截至2017年年底，特斯拉手頭持有現(xiàn)金34億美元，未償還債務(wù)高達(dá)94億美元，這也證明了馬斯克的舉債能力。
注：據(jù)彭博社北京時(shí)間5月1日?qǐng)?bào)道，特斯拉公司每分鐘燒掉逾6500美元，如果不進(jìn)行額外融資，這家公司難以撐過(guò)今年。對(duì)于這么一家如此燒錢(qián)的公司，它是如何融資的，又是怎么花掉那么多錢(qián)的？
特斯拉公司是一家由埃隆·馬斯克（Elon Musk）創(chuàng)建，旨在引領(lǐng)電動(dòng)汽車行業(yè)未來(lái)發(fā)展的公司。然而，這家公司可能沒(méi)有足夠的現(xiàn)金撐過(guò)2018年。
近幾周，隱藏在特斯拉這一巨大野心下的焦慮逐步浮出水面。特斯拉的大眾市場(chǎng)型汽車Model 3的產(chǎn)量再次遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司自主預(yù)期，又有一人死于與特斯拉輔助駕駛系統(tǒng)Autopilot相關(guān)的事故中，馬斯克與美國(guó)聯(lián)邦安全監(jiān)管部門(mén)公開(kāi)發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。特斯拉股價(jià)曾經(jīng)一路飆升，但是在評(píng)級(jí)遭到信貸分析師下調(diào)后，股價(jià)已經(jīng)較去年9月創(chuàng)下的最高點(diǎn)累計(jì)下跌了24%。
市場(chǎng)的擔(dān)心并非沒(méi)有道理：沒(méi)有人像馬斯克這樣融資或燒錢(qián)，也再也找不出第二位上市公司CEO在公司亟需解決如此多問(wèn)題之際在Twitter上開(kāi)公司破產(chǎn)的玩笑。
自由現(xiàn)金流連續(xù)5個(gè)季度為負(fù)
特斯拉的燒錢(qián)速度如此之快，以至于如果不進(jìn)行額外融資，這家成立15年的公司就真的面臨在2018年耗盡現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)。彭博社編制的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉每分鐘燒掉逾6500美元現(xiàn)金。特斯拉的自由現(xiàn)金流——運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流扣除資本支出后剩余的現(xiàn)金流——已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度為負(fù)。
當(dāng)特斯拉在5月2日發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)時(shí)，自由現(xiàn)金流將是市場(chǎng)密切關(guān)注的一個(gè)重要指標(biāo)。
特斯拉自由現(xiàn)金流連續(xù)5個(gè)季度為負(fù)
目前，特斯拉在加州費(fèi)利蒙的唯一汽車組裝工廠生產(chǎn)三種車型：Model S、Model 3轎車以及Model X SUV。特斯拉還制定了雄心勃勃的計(jì)劃，在接下來(lái)幾年在其生產(chǎn)線增加一輛電動(dòng)半掛車、一輛新款Roadster跑車以及一款跨界車。
盡管馬斯克曾經(jīng)制定了最大程度實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)的未來(lái)愿景，但是特斯拉眼下的生產(chǎn)仍舊依靠人力。2010年時(shí)，特斯拉只有899名員工，但現(xiàn)在已接近4萬(wàn)名。
員工數(shù)量增長(zhǎng)過(guò)快
持續(xù)不斷的招募員工可能是造成特斯拉陷入財(cái)務(wù)困境的原因之一。過(guò)去4年，特斯拉員工數(shù)量的增速有3年超過(guò)了營(yíng)收增速，其中包括在2017年將員工數(shù)量提升了一倍以上。2017年，特斯拉正在擴(kuò)大Model 3生產(chǎn)，并接收了所收購(gòu)太陽(yáng)能公司SolarCity的員工。
特斯拉每員工創(chuàng)收和其他公司對(duì)比
2014年至2017年，特斯拉員工數(shù)量增長(zhǎng)了兩倍以上，每位員工創(chuàng)造的收入?yún)s停滯不前。相比之下，通用汽車和福特汽車的每員工創(chuàng)造的收入是特斯拉的大約2.5倍。特斯拉臃腫的員工結(jié)構(gòu)甚至還沒(méi)算上參與特斯拉汽車生產(chǎn)的承包商、分包商。馬斯克最近表示，這些承包商就像“俄羅斯套娃”一樣，一環(huán)套一環(huán)。
融資方式
自2013年創(chuàng)建以來(lái)，特斯拉一直在打著馬斯克的旗號(hào)想盡各種辦法融資。作為特斯拉的代言人，馬斯克對(duì)于特斯拉的融資能力至關(guān)重要。
在公司創(chuàng)建的前7年，特斯拉完全依靠私募資金和風(fēng)投資金勉強(qiáng)維持生存，其中大部分資金來(lái)自馬斯克自己。2004年，當(dāng)特斯拉通過(guò)A輪融資籌集750萬(wàn)美元資金時(shí)，馬斯克自己投資了630萬(wàn)美元，并擔(dān)任特斯拉董事長(zhǎng)一職。在2008年經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊下，特斯拉面臨生死考驗(yàn)。就在特斯拉將要破產(chǎn)幾個(gè)小時(shí)前，馬斯克安排了一項(xiàng)4000萬(wàn)美元的債務(wù)交易，并在當(dāng)年圣誕節(jié)前夕完成。
自從2010年6月通過(guò)首次公開(kāi)招股（IPO）融資2.25億美元后，特斯拉已經(jīng)通過(guò)發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)換債券、垃圾債券、融資租賃（monetizing leases）等方式融資。這是幾乎其他汽車制造商都可能會(huì)使用的融資方式。
但是，特斯拉還格外幸運(yùn)。
特斯拉獲得了對(duì)手戴姆勒公司的一筆早期戰(zhàn)略性股權(quán)投資。另一對(duì)手豐田汽車在2010年5月成為特斯拉股東，并低價(jià)將費(fèi)利蒙工廠出售給了特斯拉。
特斯拉的清潔能源使命也讓它享受了特別的待遇。美國(guó)能源部在2010年授予特斯拉4.65億美元的貸款。特斯拉在2013年提前全額償還了這筆貸款。目前為止，沒(méi)有任何另外一家汽車制造商能夠像特斯拉這樣說(shuō)服其粉絲為交付存在高度不確定性的新車支付訂金，或者在碳零排放汽車上利用政府補(bǔ)貼。
“馬斯克是位工程師，所以他把融資視為自己需要解決的一個(gè)問(wèn)題，”前分析師，曾短暫在特斯拉投資者關(guān)系部門(mén)供職的安德里亞·詹姆斯（Andrea James）表示。
截至2017年年底，特斯拉手頭持有現(xiàn)金34億美元，未償還債務(wù)高達(dá)94億美元，這也證明了馬斯克的舉債能力。許多分析師相信，特斯拉需要再次融資，而且得盡快。
長(zhǎng)期債務(wù)
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)分析師布魯斯·克拉克（Bruce Clark）近期警告稱，特斯拉需要在今年再融資20億美元。他還指出，特斯拉現(xiàn)有的12億美元債務(wù)將在2019年到期。做空投資者依舊確信，特斯拉股價(jià)即將遭遇史詩(shī)級(jí)暴跌。
知名做空投資者、對(duì)沖基金Kynikos Associates創(chuàng)始人吉姆·查諾斯（Jim Chanos）已經(jīng)預(yù)測(cè)，特斯拉將撞上“磚墻”。
共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
特斯拉的“至暗時(shí)刻”似乎仍沒(méi)有結(jié)束的跡象
特斯拉電動(dòng)卡車被控抄襲 遭20億美元索賠
特斯拉再卷入專利侵權(quán)案 回應(yīng)稱這樣的訴訟沒(méi)意義
外媒：每分鐘燒6500美元 特斯拉年底就要破產(chǎn)
特斯拉的黑色四月 業(yè)內(nèi)：特斯拉今年要么死 要么活
搜索更多: 特斯拉
