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12月15日，五糧液（000858）發(fā)布公告稱，公司本次提交的非公開發(fā)行股票申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，這也意味著五糧液混改正進入倒計時階段。
去年6月，A股市場經(jīng)歷一場較大幅度的調(diào)整。為了穩(wěn)定股票市場，2015年7月8日，證監(jiān)會下發(fā)通知表示，鼓勵上市公司大股東及董監(jiān)高在本公司股票出現(xiàn)大幅下跌時，通過增持股票等方式穩(wěn)定股價。
隨后，五糧液于當(dāng)月停牌，并開始籌劃通過引入董監(jiān)高和員工的方式進行混合所有制改革。2015年10月底，五糧液公開定增預(yù)案，該預(yù)案于今年5月獲得四川省國資委的批復(fù)，但該定增預(yù)案在今年8月被證監(jiān)會問詢。
五糧液方面并沒有向時代周報記者透露本次問詢與第二份定增方案的關(guān)系，但在最新出爐的定增方案中，定增募集資金總額已從23.34億元縮減至18.54億元，發(fā)行數(shù)量也從1億股下調(diào)至8225萬股，募資資金仍被用于信息化建設(shè)、營銷中心和服務(wù)型電子商務(wù)平臺上，但“營銷中心建設(shè)項目”的投資金額從9.88億元下調(diào)至5.08億元。
據(jù)悉，本次定增也是五糧液混改的第一步。定增后，部分員工、經(jīng)銷商和投資機構(gòu)將出現(xiàn)在五糧液的股東陣營中，大股東宜賓市國資公司的持股比例也將從56.07%下降至54.88%。
與其他實現(xiàn)混改的白酒企業(yè)相比，五糧液混改的第一步顯得相對謹(jǐn)慎，但對于五糧液這種大體量的白酒企業(yè)來說，邁出這一步仍然很需要勇氣。
不差錢的定增
五糧液并不“差錢”：截至2015年年末，五糧液的資產(chǎn)負債率為15.61%，顯著低于同行業(yè)平均水平；貨幣資金的數(shù)額高達263.74億元；長短期借款余額為零……因此是否需要定增融資以及為何選擇股權(quán)融資，也成為證監(jiān)會問詢的重點之一。
在給證監(jiān)會的回復(fù)中，五糧液對定增的目的直言不諱：“本次非公開發(fā)行是公司深入混改的第一步”，并希望借此可以“充分調(diào)動員工、優(yōu)秀經(jīng)銷商和其他戰(zhàn)略投資者的積極性，提升經(jīng)營管理水平，完善治理結(jié)構(gòu)”。
據(jù)悉，五糧液定增的對象包括國泰君安資管計劃、君享五糧液1號、泰康資管、華安資金和凱聯(lián)艾瑞。其中，國泰君安資管計劃的委托人為五糧液第1期員工持股計劃，君享五糧液1號的委托人為五糧液部分優(yōu)秀經(jīng)銷商及相關(guān)人員。
引進員工和經(jīng)銷商的目的是不言而喻的：通過綁定形成利益共同體，提高公司凝聚力和競爭力，這種做法在白酒行業(yè)早有先例。從瀘州老家、洋河股份等企業(yè)的混改結(jié)果來看，這一方式對體制較為僵硬的五糧液來說，很有吸引力。
值得注意的是，在第二份定增方案中，員工與經(jīng)銷商的認(rèn)購股數(shù)并沒有發(fā)生改變，而泰康資管、華安資金和凱聯(lián)艾瑞三家投資機構(gòu)的認(rèn)購股數(shù)均有所下滑。其中，華安基金的資管計劃可穿透至青島市國資委、上海汽車集團股份有限公司和中國中化股份有限公司，凱聯(lián)艾瑞可穿透至常州市人民政府、湖北省供銷合作總社以及王瑋等30名自然人。
五糧液表示，引入戰(zhàn)略投資者與引進經(jīng)銷商一樣，均為公司改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理結(jié)構(gòu)的重要舉措。不過，白酒專家晉育鋒告訴時代周報記者，由于戰(zhàn)略投資者所占的股份有限，因此，定增對公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該沒有什么太大影響。 共2頁 [1] [2] 下一頁 五糧液酒明年將繼續(xù)提價 市場投放量將減20% 五糧液普五庫存已降至最低點 董事長稱價格將繼續(xù)上浮 五糧液酒價明年將繼續(xù)提升 市場投放量將減量約20% 五糧液混改14個月后塵埃落定 共募集資金23.34億元 對外定增18.5億元 五糧液混改14個月后塵埃落定 搜索更多: 五糧液 |
