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6月9日消息，貴州茅臺(600519)早盤持續(xù)攀升，盤中股價最高達470.80元，總市值一度超越中國石化(600028)，截止發(fā)稿，報470.24，漲1.28%。
機構(gòu)對貴州茅臺上漲趨勢仍寄予厚望，統(tǒng)計顯示，最近一個月內(nèi)，天風(fēng)證券、中金公司、國泰君安證券、太平洋(601099)證券、招商證券(600999)、中泰證券、中信證券(600030)、華泰證券(601688)等機構(gòu)在給予貴州茅臺看好評級的同時還給出了預(yù)測目標價，其中，中金公司上調(diào)目標價至613元，而天風(fēng)證券預(yù)測目標價最高，達到615元。
分析人士認為，有五個原因是茅臺價格上漲的核心因素：
市場供不應(yīng)求
茅臺酒2017年全年的供給計劃為2.68萬噸，全年將呈現(xiàn)緊平衡的情況。根據(jù)茅臺黨委書記李保芳在3月經(jīng)銷商會議上的發(fā)言，上半年茅臺的供給量約在1.3萬噸，下半年1.25萬噸左右，除去節(jié)假日，每天的供應(yīng)量最多在80噸，也只能滿足市場50%左右的需求。
從茅臺的工藝而言，也正是如此。每一瓶茅臺都要從五年前開始生產(chǎn)，端午節(jié)制曲，重陽節(jié)“下沙”(赤水河將返清兩個月)，歷經(jīng)九次蒸煮、八次發(fā)酵、七次取酒(每次取酒后存放一個月)，歷時一年時間才能完成取酒程序。接下來還要存放三年時間，才能勾兌老酒推向市場，“不做新酒”也是茅臺最為重要的工藝標準。這樣的工藝要求，也決定了產(chǎn)能不能迅速釋放。
高端酒的上一個周期是從2011年出現(xiàn)拐點向下，2013年至2015年間進入低迷的周期，而在這個過程中，廠方很難有動力擴大產(chǎn)能。從2017年向前推五年，恰好也與這段時間相吻合。從控價的角度，最好的方法是增加供給，雖然我們看到茅臺已經(jīng)從40噸增加到80~90噸，但是仍然有較大的需求缺口。這是茅臺價格未來持續(xù)性上漲的核心邏輯，這也能解釋季報中，一季度預(yù)收款超預(yù)期的從175億元繼續(xù)上升至190億元。
消費升級
在十年前的2007年，政務(wù)或商務(wù)喝酒，大概每瓶在100~200元區(qū)間，極少數(shù)會超過300元。在限制三公消費后，高端酒受到了較大影響。但是近年來，商務(wù)需求及民間消費需求的升級，有效地承接了政務(wù)用酒的市場。2017年一季度實際銷售50%左右的增長包含著這樣的民間真實需求，高端酒的需求回暖是未來趨勢。
我們從另一個角度看，根據(jù)招商證券統(tǒng)計，2011年至2016年，北京城鎮(zhèn)居民最低月工資增長62.9%，存款增加量101.7%，但是同期茅臺價格下跌38.1%，凸顯了茅臺的消費潛力。而且在茅臺產(chǎn)能不足的背景下，其他高端品牌也具有填補缺口的機會。目前五糧液(000858)一批價穩(wěn)定在750元上方；瀘州老窖(000568)自上調(diào)國窖出廠價后，也醞釀提高特曲酒價格；水井坊(600779)立足回歸高端開始增加銷售團隊；古井貢酒(000596)與京東聯(lián)手推動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級；酒鬼酒(000799)借中糧集團大勢趨勢向好。各家龍頭酒企在A股市場的表現(xiàn)已經(jīng)反映中高端白酒市場的復(fù)蘇，特別是次高端酒的市場份額提升與茅臺的“保價控量”是密不可分的。
收藏屬性提升
自馬年以來，茅臺生肖酒已經(jīng)推出了四款，價格在近半年中用“突飛猛進”來形容一點也不夸張。馬年500ml生肖酒目前在京東的價格是6799元，羊年6899元，猴年3000元上方。筆者印象中2014年馬年出廠一批價僅為920元，真正實現(xiàn)了3年翻7倍的神話。而今年的雞年生肖酒，一入市就呈現(xiàn)極強的收藏屬性。目前茅臺方面對生肖酒進行了嚴格的價格管控，嚴控價格不得超過1399元，但是造成的實際情況是有價無市，在私下交易中，1800元左右的價格才能購買到。 共2頁 [1] [2] 下一頁 貴州：兩名被告制造銷售假茅臺酒獲刑 茅臺集團將削減品牌 各子公司保留品牌數(shù)不超10個 茅臺機場擬于6月試飛 虛增價格熱炒下 我們?yōu)槭裁礋嶂宰放趺┡_？ 茅臺生態(tài)入丹寨 農(nóng)墨重彩譜華章 搜索更多: 茅臺 |
