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5月28日，海航科技在上交所召開重大資產(chǎn)重組媒體說明會，公司高層及相關方就資本市場關注的標的資產(chǎn)高估值是否公允、收購當當網(wǎng)后如何整合發(fā)展等問題予以了回應和交流。
海航科技董事長童甫表示，公司原有業(yè)務較為單一，主營航運業(yè)務，基于航運市場景氣度持續(xù)較大下滑，傳統(tǒng)航運業(yè)難以適應經(jīng)濟形勢的發(fā)展。童甫稱，公司正向以云計算、大數(shù)據(jù)和人工智能為代表的科技行業(yè)轉(zhuǎn)型，收購當當有助于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的進一步深化。
75億元估值是否公允
回溯本次重組預案，4月11日海航科技宣布擬以換股+定增的方式，作價75億元收購北京當當科文電子商務有限公司、北京當當網(wǎng)信息技術有限公司100%股權。根據(jù)預案，在募集配套資金環(huán)節(jié)，由天津市國資控股的天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司將在總額40.6億元的配套融資中認購10億元。
海航科技在收購預案中稱，標的公司的企業(yè)價值主要體現(xiàn)在未來盈利上，本次交易采用未來收益法預估，標的公司凈資產(chǎn)賬面價值3178.93萬元，預估值750000萬元，增值746821.07萬元，增值率23492.84%。
依據(jù)標的公司美國私有化公開文件披露，標的公司2016年9月私有化確定的最終價格為每股存托憑證為6.7美元，估值為5.56億美元，按照當時美元兌人民幣匯率計算約37億元人民幣。
為何兩者估值存在較大差異，對此海通證券（港股06837）高級副總裁張敏解釋：首先，兩次估值的主體不一樣，本次并購重組的主體為北京當當及當當科文，但美股上市主體有控股子公司沒有納入范圍。其次，估值的利潤基礎不一樣。當當私有化時所依據(jù)的主要為2014年度的利潤；本次并購估值，一方面公司完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，經(jīng)營環(huán)境持續(xù)向好，另一方面公司2015年至2017年均實現(xiàn)了盈利，2017年的凈利潤達到了3.60億元；三是對未來預期的不一樣。
另外，標的公司高負債問題也受到關注。標的公司2016年末資產(chǎn)總計34.54億元，負債合計37.88億元，凈資產(chǎn)為-3.34億元；2017年末資產(chǎn)合計40.10億元，負債合計39.82億元，凈資產(chǎn)為0.28億元。截至2017年12月31日，標的公司的合并總負債為39.82億元，其中流動負債為39.48億元，資產(chǎn)負債率已高達約99%。而海航科技2017年年報顯示，公司資產(chǎn)負債率為85.44%。
海航科技財務總監(jiān)田李俊表示，公司完成本次交易自身并不需要支付現(xiàn)金，支付給當當股東的現(xiàn)金對價將通過包括天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司在內(nèi)的不超過10名的特定投資者募集配套資金。 共2頁 [1] [2] 下一頁 海航科技購當當不需付現(xiàn)金 李國慶夫婦退出業(yè)務管理 海航科技貨幣資金余額僅為75.2億 面臨巨大償債壓力 海航科技為海南科技發(fā)展注入動力 捷通華聲與海航科技達成戰(zhàn)略合作 加速人工智能應用落地 海航科技集團聯(lián)手Rancher，共筑企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 搜索更多: 海航科技 |
