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又一家港股遭做空機構(gòu)做空。與此前被做空的輝山乳業(yè)相同，此次被做空的達利食品集團有限公司（以下簡稱“達利食品”）股價一度大幅跳水。不過，達利食品6月8日發(fā)布澄清公告，對于FG Alpha Management（以下簡稱“FG”）的指控一一回應(yīng)，并稱或采取法律手段維權(quán)。略顯強勢的回應(yīng)似乎在告訴達利食品的投資者們，該公司經(jīng)營狀況按部就班，做空機構(gòu)所言子虛烏有。不過，從目前達利食品業(yè)績狀況來看，多個業(yè)務(wù)條線的增長已至天花板，不少品牌也在持續(xù)被詬病品牌老化。同時，因產(chǎn)品質(zhì)量問題屢登黑榜，達利食品當(dāng)下顯然不僅要應(yīng)對的額是做空的外患，更多的品牌內(nèi)憂也仍待解決。
慘遭做空
根據(jù)FG發(fā)布的推文顯示，對于達利食品的質(zhì)疑主要針對廣告費、預(yù)付款、資本開支、超低運營費用以及稅務(wù)信息不一致等方面。達利食品方面稱，上述指控未充分考慮有關(guān)事實，實屬不當(dāng)引發(fā)誤導(dǎo)，并稱可能對FG采取必要法律指控。
在被做空機構(gòu)盯上的消息傳出后，達利食品的股價應(yīng)聲跳水，股價曾一度跌7.8%，至6月7日下午4時收盤時間，達利食品報4.3港元，跌幅為6.52%。
根據(jù)達利食品公告顯示，F(xiàn)G質(zhì)疑2012年至2014年CTR報告，達利食品的廣告開支高于旺旺，與達利食品及旺旺每年呈報的數(shù)字不符。2014至2016年達利的推廣及廣告開支增加了兩倍但CTR排名卻下降。達利食品表示，CTR報告對各品牌企業(yè)的廣告費用采集數(shù)據(jù)一般是引用各媒體的刊例價格，所以可以看到CTR報告中排名靠前的企業(yè)均為以幾十億元計的年度媒體費用，但實際上沒有企業(yè)需付出如此巨大廣告費用，之間存在巨大的折扣率。
據(jù)了解，達利在2014-2016年間的廣告開支分別為3.24億元、3.24億元、3.75億元，漲幅較為平穩(wěn)，并不存在達利廣告開支顯著上升的情況；FG所說的達利食品A&P費用（2014-2016年間A&P費用為4.84億元、10.86億元、15.63億元）大幅增長是由于促銷費用上升所致，并非主要是媒體廣告費用增長所致。
達利食品方面認為，F(xiàn)G針對達利食品廣告費用的指責(zé)不僅引用的數(shù)據(jù)與達利食品財務(wù)數(shù)據(jù)不具備很強的關(guān)聯(lián)性，且對達利食品公布的廣告開支數(shù)據(jù)也沒有做深入分析。
強勢回應(yīng)
在FG對于達利食品的質(zhì)疑中，F(xiàn)G稱達利食品在IPO前的資本開支約8％，但IPO后資本開支大幅增加，業(yè)務(wù)并沒有很大發(fā)展，F(xiàn)G認為達利食品的財技令人眼花繚亂，該公司2013、2014年資本支出與行業(yè)專家的計算有超過10億元差異。
為此，達利食品回應(yīng)稱，2013-2014期間的資本開支已披露在招股書第234頁，“在2012-2016年期間，達利的資本開支占收入的比例分別為11%、8%、5%、3%、3%，平均值為6%，相較于部分可比公司的7%-13%，屬于合理且偏低的水平”。
達利食品指出，F(xiàn)G聲稱引用了所謂專家的估計，認為該公司相應(yīng)的資本開支金額高于實際需要，“但并未給出專家的估算方法以及依據(jù)”。 共2頁 [1] [2] 下一頁 進軍豆奶領(lǐng)域 達利食品預(yù)借大單品稱霸細分市場？ 達利食品重磅推出豆本豆豆奶，引領(lǐng)國民營養(yǎng)新時代 達利食品2016年凈利增7.7%至31.4億 達利食品遭遇危機 法式軟面包菌落超標(biāo)186倍 京東超市攜手達利食品合作升級 共建食品新業(yè)態(tài) 搜索更多: 達利食品 |
