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《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2016年第32期《恒大頻頻舉牌引發(fā)A股概念股“暴動(dòng)”》
一波三折，A股回歸路緩緩前行
因香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地房企普遍估值不高，恒大回歸A股是許家印力推的戰(zhàn)略方向。
私有化后借殼回歸A股是其路徑之一。按照規(guī)定，要約方只需收購(gòu)超過(guò)90%的股份就可成功私有化。2015年底，許家印、丁玉梅夫婦合計(jì)持有恒大80.12%的股份。
2016年4月，恒大耗資36.1億收購(gòu)嘉凱城52.78%的股份，入手這一殼資源。此后，廊坊發(fā)展又被視為第二個(gè)借殼對(duì)象。許家印只差一步之遙。
行至年終，恒大卻選擇了分拆上市。
2016年11月14日，深深房A公告，擬購(gòu)買恒大地產(chǎn)100%股權(quán)，交易完成后，凱隆置業(yè)將成為公司的控股股東，實(shí)際控制人為許家印。注入深深房的資產(chǎn)包括恒大絕大部分的房地產(chǎn)項(xiàng)目，以及恒大淘寶足球俱樂(lè)部。為此，恒大計(jì)劃引入300億元戰(zhàn)略投資，投資后A股市值約為2280億元，該估值是恒大港股上市平臺(tái)的近4倍。
不過(guò)，2016年上半年，市場(chǎng)曾傳言證監(jiān)會(huì)暫緩中概股及紅籌股國(guó)內(nèi)上市。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示，“這類企業(yè)回歸A股有較大的特殊性，特別是對(duì)境內(nèi)外市場(chǎng)的明顯價(jià)差、殼資源炒作應(yīng)該高度關(guān)注”。
目前，恒大分拆上市方案正等待監(jiān)管層的批準(zhǔn)。相對(duì)于其他企業(yè)的回歸之路，恒大回歸計(jì)劃因與萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)相互糾纏而更加撲朔迷離。
媒體曾報(bào)道，深圳市政府開(kāi)列的條件是，若要借殼深深房A，恒大須將其所持萬(wàn)科股份轉(zhuǎn)給深圳地鐵。后者正是萬(wàn)科此前試圖通過(guò)定增引入的“白衣武士”。然而，萬(wàn)科2016年12月18日公告稱，公司終止與深圳地鐵重組。
2017年，恒大能否回歸A股，以及萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)都將揭開(kāi)謎底。
《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 李永華|北京報(bào)道
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