挑戰(zhàn)與風(fēng)險
由于教育產(chǎn)業(yè)早期需要大量投入，博實樂此前又與地產(chǎn)集團(tuán)相互結(jié)合，這成為博實樂獨立運營能力不突出，財務(wù)數(shù)據(jù)不亮眼的原因之一。
2017財年上半年，博實樂的毛利率是33%、凈利率是10.5%。同為美國上市的“同行”新東方，2016財年凈利潤率為16.37%。
與同行業(yè)相比，博實樂的優(yōu)勢不大。
博實樂首席財務(wù)官李冬梅稱，博實樂的毛利率水平和凈利潤率水平跟行業(yè)相比還處在一個較低的水平，這也是歷史原因。“在過去20余年的發(fā)展歷程中，學(xué)校創(chuàng)始人楊國強先生和楊惠妍女士都在不遺余力地投入，把重點放在教育質(zhì)量的提升上。”李冬梅說，“另外，三年前教育資產(chǎn)才開始進(jìn)行集團(tuán)化的運作，利潤率才得到逐步提升，目前跟行業(yè)相比還有提升空間，通過提高運營效率，相信未來博實樂的利潤率會逐步接近和達(dá)到行業(yè)的平均水平。”
博實樂招股書的數(shù)據(jù)反映了集團(tuán)化運作后，該公司營收水平的改善。截至2016年8月31日，博實樂營業(yè)收入約為人民幣10.40億元，同比增長約39.44%，較2015年增速上升；2014年博實樂營業(yè)收入約為人民幣5.88億元。該公司隨之扭虧為盈，從2014年和2015年分別虧損人民幣3811.6萬元和 3991.2萬元，到2016年，盈利291.6萬元。
博實樂集團(tuán)總裁何軍立表示，博實樂教育集團(tuán)有很多板塊，目前最大的板塊是K12教育板塊。博實樂的其他業(yè)務(wù)涉及教育和科技、培訓(xùn)等各個板塊，這都是博實樂教育集團(tuán)的盈利點。
此外，博實樂也面臨政策上的風(fēng)險。
2016年11月7日上午，人大常委會會議審議并通過了關(guān)于修改民辦教育促進(jìn)法的決定，規(guī)定民辦學(xué)校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營利性或者營利性民辦學(xué)校，但是“不得設(shè)立實施義務(wù)教育的營利性民辦學(xué)校”。修正案自2017年9月1日起施行。而博實樂教育集團(tuán)旗下?lián)碛卸嗨x務(wù)教育階段的雙語學(xué)校和國際學(xué)校。
對此，何軍立回應(yīng)稱，民辦教育的發(fā)展勢必經(jīng)歷一個過程，2017年1月18日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于鼓勵社會力量興辦教育促進(jìn)民辦教育健康發(fā)展的若干意見》，對民辦教育明確了營利和非營利性質(zhì)的要求，體現(xiàn)了國家支持并大興民辦教育。“目前民促法對于學(xué)前、高中階段已經(jīng)放開。與公辦教育不同的是，民辦學(xué)校更多的是補充資源，為學(xué)生提供個性化教學(xué)與培養(yǎng)，民辦學(xué)校與公辦學(xué)校職能不同。目前各地細(xì)則尚未具體落地，細(xì)則出臺之后，博實樂會根據(jù)細(xì)則進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。”何軍立說。
美國咨詢公司Frost&Sullivan提供的報告對中國K12階段的私立學(xué)校教育前景表示樂觀。該報告指出，目前中國的K12教育體系由公立和私立學(xué)校組成，截至2016年末，中國K12學(xué)生共2.12億名，其中私立K12學(xué)校學(xué)生約4000萬名，預(yù)計至2021年底將達(dá)到5110萬名。屆時私立K12學(xué)校的收入也將從2016年末的2173億元增長至2021年末的3703億元，而在2011年這個數(shù)字僅為992億元。
截至2017年上半學(xué)年，博實樂擁有注冊學(xué)生29230名，較2014年的18913人增長54.6%。
下一階段
博實樂戰(zhàn)略合作副總裁陳舒表示，博實樂在紐交所上市，可以在短時間內(nèi)登上世界舞臺，樹立起品牌形象，可以在更大的平臺上引進(jìn)海內(nèi)外頂尖教育資源。
陳舒說：“借力紐約上市，我們將引進(jìn)更多的世界頂尖資源，與世界著名的學(xué)校、教育機構(gòu)開展多領(lǐng)域合作，讓更多的學(xué)生能通過博實樂這個國際大平臺進(jìn)入世界一流學(xué)府。”
據(jù)其介紹，目前博實樂主要從學(xué)校資源和教師資源兩方面，與英國的學(xué)校進(jìn)行對接合作。首先是學(xué)校資源引進(jìn)，博實樂與劍橋大學(xué)商學(xué)院創(chuàng)始人PaulJudge爵士于湖南合辦嘉治公學(xué)。該校是一所以商務(wù)教育為特色的純英式寄宿高中，填補了湖南乃至全國商科國際教育的空白。同時，博實樂和英國四大公學(xué)之一的費得斯公學(xué)正在合作，計劃在中國創(chuàng)辦一所綜合性的英式國際學(xué)校，目前已進(jìn)入簽約階段。
博實樂一方面在優(yōu)化自身的教師資源，另一方面也為行業(yè)內(nèi)的數(shù)百所學(xué)校提供優(yōu)質(zhì)的教學(xué)培訓(xùn)，以此作為盈利點之一。據(jù)悉，博實樂已與全球權(quán)威的教育和考試機構(gòu)，劍橋國際考試委員會（CIE）簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為CIE中國地區(qū)的戰(zhàn)略合作伙伴，并聯(lián)手Edexcel考試院以及倫敦大學(xué)教育學(xué)院，為教師培訓(xùn)提供課程內(nèi)容，實地開設(shè)的短期培訓(xùn)，長期教師學(xué)歷教育等一系列的培訓(xùn)活動。
陳舒稱，博實樂目前也在和美國排名前十的私立學(xué)校洽談如何在中國打造一所融合中美文化的美式中學(xué)，及進(jìn)行師生交換項目，從而開始打造中國最優(yōu)質(zhì)的美式中學(xué)。目前該項目正處于商討細(xì)節(jié)階段。
經(jīng)濟(jì)觀察報 吳娓婷
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