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不得不承認，趣店又是一個神一般的創(chuàng)業(yè)與資本故事。這家成立于2014年4月的互聯(lián)網(wǎng)借貸公司，融資了7輪之后，今年上半年爆賺近10億，10月18日登陸紐交所，市值超過了100億美元。
短暫狂歡之后，紛至沓來的卻是源源不斷的質(zhì)疑。“現(xiàn)金貸暴利”、“賺錢不賺德”、“出賣靈魂”等字眼紛紛與趣店綁在一起。所謂“欲戴王冠，必承其重”，趣店回避不了市場的拷問。撇開情緒，這種拷問又是有價值的。一個暴利的行業(yè)產(chǎn)生背后，一定預示了市場與商業(yè)的新邏輯。趣店創(chuàng)始人羅敏說他做的就是普惠金融，但普惠金融卻為何能如此暴利，是哪里出了問題？
原來現(xiàn)金貸可以那么賺錢
趣店以校園貸起家，目前主要業(yè)務是現(xiàn)金貸和商品消費分期，為那些未被傳統(tǒng)金融機構(gòu)服務到的借款人提供服務。
招股書顯示，趣店2014年、2015年和2016年的收入分別為2410萬元、2.35億元和14.428億元，凈利潤分別為-4077萬元、-2.33億元和5.766億元。進入2017年，僅上半年趣店就實現(xiàn)18.33億元的營業(yè)收入和9.84億元的凈利潤，凈利潤率達53%。
如果看凈資產(chǎn)收益率（ROE），兩家公司更是離譜。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年，趣店的凈資產(chǎn)收益率達到61%，拍拍貸更是高達96%。和A股3300多家公司對比，拍拍貸和趣店的ROE處于TOP15的水平，超過所有的金融類公司。
從杜邦分析看，超高的凈利率、快速的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和3-5倍的權(quán)益乘數(shù)，共同促成了這兩家平臺的超高盈利能力。
具體來說，規(guī)模效應、相對優(yōu)質(zhì)的借款用戶、比較高的借款利率和費用、可控的營銷成本共同讓這些頭部平臺盈利能力爆棚。
原來互金公司可以那么值錢
隨著監(jiān)管趨嚴及清理整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的想象空間和估值一直在萎縮。拿網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的估值來說，從2015年高峰至今，行業(yè)的估值至少下跌了一半。但大洋彼岸對中國互金公司的追捧，讓行業(yè)重新燃起希望。
拿趣店來說，在發(fā)行價由之前19-22美元區(qū)間上調(diào)到24美元之后，上市首日再度大漲21%，最新股價相對發(fā)行價上漲了37%，市值109億美元，約720億元人民幣。
簡單對比，這一市值水平在A股中，超過炙手可熱的科大訊飛（694億元）、華大基因（657億元）、南京銀行（673億）和互聯(lián)網(wǎng)金融的老前輩東方財富（560億元）。 共2頁 [1] [2] 下一頁 誰的趣店：高度依賴阿里系 成螞蟻金服赴美問路石？ 趣店老板的話讓美國投資者作何感想 趣店抱大腿成700億市值土豪 校園貸擦邊球還打嗎？ 趣店CEO羅敏：用戶借錢不還一律不催收 就當福利送了 下一個趣店是誰？金融科技與資本的盛宴正酣 搜索更多: 趣店 |
