沒(méi)有任何意外，停牌長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月之后，開(kāi)盤(pán)首日潯興股份一字跌停。
跌停不是問(wèn)題，問(wèn)題是后面還會(huì)有幾個(gè)跌停！
疑點(diǎn)重重的資產(chǎn)重組無(wú)疾而終，轉(zhuǎn)型跨境電商更是遭遇流年不利，7億商譽(yù)和存貨，已成為懸在潯興股份頭頂?shù)囊话牙麆Α?/p>
繼續(xù)向時(shí)髦的跨境電商轉(zhuǎn)型，或是堅(jiān)持拉鏈和電商雙主業(yè)？
投資者很想知道答案，實(shí)際控制人王立軍更想知道。
停牌10月，一雞地毛
潯興股份的投資者焦急等待了10個(gè)月，最終等來(lái)了一場(chǎng)空。
這次以籌劃重大資產(chǎn)重組為名的停牌，過(guò)程一波三折。
去年11月13起潯興股份（002098.SZ）停牌，籌劃對(duì)外投資事宜。半月之后，轉(zhuǎn)入重大資產(chǎn)重組程序。
到今年1月，公司宣布重組事項(xiàng)變更，從對(duì)外投資變?yōu)橘Y產(chǎn)出售，要將公司拉鏈相關(guān)資產(chǎn)全部出售給原控股股東潯興集團(tuán)。
這宗交易一開(kāi)始就顯得頗為蹊蹺。
一年之前，潯興股份在收購(gòu)跨境電商——價(jià)之鏈65%股權(quán)時(shí)，專門論述了這筆資產(chǎn)收購(gòu)的意義。
公司表示，SBS品牌拉鏈國(guó)內(nèi)銷量第一，掌握下游服裝、箱包資源，可與價(jià)之鏈的跨境電商業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，讓公司從B2B延伸到B2C領(lǐng)域，并協(xié)助價(jià)之鏈從3C、家居領(lǐng)域快速進(jìn)入服裝領(lǐng)域。
對(duì)于拉鏈資產(chǎn)的出售價(jià)格，投資者也頗多質(zhì)疑。
拉鏈資產(chǎn)凈資產(chǎn)達(dá)11.69億，2017年的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)14億元，凈利潤(rùn)過(guò)億元，但出售資產(chǎn)的估值僅為12億元。
投資者更關(guān)心的是，該筆資產(chǎn)出售之后，潯興股份主要資產(chǎn)僅有價(jià)之鏈65%股權(quán)，如不能在跨境電商行業(yè)并購(gòu)其他優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，必?zé)o法撐起公司股價(jià)。
5月17日，深交所向潯興股份發(fā)出問(wèn)詢函，17個(gè)問(wèn)題直指公司的股權(quán)關(guān)系、業(yè)務(wù)發(fā)展等多個(gè)核心問(wèn)題。
收到問(wèn)詢函后，潯興股份14次延期，直到資產(chǎn)重組終止也未能回復(fù)。
為何終止重大資產(chǎn)重組？公司表示，是因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)波動(dòng)，公司面臨的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化。
商譽(yù)、存貨懸頂
外部環(huán)境對(duì)潯興股份的確極為不利。
今年的半年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入11.4億元，同比增長(zhǎng)64%，凈利潤(rùn)3629萬(wàn)元，同比下滑43.47%。這一升一降間，均是公司收購(gòu)價(jià)之鏈所造成。
數(shù)據(jù)顯示，上半年價(jià)之鏈營(yíng)收3.81億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)70%，但受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等外部環(huán)境影響，各項(xiàng)成本激增，整體毛利率從上年同期的60.26%，降至47.39%。倉(cāng)儲(chǔ)、推廣等費(fèi)用的上漲，導(dǎo)致銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)超80%。
匯率波動(dòng)、存貨周轉(zhuǎn)率下降占用資金等原因，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用飛漲，同比增長(zhǎng)592.4%。
各種不利因素疊加，價(jià)之鏈上半年錄得虧損1907.6萬(wàn)元，為潯興股份旗下子公司中最大的虧損戶。
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