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曾因豪擲Papi醬廣告“一戰(zhàn)成名”的麗人麗妝在IPO的路上鎩羽而歸。
在證監(jiān)會官網(wǎng)近日掛出的IPO審核結(jié)果中，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司（簡稱麗人麗妝）未通過，原因發(fā)審委是麗人麗妝單一平臺模式、返利風險、營業(yè)收入與凈利潤增幅不匹配、是否存在利潤調(diào)節(jié)行為等問題存疑。
作為阿里巴巴最早進行投資的公司之一，麗人麗妝曾背靠阿里與51個化妝品品牌達成合作關系，是天貓美妝平臺中獲得品牌授權數(shù)量最多的網(wǎng)絡零售服務商之一。不過，過于依賴阿里的模式也遭到了業(yè)內(nèi)的質(zhì)疑。
關于IPO未通過以及下一步打算等問題，時代周報記者向麗人麗妝發(fā)去采訪函，相關負責人回應表示，暫不方便透露。
阿里依賴癥難解
成立于2010年5月的麗人麗妝，主營業(yè)務包括化妝品電商零售、品牌營銷服務和化妝品分銷。阿里巴巴在麗人麗妝的發(fā)展中起到了重要作用。
根據(jù)麗人麗妝的招股書顯示，2012年7月，阿里創(chuàng)投出資4500萬元，獲得麗人麗妝20%股份。2015年11月，阿里創(chuàng)投將20%股權以內(nèi)部價4762萬元轉(zhuǎn)讓給阿里網(wǎng)絡，對應8.44元/注冊資本。隨后，阿里網(wǎng)絡又以1.15億元認購麗人麗妝新增注冊資本210.09萬元，對應54.61元/注冊資本。
此外，麗人麗妝一直深耕于阿里的電商平臺。“自創(chuàng)立以來，根據(jù)業(yè)務需求與規(guī)劃，公司選擇在國內(nèi)電子商務市場占有率最大的電商平臺天貓及淘寶上開展化妝品電商業(yè)務。”麗人麗妝在招股書中表示。
麗人麗妝創(chuàng)始人黃韜曾公開表示，麗人麗妝的模式能夠成立，最核心的是做到了三點：“一是成為品牌商最賺錢的通路，讓品牌商主動幫我們；二是讓天貓愿意幫我，那就要高價值地利用天貓分配的流量；三是永遠保證有10個點的利潤。”
背靠阿里平臺，麗人麗妝一度做得風生水起。2013年其銷售額突破3億元，單是2014年雙十一期間就完成了2億元的銷售額，2015年雙十一期間銷售額更是將近5億元。根據(jù)招股書顯示，2014-2016年度和2017年1-6月，麗人麗妝分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.2億元、12.2億元、20.2億元和12.1億元，其中，麗人麗妝的化妝品電商零售業(yè)務收入占公司總營業(yè)收入的比例分別達到91.54%、92.89%、95.52%和94.69%。
也正因如此，發(fā)審委對麗人麗妝的質(zhì)疑問詢中，第一條就提出，“請發(fā)行人代表說明發(fā)行人與阿里巴巴在平臺運營服務、廣告推廣費用、推廣活動安排、搜索排序及其他交易條件方面是否與同行業(yè)可比公司一致等3個問題。”
經(jīng)營模式受質(zhì)疑
作為麗人麗妝的創(chuàng)始人黃韜并回避與阿里的合作，他曾說，“電商的盤子80%都在阿里這邊，我干嘛還去別的地方捯飭呢？”
事實上，背靠阿里的經(jīng)營模式，曾經(jīng)是麗人麗妝引以為傲的資本，但如今已成為制約其資本之路的主要原因。
麗人麗妝電商零售業(yè)務主要以買斷銷售模式為主。該模式是指麗人麗妝公司向各品牌方采購化妝品，并在天貓旗艦店進行自營銷售，承擔采購、倉儲、物流、客服等一系列服務成本和費用。公司利潤來源是銷售價格與采購成本及期間費用的差額。
在這種模式下，盡管麗人麗妝營業(yè)收入可觀，但凈利潤率偏低。
根據(jù)招股書中合并利潤表顯示，麗人麗妝在2014年、2015年和2016年度實現(xiàn)的銷售額分別為7.16億元、12.17億元和20.16億元，但凈利潤分別只有568萬元、3271萬元和8070萬元這意味著，麗人麗妝在這3年的凈利潤率分別僅有0.8%、2.7%、4.0%。
此外，近幾年來麗人麗妝平臺運營費用也呈現(xiàn)出了上升的態(tài)勢。根據(jù)公司招股說明書申報稿顯示，2014-2016年及2017年1-6月，公司向阿里巴巴集團支付的平臺運營費用為3414.75萬元、6050.46萬元、8798.00萬元及6120.77萬元。同期麗人麗妝向阿里巴巴集團支付的廣告推廣費用則為7315.74萬元、11463.09萬元、17112.97萬元及6617.56萬元。
對此，中國電子商務協(xié)會高級專家莊帥對時代周報記者分析稱，天貓與淘寶的搜索分為品牌搜索和品類搜索，品牌搜索是針對某個品牌有目的的搜索行為，商家無需支付廣告推廣費，而品類搜索的結(jié)果則是綜合根據(jù)商家的運營能力、廣告費、用戶評價等綜合指標排序。而隨著越來越多商家入駐天貓和淘寶，排名競爭趨向激烈，麗人麗妝支付越來越高昂的廣告費也是情理之中。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 麗人麗妝 |
