2017年度，新制檢測(cè)設(shè)備毛利率相比上年下降1.33個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)榭迫鸺夹g(shù)向蘋果公司銷售的手機(jī)攝像頭常規(guī)功能檢測(cè)設(shè)備、手機(jī)后攝像頭檢測(cè)設(shè)備是在以往產(chǎn)品技術(shù)上的簡(jiǎn)單升級(jí)，設(shè)備的工藝技術(shù)已較為成熟，因此毛利率有所下降，從而導(dǎo)致新制檢測(cè)設(shè)備毛利率下降。2017年科瑞技術(shù)上述兩款設(shè)備銷售收入為2.09億元，毛利率為33.14%。
寧德時(shí)代欠款3000萬
通過招股說明書不難看出，科瑞技術(shù)在努力尋找其他的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。除蘋果公司，科瑞技術(shù)還與知名新能源廠商寧德新能源、寧德時(shí)代新能源等建立了良好的業(yè)務(wù)合作。招股書顯示，科瑞技術(shù)2017年前五大客戶中，寧德時(shí)代新能源和TDK（日本一家全球領(lǐng)先的電子公司）銷售收入占比達(dá)10.31%，成為第二大客戶，而2015年和2016年這一席位被富士康占據(jù)。
科瑞技術(shù)自2014年開始與寧德時(shí)代新能源合作，報(bào)告期內(nèi)，科瑞技術(shù)來自寧德時(shí)代新能源的銷售收入為2045萬、3982萬和9520萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為1.37%、2.68%和5.20%，呈上升趨勢(shì)。
此前，科瑞技術(shù)與蘋果等簽署的協(xié)議為，產(chǎn)品通過驗(yàn)收后，公司收到通知后向其開具增值稅發(fā)票，而通過形式發(fā)票的審核后，支付貨款時(shí)間少則45天、多則120天。但根據(jù)科瑞技術(shù)與寧德時(shí)代新能源和TDK的協(xié)議，將加重應(yīng)收賬款賬面余額。雙方協(xié)議為預(yù)付30%，貨到當(dāng)天支付30%，驗(yàn)收合格后付30%，驗(yàn)收合格365天后付10%。這也就意味著，寧德時(shí)代新能源和TDK旗下公司新能源科技的“尾款”要拖延一年之久。
報(bào)告期各期末，科瑞技術(shù)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為7.66億元、5.1億元和6.11億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為49.64%、28.75%和29.77%。由于應(yīng)收賬款占用了公司較多的資金，科瑞技術(shù)若不能及時(shí)收回，可能影響公司的現(xiàn)金流量。
招股書顯示，從2017年末應(yīng)收賬款前五名客戶期后回款情況看，截止到2018年5月，寧德時(shí)代新能源和新能源科技尚未收回款項(xiàng)分別為3009.21萬元和1939.7萬元，共計(jì)約5000萬元。
科瑞技術(shù)表示，寧德時(shí)代新能源、新能源科技尚未收回款項(xiàng)主要為逾期賬款，受下游新能源行業(yè)企業(yè)自身回款較慢的影響，上述客戶資金周轉(zhuǎn)困難，未按協(xié)議約定的付款進(jìn)度支付貨款。
應(yīng)退稅額占利潤(rùn)總額56%
科瑞技術(shù)的營(yíng)收也與凈利潤(rùn)呈現(xiàn)不一樣的走勢(shì)。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，科瑞技術(shù)營(yíng)業(yè)收入分別為14.90億元、14.88億元和18.32億元，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別2.43億元、2.66億元和2.22億元。
從數(shù)據(jù)上看，科瑞技術(shù)2016年?duì)I業(yè)收入降低0.11%，但扣非凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)9.50%，2017年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)23.12%，但扣非凈利潤(rùn)卻降低16.48%。
報(bào)告期內(nèi)，科瑞技術(shù)凈資產(chǎn)收益率分別為31.64%、21.64%和16.83%，扣非凈資產(chǎn)收益率分別為30.88%、27.05%和15.73%，均在兩年內(nèi)打了對(duì)折。
值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，科瑞技術(shù)出口銷售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.30%、73.85%、69.59%和54.03%�？迫鸺夹g(shù)出口產(chǎn)品實(shí)行“免抵退”政策，享受增值稅出口退稅的稅收優(yōu)惠。
報(bào)告期內(nèi)，科瑞技術(shù)享受的應(yīng)退稅額分別為4624.49萬元、6807.40萬元、5616.64萬元和1388.39萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為10.20%、17.68%、17.09%和56.02%。
科瑞技術(shù)還存在存貨減值風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，科瑞技術(shù)存貨賬面價(jià)值分別為1.14億元、9911.03萬元和2.42億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為7.40%、5.59%和11.77%。
科瑞技術(shù)表示，公司采取以銷定產(chǎn)及以產(chǎn)定購(gòu)的方式組織生產(chǎn)和采購(gòu)，客戶新產(chǎn)品上市前公司會(huì)根據(jù)客戶訂單或需求計(jì)劃提前購(gòu)買原材料、組織生產(chǎn)和備貨，也會(huì)根據(jù)客戶需求計(jì)劃與公司產(chǎn)能情況平衡安排生產(chǎn)，公司存貨基本有客戶訂單或需求計(jì)劃支持，但公司不能排除客戶臨時(shí)改變需求的可能，因此公司存貨存在減值風(fēng)險(xiǎn)。
8月3日，資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴單一公司的企業(yè)，是監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，科瑞技術(shù)與蘋果系過度“親密”，容易造成“一榮俱榮、一損俱損”的局面。劉廣文還表示，寧德時(shí)代的發(fā)展前景尚不明朗，科瑞技術(shù)的押注存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。
來源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 黃聰
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