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轉(zhuǎn)型升級難
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，三全食品上市十年來，經(jīng)過首發(fā)和一次定增，直接融資金額達(dá)10.06億元，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤累計(jì)9.97億元，凈利潤勉強(qiáng)與融資持平。
縱覽三全食品的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，從2008年到2013年該公司的扣非凈利潤分別為7844.05萬元、8986.75萬元、1.25億元、1.32億元、1.37億元、1.09億元；2014年到2017年扣非凈利潤分別為6666.54萬元、-1603.00萬元、1680.42萬元、4315.76萬元。
然而該公司的銷售凈利率從2008年至2017年分別是5.64%、6.13%、6.39%、5.12%、5.09%、3.28%、1.97%、0.82%、0.83%、1.37%。由此可見，2013年迄今，三全食品銷售凈利率一直低于5%。2015年和2016年，該公司凈利率甚至低于1%，目前凈利率是處于底部。
國海證券分析認(rèn)為：整合龍鳳、商超渠道沖擊嚴(yán)重、產(chǎn)品創(chuàng)新三因素，是導(dǎo)致三全食品凈利率維持低位的原因。一是2013年收購龍鳳，前期龍鳳虧損，致使公司業(yè)績下滑嚴(yán)重。二是受制于新零售模式的興起，商超模式?jīng)_擊嚴(yán)重，整體來看商超速凍面積越來越少，利潤率不斷降低。三是產(chǎn)品創(chuàng)新嘗試初期，消費(fèi)者認(rèn)知需要時(shí)間。
對于如何刺激消費(fèi)，提高利潤率，三全食品也是多方嘗試。三全食品在速凍水餃、速凍湯圓、速凍餛飩、速凍粽子、速凍包子、常溫米飯等多種主食產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，不斷開發(fā)新的系列和品類，豐富產(chǎn)品線。
2015年推出三全鮮食，以鮮食機(jī)作為平臺推廣鮮食業(yè)務(wù)，然而鮮食機(jī)并未給他帶來預(yù)想中的結(jié)果，三全鮮食（北京）科技股份有限公司（以下簡稱“鮮食科技”）在2015年和2016年分別虧損846.97萬元和2181.77萬元，然而在2017年年報(bào)中就不見鮮食科技的蹤跡了。
然而，經(jīng)營狀況并沒有達(dá)到預(yù)期，據(jù)三全食品2018年半年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入307751.10萬元，同比增長8.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8218.85萬元，同比增加12.83%，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5640.18萬元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -2.15億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -1313.74萬元。
根據(jù)三全食品2018年一季度數(shù)據(jù)顯示，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為18.17億元，同比增長7.65%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2824.93萬元，同比增長6.41%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.29億元。
一位不愿意透露姓名的會計(jì)師向記者分析說：“財(cái)務(wù)上有一種理念叫‘現(xiàn)金為王’，公司財(cái)報(bào)顯示經(jīng)營現(xiàn)金流、投資性現(xiàn)金流和籌資性現(xiàn)金流均為負(fù)，可能意味著企業(yè)財(cái)務(wù)狀況危急，必須及時(shí)扭轉(zhuǎn)，這樣的情況往往發(fā)生在擴(kuò)展時(shí)期，由于市場變化導(dǎo)致經(jīng)營狀況惡化，加上擴(kuò)張時(shí)投入了大量資金，會使企業(yè)陷入進(jìn)退兩難的境地”。
“三全食品欲通過不斷地創(chuàng)新推出新產(chǎn)品，下沉消費(fèi)渠道來提高其自身的競爭力和市場占有率，最終能否轉(zhuǎn)型升級成功，需要經(jīng)過市場的驗(yàn)證”，業(yè)內(nèi)私募人士分析說。
《證券日報(bào)》記者 肖艷青 張文娟 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 三全食品 |
