由于信息的天然不對(duì)稱，信息傳遞的摩擦成本以及存在時(shí)滯，市場上存在大量的噪音，進(jìn)而產(chǎn)生很多噪音交易（中性詞匯）。
當(dāng)某個(gè)信息從源頭發(fā)出，且未被證實(shí)或證偽之前，會(huì)衍生出大量的新的信息。而這些新的信息，可能會(huì)被扭曲、放大，成為新的信息源。
多次的信息傳遞，會(huì)作用于信息接受者，從而改變其對(duì)某件事物的看法，影響其行為，在金融市場則反應(yīng)在價(jià)格的大幅波動(dòng)中。
信息如此重要、如此充滿魅力，以至于提前或領(lǐng)先交易對(duì)手獲取信息，便似乎擁有了交易制勝的法寶。
具體到債市，某只債券的拋售很多時(shí)候是從小道信息開始，打探小道信息以及整合信息，已經(jīng)成了信用分析和投資交易的必備技能和日常工作。
最近似乎龍湖成了噪音交易者的交易對(duì)象。
自5月以來隨著龍湖境內(nèi)債券成交量的放大，以及收益率的攀升，市場關(guān)于龍湖的討論逐漸增多。雖然龍湖進(jìn)不了高收益?zhèn)顿Y者的法眼，但卻在低風(fēng)險(xiǎn)偏好群體中引起陣陣漣漪。
綜合了下近期的一些信息：
1、最早的信息應(yīng)該出自董小姐，其在4月下旬一篇文章中提到，吳久未回內(nèi)地，并以一種諱莫如深的語氣寫到“至于她為何沒有回國。。。”真真假假不好判斷。
2、隨后是彭博的一張截圖，內(nèi)容與上述類似，不過增加了龍湖的反饋，“吳總未回國是因?yàn)檎疹櫾诿绹委煹挠H戚。”
3、18年以來業(yè)績疲軟，在剛爆出的1-4月前十大房企銷售額中，僅有綠地和龍湖是同比下滑的。
4、過去幾個(gè)月出現(xiàn)區(qū)域級(jí)別總經(jīng)理和總部部門級(jí)別總經(jīng)理人員變動(dòng)，特別是前期引進(jìn)的中海系高管離職。
5、據(jù)港股沽空數(shù)據(jù)顯示，5月上旬在港交所地產(chǎn)板塊上市公司中，龍湖的沽空比率位居前五。
6、3月30日標(biāo)普上調(diào)龍湖集團(tuán)評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”上調(diào)至“正面”，繼續(xù)維持BBB-長期主體信用等級(jí)。
以上最有可能影響債券價(jià)格走勢的因素，大家一目了然。
但如果拋開這些真真假假的傳聞，龍湖的基本面諸如穩(wěn)健財(cái)務(wù)政策、跨周期經(jīng)營能力、人才培養(yǎng)能力、成本控制能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、商業(yè)物業(yè)管理能力，應(yīng)該在地產(chǎn)老司機(jī)群中沒有太多爭議。
至于經(jīng)營規(guī)模、區(qū)域布局、土地儲(chǔ)備等各項(xiàng)指標(biāo)以及跟同行的對(duì)比，大家自行搜索，沒有對(duì)比就沒有買賣。
在老板出門在外的這些日子，龍湖現(xiàn)任CEO邵明曉擔(dān)當(dāng)起了重任，這位2006年加入龍湖，12年接班CEO的職業(yè)經(jīng)理人，在龍湖已經(jīng)有12年的歷史，是龍湖首批長期合伙人之一，17年薪酬合計(jì)高達(dá)3700萬。龍湖是較早實(shí)現(xiàn)職業(yè)經(jīng)理人管理的民企地產(chǎn)企業(yè)之一。
我的兄弟二毛說，不考慮收益率，龍湖是他最喜歡的民企地產(chǎn)開發(fā)商，盡管他并買不起龍湖的房子。
然而一千個(gè)人眼中有一千個(gè)哈姆雷特。
來源：談天說債 作者：附件二 出處：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)綜合
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