恒大集團(tuán)2016年財(cái)報(bào)顯示，恒大集團(tuán)凈負(fù)債率達(dá)119.8%，同比2015年的93.5%上升26.3個(gè)百分點(diǎn)；總借款較2015年大幅上漲80.2%。 圖/視覺(jué)中國(guó)
作為帶有激進(jìn)標(biāo)簽的中國(guó)房企之一，過(guò)去數(shù)年，恒大的高負(fù)債率與高速增長(zhǎng)如影隨形。近日，國(guó)際大空頭對(duì)沖基金伍德資本指出，恒大存在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)存疑、激進(jìn)股票回購(gòu)、戰(zhàn)投增資誤解和5月份錯(cuò)誤出售股票等問(wèn)題。
7月業(yè)績(jī)環(huán)比降28%
恒大近年處于高速增長(zhǎng)階段，今年前7月，恒大物業(yè)累計(jì)合約銷(xiāo)售金額約達(dá)2882.5億元。伍德資本即稱，恒大過(guò)去數(shù)年“一大部分”業(yè)績(jī)質(zhì)量存疑。
這種高增長(zhǎng)能否持續(xù)，也是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，不過(guò)，恒大7月業(yè)績(jī)出現(xiàn)了不小的回落。8月3日，中國(guó)恒大發(fā)布2017年7月份的未經(jīng)審核營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，7月份恒大合約銷(xiāo)售金額為人民幣441.6億元，環(huán)比6月份回落約28%。
為了達(dá)到規(guī)模擴(kuò)張，恒大所有項(xiàng)目都在高速運(yùn)轉(zhuǎn)中，而一些項(xiàng)目也出現(xiàn)了涉嫌違規(guī)現(xiàn)象。近日，有媒體報(bào)道，恒大的�；◢u建設(shè)忽視了環(huán)境影響評(píng)價(jià)的重要性，屢屢“未批先建”，甚至計(jì)劃在受保護(hù)的大鏟礁珊瑚保護(hù)區(qū)內(nèi)也進(jìn)行旅游開(kāi)發(fā)。
目前，恒大集團(tuán)承認(rèn)了相關(guān)違法行為，并表示已接受主管部門(mén)行政處罰，已逐步完善單體項(xiàng)目的環(huán)評(píng)批復(fù)手續(xù)。但恒大集團(tuán)否認(rèn)未獲得預(yù)售許可證時(shí)就售賣(mài)房屋。
此前，恒大在多地的項(xiàng)目也曾出現(xiàn)涉嫌銷(xiāo)售違規(guī)現(xiàn)象。去年10月，住建部稱，恒大集團(tuán)在濟(jì)南市開(kāi)發(fā)的“恒大御峰”、“恒大濱河左岸”項(xiàng)目，存在違規(guī)銷(xiāo)售，以及惡意宣傳炒作、嚴(yán)重?cái)_亂房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序的行為。
10多天股價(jià)如同“過(guò)山車(chē)”
今年以來(lái)，恒大股票一路上漲，主要原因來(lái)自于恒大大手筆回購(gòu)股票、完成二輪戰(zhàn)投、贖回永續(xù)債等利好。但與此同時(shí)，其股價(jià)頻繁出現(xiàn)異動(dòng)，外資投行唱空的聲音也持續(xù)不斷。
伍德資本指出，恒大近期股價(jià)表現(xiàn)受到以下因素推升，包括股票回購(gòu)、增資等。不過(guò)伍德資本認(rèn)為，恒大回購(gòu)顯得“激進(jìn)”。
近10多天以來(lái)，中國(guó)恒大股價(jià)幾乎坐了個(gè)過(guò)山車(chē)。7月26日，中國(guó)恒大暴漲18.08%，7月27日，再次大漲13.88%，至23.8元的高點(diǎn)，但7月28日中國(guó)恒大一度大跌11.76%，此后逐步進(jìn)入下跌通道。8月7日，中國(guó)恒大一度下挫逾4%，報(bào)價(jià)18.58元，跌至7月25日來(lái)最低水平。
“恒大不是一只正常的股票，從其股票圖形分析，存在著二級(jí)市場(chǎng)被操控，坐莊的行為，其股票從2017年初開(kāi)始就被一股神秘的力量人為拉高，一直從5元拉到19元，最近在7月份也是突然被明顯拉高的態(tài)勢(shì)。”一名熟悉恒大的金融界人士表示。
近日，恒大多名高管減持個(gè)人股份。香港聯(lián)合交易所股權(quán)變動(dòng)資料顯示，2017年7月28日，執(zhí)行董事夏海鈞減持1061萬(wàn)股。同日，中國(guó)恒大還有兩位高管、兩位獨(dú)立董事減持公司股份，累計(jì)減持680萬(wàn)股，套現(xiàn)1.5億港元。
“對(duì)于這類股票分析它意義其實(shí)不大，香港和海外基金投資者一般是不會(huì)投恒大的，更多是找國(guó)內(nèi)投資人去投。”協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖表示，恒大不是個(gè)小盤(pán)，一年時(shí)間被人為拉到這么高，說(shuō)明它的持有者是高度集中的，包括恒大以及華人置業(yè)等“許家印牌友”。
此前，由于遭受做空機(jī)構(gòu)狙擊，中國(guó)恒大盤(pán)中一度大跌逾4%。市場(chǎng)持續(xù)發(fā)酵之時(shí)，劉鑾雄的華人置業(yè)出面增持恒大。
“外部對(duì)于恒大的各類融資和投資計(jì)劃是比較關(guān)注的，所以這個(gè)時(shí)候會(huì)有股價(jià)的波動(dòng)。當(dāng)然類似股價(jià)的波動(dòng)也說(shuō)明背后或有游資在推動(dòng)，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)也會(huì)帶來(lái)很多壓力。”一名行業(yè)分析師表示。
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