郁亮曾在他朋友圈提出一個(gè)概念——“萬(wàn)億大萬(wàn)科”，這是萬(wàn)科管理層在股權(quán)事件最膠著的時(shí)候，給公眾的一個(gè)許諾。（圖片來(lái)源：CFP）
萬(wàn)科目前的能力是，上半年商品房銷售額為2771.8億元，位居全國(guó)第二；長(zhǎng)租公寓要在今年開(kāi)業(yè)2.5萬(wàn)間，成為國(guó)內(nèi)最大的長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商；萬(wàn)科已將商業(yè)物業(yè)板塊整合到印力集團(tuán)，未來(lái)希望打造數(shù)一數(shù)二的商業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。另外，萬(wàn)科在物流、滑雪、養(yǎng)老等方面也在嘗試。
就在股東大會(huì)前一天，王石收到了一個(gè)“大禮包”，萬(wàn)科通過(guò)拍賣獲得了廣信房產(chǎn)資產(chǎn)包，總價(jià)高達(dá)551億元。該資產(chǎn)包的核心資產(chǎn)為位于廣州市核心區(qū)域16宗可開(kāi)發(fā)土地，該等土地的剩余權(quán)益可開(kāi)發(fā)計(jì)容積率建筑面積預(yù)計(jì)為211萬(wàn)平方米（以最終的規(guī)劃為準(zhǔn)），其中主要位于荔灣區(qū)、越秀區(qū)，周邊基礎(chǔ)設(shè)施及配套完善，地理位置優(yōu)越。
一個(gè)很容易被人忽略的細(xì)節(jié)，當(dāng)王石提到上述交易，林茂德低聲問(wèn)道：“公告了嗎？可以披露嗎？”顯然，他已經(jīng)進(jìn)入了角色。而股民們則非常關(guān)心，基于目前這樣的“演員表”，萬(wàn)科還是不是以前的萬(wàn)科？一些細(xì)微的事情似乎在釋放信號(hào)。3月28日，深圳市國(guó)資委召開(kāi)直管企業(yè)及下屬上市公司主要負(fù)責(zé)人工作會(huì)議，萬(wàn)科作為新加入的深圳市屬國(guó)資企業(yè)也在名單之列。6月初，萬(wàn)科內(nèi)部傳出調(diào)整薪酬結(jié)構(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)上多方認(rèn)為，這是為了靠近國(guó)有企業(yè)的薪酬體系，實(shí)際上就是降薪，而萬(wàn)科需要警惕降薪的副作用——人才流失，據(jù)說(shuō)同業(yè)早已虎視眈眈。
資料來(lái)源：《中國(guó)企業(yè)家》根據(jù)公開(kāi)資料整理
股東大會(huì)上，一位股東提問(wèn)，就目前的董事結(jié)構(gòu)來(lái)看，萬(wàn)科管理層3名，深鐵3名，一名外部董事來(lái)自深圳國(guó)資委下屬企業(yè)賽格集團(tuán)，看起來(lái)深圳國(guó)資委掌握的票數(shù)更多，這難免讓人擔(dān)心管理層對(duì)企業(yè)的控制力。很遺憾，萬(wàn)科董秘朱旭對(duì)這個(gè)問(wèn)題的回復(fù)非常官方，也許只有時(shí)間才能給出答案。
林茂德反復(fù)強(qiáng)調(diào)，萬(wàn)科是混合所有制企業(yè)，深鐵不是它的控股股東，只是基石股東，深鐵不會(huì)插手萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)，“說(shuō)萬(wàn)科降薪是因?yàn)樯铊F，這個(gè)鍋我們不背。”林茂德說(shuō)。林有很重的貴州口音，說(shuō)話沒(méi)什么官腔，時(shí)而有些詼諧，這讓兩家企業(yè)管理層的兼容性看起來(lái)不錯(cuò)。而在華潤(rùn)時(shí)代后期，萬(wàn)科管理層與大股東漸漸疏遠(yuǎn)，每次郁亮帶隊(duì)去匯報(bào)工作，都得西裝革履，嚴(yán)陣以待。
王石應(yīng)該很關(guān)心萬(wàn)科的人才問(wèn)題，否則他不會(huì)在告別演說(shuō)一開(kāi)頭，便引用了萬(wàn)科員工手冊(cè)的第一句話：“人才是一條理性的河，哪里有谷底，就會(huì)流向哪里。”
想走的寶能
6月19日，深鐵向萬(wàn)科發(fā)出了有關(guān)提名新一屆董事會(huì)候選人的臨時(shí)提案，21日萬(wàn)科將其公告出來(lái)，此時(shí)距離股東大會(huì)的召開(kāi)，還剩下9天時(shí)間。北京大學(xué)法學(xué)院教授彭冰在署名文章中評(píng)價(jià)：“這是一次精彩的突襲。”
首先深鐵提名權(quán)的獲取相當(dāng)有講究。按照萬(wàn)科的公司章程，董事候選人由上屆董事會(huì)或者連續(xù)180個(gè)交易日單獨(dú)或合計(jì)持有公司3%以上股份的股東提出。深鐵于1月25日與華潤(rùn)辦完的交割，持有這筆股權(quán)的時(shí)間遠(yuǎn)不足180個(gè)交易日。6月9日，中國(guó)恒大宣布將持有的萬(wàn)科股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給深鐵，但不能馬上交割。如沒(méi)有交割，深鐵手中掌握著中國(guó)恒大委托給他的提名權(quán)，一旦交易完成，則相關(guān)權(quán)益的獲取日又得重頭計(jì)算。因此，大家把交割日期確定在了7月6日。
實(shí)際上，早在5月末，中國(guó)恒大持有的萬(wàn)科股票已經(jīng)擁有了提名權(quán)，而名單應(yīng)該早就準(zhǔn)備好了。如王石所言：“早在一個(gè)半月之前，在醞釀董事會(huì)名單時(shí)，我就決定不再參加此次候選。”但深鐵一直引而不發(fā)，彭冰認(rèn)為原因很簡(jiǎn)單，如若深鐵彼時(shí)提名，難保未來(lái)的一個(gè)月里，寶能不會(huì)提出自己的候選人。
最終的提案日期顯然是精心挑選的。萬(wàn)科公司章程規(guī)定，股東提出的臨時(shí)提案，應(yīng)在股東大會(huì)召開(kāi)前10天提出，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)在收到提案后兩日內(nèi)發(fā)出股東大會(huì)補(bǔ)充通知，公告臨時(shí)提案的內(nèi)容。6月19日，深鐵提出提案，21日萬(wàn)科公告議案，都在規(guī)定的范圍內(nèi)，但卻杜絕了寶能提出提案的可能性。
深鐵和萬(wàn)科對(duì)于規(guī)則的運(yùn)用可謂神乎其技，用彭冰的形容是“一擊絕殺，勝負(fù)已定，姚老板只能投子認(rèn)輸”。
不過(guò)林茂德否認(rèn)這是一次突襲行動(dòng)，他表示，在提名前已經(jīng)征求過(guò)姚振華和寶能方面的意見(jiàn)，不僅獲得了對(duì)方的認(rèn)可，還得到了書(shū)面的確認(rèn)函件。若真有此函件，對(duì)于姚振華來(lái)說(shuō)，不啻為“城下之盟”。姚曾花不到兩個(gè)月時(shí)間，兵不血刃地占領(lǐng)萬(wàn)科大股東之位，俱往矣。
因?yàn)槿f(wàn)科一戰(zhàn)，原本不甚出名的寶能系和姚振華爆得大名。當(dāng)然，名聲不是太好，寶能系被認(rèn)為是野蠻人，姚振華則被說(shuō)成是賣菜的，據(jù)說(shuō)這樣的形象讓姚振華也十分苦惱，他明明是華南理工大學(xué)畢業(yè)，還是學(xué)校最早一批雙學(xué)位畢業(yè)生，同時(shí)修了工業(yè)工程管理和食品工程兩個(gè)專業(yè)。
“我是一個(gè)知識(shí)分子，干的都是踏踏實(shí)實(shí)的事。天天都是5+2、‘白加黑’，一心只是想把保險(xiǎn)公司干好，給保民掙點(diǎn)錢。”姚振華接受媒體采訪時(shí)反復(fù)強(qiáng)調(diào)。
當(dāng)然，寶能系確實(shí)是賣菜起家。1995年，大學(xué)畢業(yè)剛3年的姚振華注冊(cè)了新�？凳卟藢�(shí)業(yè)公司，在深圳開(kāi)起了蔬菜商超連鎖。幾年后，寶能系開(kāi)始涉足房地產(chǎn)業(yè)。公司第一次實(shí)現(xiàn)飛躍發(fā)展，是2003年拿下了深業(yè)物流集團(tuán)，通過(guò)“一進(jìn)、一拆、一分”，獲得了大量?jī)?yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。寶能系獲得的深業(yè)物流資產(chǎn)，很多都在深圳筍崗地區(qū)，這里成了姚振華發(fā)家的起點(diǎn)，至今仍是寶能系的根據(jù)地。但筍崗地區(qū)實(shí)為深圳的物流區(qū)，這里有大量的物流倉(cāng)庫(kù)和商品批發(fā)市場(chǎng)，大概可以算得上是深圳的“下只角”了。但外界有偏見(jiàn)，一個(gè)發(fā)跡于筍崗的商人，總是很難讓人覺(jué)得高端大氣上檔次。
一位原寶能系員工認(rèn)為，姚振華的外形也比較吃虧，他身材不高，穿著也普通，“長(zhǎng)得很像英國(guó)的憨豆先生，連說(shuō)話的語(yǔ)氣都像。”盡管姚振華十分富有，但他顯然缺乏布爾喬亞式的精英氣質(zhì)。但這種氣質(zhì)在王石的身上特別明顯，在出席股東大會(huì)時(shí)，王石不僅穿了暗格紋的修身西服，還在前胸口的口袋里插上了口袋巾。
不過(guò)，金融業(yè)內(nèi)部對(duì)寶能系有不同的評(píng)價(jià)。據(jù)悉，很多券商在內(nèi)部分析了寶能舉牌萬(wàn)科的融資模型，都非常贊嘆。它沒(méi)有金融全牌照，只是找到了恰當(dāng)?shù)暮献骰锇�，在合�?guī)的前提下，綜合利用了各種金融工具。從萬(wàn)科披露的寶能系持股結(jié)構(gòu)來(lái)看，鉅盛華直接持股8.39%，前海人壽通過(guò)管理的保險(xiǎn)產(chǎn)品持股6.65%，剩余10.36%的持有人為鉅盛華公司通過(guò)合約控制的資管計(jì)劃。其中，保險(xiǎn)資金中約80%來(lái)自萬(wàn)能險(xiǎn)。
“金融資本就像血液，能賦予力量，但是其發(fā)揮作用需要通暢的渠道”，華融常務(wù)副總經(jīng)理張建軍對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》表示，正是寶能系這些民營(yíng)保險(xiǎn)公司，在舉牌的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了保險(xiǎn)公司籌集資金的能力。而萬(wàn)能險(xiǎn)作為一款金融產(chǎn)品，打通了理財(cái)資金到保險(xiǎn)資金的通道。據(jù)張建軍介紹，中國(guó)的銀行理財(cái)池大約有20多萬(wàn)億元，所有做金融的人，都在考慮如何科學(xué)合理地利用金融工具，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)這個(gè)中國(guó)最大資金池的有效利用，而寶能利用萬(wàn)能險(xiǎn)就做到了。
一位熟悉姚振華的人告訴記者，姚并不像外界想象的那么復(fù)雜，人也比較講義氣，最初進(jìn)入萬(wàn)科的目的就是想掙錢。“姚振華從國(guó)企、知名金融機(jī)構(gòu)挖了一批高端管理人才，這些人原來(lái)有做銀行的，有做保險(xiǎn)的，聚在一起，就想充分利用金融工具，做一番大事業(yè)。”
接近前海人壽的人還告訴記者，僅這一家公司，便匯聚了中國(guó)平安(53.47 -0.80%,診股)、新華保險(xiǎn)(61.56 +1.87%,診股)、生命人壽三家的人馬，姚振華開(kāi)出的薪水非常高。但由于三家保險(xiǎn)公司素來(lái)風(fēng)格迥異，所以三隊(duì)人馬在共事中也多有摩擦。并且，姚振華的管理風(fēng)格也讓很多人不適應(yīng)，“扣得太細(xì)，一點(diǎn)小錢都要董事長(zhǎng)簽字。”
雖然寶能系收購(gòu)萬(wàn)科股權(quán)，并無(wú)太大的法律法規(guī)瑕疵，但行為本身仍揭示了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)，不僅是資金錯(cuò)配，短債長(zhǎng)投帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)；更是通過(guò)杠桿被放大的資本的任性。
2015年7月上旬，寶能系第一次舉牌萬(wàn)科。當(dāng)月24日，王石和姚振華進(jìn)行了面談，姚振華表達(dá)了想要當(dāng)萬(wàn)科大股東的意愿，也表示要維護(hù)好王石這面旗幟，但王石流露出“瞧不起”他的態(tài)度。第二天，寶能系馬上增持萬(wàn)科，至持股10%。感受到壓力的萬(wàn)科開(kāi)始尋求解決方案，但不過(guò)一個(gè)月后，寶能的持股比例就達(dá)到了15.04%，一舉成為萬(wàn)科第一大股東。雖然一度華潤(rùn)進(jìn)行了小幅增持，重回第一大股東，但寶能一點(diǎn)沒(méi)有放慢腳步，于當(dāng)年12月15日增持股份至23.52%。17日，王石公開(kāi)向?qū)毮苄麘?zhàn)，宣布不歡迎寶能成為萬(wàn)科的第一大股東。結(jié)果7天后，寶能系的持股比例升至24.26%。2016年6月，就在萬(wàn)科將與深鐵重組的預(yù)案提上了董事會(huì)后，寶能系直接提出罷免全部萬(wàn)科董事，并在次月進(jìn)一步增持萬(wàn)科至25%。
回顧寶能進(jìn)入萬(wàn)科的步伐，不難看出，王石越反對(duì)，姚振華越買入，萬(wàn)科越抵抗，寶能越進(jìn)擊。一位深圳的商人這樣評(píng)價(jià)：“姚振華其實(shí)也很有血性。”
姚振華當(dāng)然是個(gè)強(qiáng)人，但形勢(shì)總比人強(qiáng)。2016年12月，證監(jiān)會(huì)主席劉士余一改平時(shí)溫文爾雅的態(tài)度，直指資本市場(chǎng)上的舉牌者是“土豪”、“妖精”、“害人精”。其后，原保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波也立刻變臉，說(shuō)了很多言辭激烈的話，例如“不能讓險(xiǎn)資成為資本市場(chǎng)的‘泥石流’”、“保險(xiǎn)姓保，保監(jiān)會(huì)姓監(jiān)”、“險(xiǎn)資股權(quán)收購(gòu)禁止使用杠桿資金”、“約談十次不如停牌一次，還可以吊銷牌照”等等。
12月5日晚間，保監(jiān)會(huì)突然發(fā)布信息，停止前海人壽（寶能系旗下公司）萬(wàn)能險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)。同時(shí)，叫停前海人壽、恒大人壽等6家險(xiǎn)企的互聯(lián)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并派遣檢查組進(jìn)駐寶能調(diào)查。2017年2月，姚振華被保監(jiān)會(huì)采取市場(chǎng)禁入措施，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)10年。
停止萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，對(duì)于前海人壽這樣的新興保險(xiǎn)公司，傷害顯然是巨大的。5月中旬，有媒體稱，收到匿名郵件，主要內(nèi)容是幾頁(yè)蓋有前海人壽公章的文件。其中提到，前海人壽預(yù)計(jì)在2017年會(huì)有600億元的退保金額，為避免引發(fā)群體性事件，區(qū)域性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，希望保監(jiān)會(huì)可以在一定銷售額度范圍內(nèi)恢復(fù)前海人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)銷售業(yè)務(wù)，而前海人壽將全面配合萬(wàn)科的換屆工作。前海人壽并未確認(rèn)該文件的真實(shí)性。
現(xiàn)在，萬(wàn)科的換屆工作已經(jīng)完成，對(duì)于寶能系來(lái)說(shuō)，如何退出是一個(gè)難題。張建軍認(rèn)為寶能不可能在短時(shí)間內(nèi)全身而退。當(dāng)然，單純從經(jīng)濟(jì)上看，萬(wàn)科一役，寶能系的賬目很漂亮，現(xiàn)在還有超過(guò)200億元的浮盈。但就非常接近寶能的人來(lái)看，其實(shí)它虧掉的也不少。“前幾年，寶能系勢(shì)頭很猛，商場(chǎng)上關(guān)于寶能有背景的說(shuō)法很多，甚至有地方政府主動(dòng)找過(guò)來(lái)尋求投資。但經(jīng)過(guò)萬(wàn)科這件事，大家發(fā)現(xiàn)寶能也沒(méi)什么特別的背景。”
一位接近保監(jiān)會(huì)的人士同樣告訴記者，姚振華進(jìn)入行業(yè)的時(shí)間很短，也沒(méi)有很深的關(guān)系，他之所以能迅速做大，不過(guò)是因?yàn)榭匣庋芯恳?guī)則。
來(lái)自保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，2017年前5個(gè)月，前海人壽原保費(fèi)收入188.72億元，在全國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)排名第18名，規(guī)模保費(fèi)收入190.6億元，排第22名。值得注意的是，前海人壽的原保費(fèi)收入占比已接近100%，可見(jiàn)公司在失去萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)后，也闖出了一條路。
除了野蠻人，姚振華需要洗刷的標(biāo)簽還有——“破壞中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的罪人”，這是他舉牌格力期間，董明珠給他打上的另一標(biāo)簽。在萬(wàn)科股權(quán)事件中，董明珠的一聲怒吼起到了一定的轉(zhuǎn)折作用。寶能系現(xiàn)仍持有不少實(shí)業(yè)企業(yè)股權(quán)，據(jù)說(shuō)姚振華打算好好做，以證明自己不會(huì)破壞實(shí)體經(jīng)濟(jì)。作為最早引起關(guān)注的寶能系舉牌案例，南玻A(9.59 +1.59%,診股)確實(shí)也曾發(fā)生過(guò)劇烈的人事動(dòng)蕩。但近期南玻的一名員工告訴記者，公司業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，大家的工資也漲了。
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