘉
由于此次收購(gòu)上�？N嘉做出了業(yè)績(jī)承諾稱，2019年、2020年和2021年凈利潤(rùn)分別不低于1.2億元、1.56億元和2.028億元，三年累計(jì)對(duì)賭4.788億元。而數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年1-8月，上海縉嘉分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3040.61萬元、4678.98萬元。
從3000多萬元到逾1.2億元，跨越可謂是飛越式的。通過對(duì)比不難看出，上海縉嘉近年來實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)較業(yè)績(jī)承諾相差較大，業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性無疑引發(fā)市場(chǎng)以及監(jiān)管層的關(guān)注。
若按已披露的數(shù)據(jù)來估算，上海縉嘉想要在2019年實(shí)現(xiàn)1.2億元的凈利潤(rùn)，按照2018年平均每個(gè)月584.84萬元的業(yè)績(jī)來計(jì)算，上�？N嘉在2018年全年可實(shí)現(xiàn)收入約7050萬元，達(dá)到2019年的業(yè)績(jī)承諾，凈利潤(rùn)需要實(shí)現(xiàn)超過70%的增長(zhǎng)。保持這一快速的增長(zhǎng)幅度，實(shí)現(xiàn)起來并不容易。
此外，在拉芳家化8.08億元的現(xiàn)金收購(gòu)款中，有4.35億元將涉及變更公司首發(fā)上市的募投項(xiàng)目，占首次公開發(fā)行募集資金凈額的58.05%。拉芳家化大手筆變更募資用途用于收購(gòu)資產(chǎn)的行為引發(fā)了市場(chǎng)以及監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注。
值得關(guān)注的是，上海縉嘉成立時(shí)間尚不足三年，截至8月末，經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)僅為2402.76萬元，依靠代理進(jìn)口品牌實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4678.96萬元，但本次整體估值高達(dá)15.84億，溢價(jià)率7655%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 拉芳家化 |
