不止如此，作為三星集團(tuán)核心業(yè)務(wù)的三星電子還持有其他非金融類(lèi)子公司的大量股份。也就是說(shuō)，三星電子的確存在“毫無(wú)必要的復(fù)雜”，所以才愿意進(jìn)行組織架構(gòu)的改革。
Paul Singer甚至直言，提出拆分方案是因?yàn)樗X(jué)得“三星集團(tuán)的價(jià)值現(xiàn)在被嚴(yán)重低估了”。
不過(guò)，顯而易見(jiàn)的是，僅聽(tīng)從埃利奧特對(duì)沖基金的意愿肯定不是三星電子愿意拆分的首要原因。在分析人士看來(lái)，有兩點(diǎn)原因不得不提：對(duì)沖今年以來(lái)，三星電子的市場(chǎng)負(fù)面消息，同時(shí)，進(jìn)一步掌控李氏家族在三星電子中的更多話(huà)語(yǔ)權(quán)。
此前，三星電子曾遭遇“Note 7爆炸門(mén)”，這給三星電子乃至整個(gè)三星集團(tuán)的形象都造成了不可估量的損失，加之對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的部分“怠慢”，該負(fù)面影響一度難以控制，業(yè)績(jī)更是影響巨大。
易觀(guān)入口分析師朱大林此前在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)分析，由于此次的“爆炸”，三星在中國(guó)的市場(chǎng)份額可能會(huì)持續(xù)走低，短期內(nèi)無(wú)法“回血”，“三星搶在蘋(píng)果之前發(fā)布Note 7，就是為了搶先占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)。事故的發(fā)生為蘋(píng)果、華為等公司提供了‘助力’”。
禍不單行，11月8日，韓國(guó)檢察官對(duì)三星電子總部進(jìn)行了突然檢查。據(jù)稱(chēng)，此次檢查與韓國(guó)總統(tǒng)樸槿惠的“親信門(mén)”丑聞?dòng)嘘P(guān)。對(duì)此，三星電子當(dāng)時(shí)表示，“將配合檢方的調(diào)查。”三星電子副會(huì)長(zhǎng)李在镕也成為11月13日受到韓國(guó)檢方傳喚的一名企業(yè)家。
在多則負(fù)面消息的刺激下，三星電子自然期望通過(guò)利好消息的刺激，來(lái)對(duì)沖負(fù)面消息。
以最小成本提高控制權(quán)
更重要的是，拆分并將組織架構(gòu)透明化，符合李氏家族自身的利益，也符合部分投資人的利益。
據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，數(shù)十年來(lái)，李氏家族通過(guò)錯(cuò)綜復(fù)雜的交叉持股方式牢牢地控制著三星集團(tuán)，防止公司被外部勢(shì)力所影響，但最近幾年，這套系統(tǒng)遭到了外界的指責(zé)。
報(bào)道稱(chēng)，韓國(guó)政府官員表示，該系統(tǒng)阻礙了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，破壞了企業(yè)監(jiān)管，“而Elliott Management提出的分拆建議既能保持李氏家族的影響力，又能提高企業(yè)透明度和社會(huì)責(zé)任”。
“這至少表明了公司將會(huì)以合理的方式對(duì)所有權(quán)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。”韓國(guó)HI投資公司稱(chēng)。
“將三星電子轉(zhuǎn)變成一家控股公司是李氏家族將權(quán)力轉(zhuǎn)移給第三代接班人的一項(xiàng)必要舉措。”首爾企業(yè)經(jīng)營(yíng)評(píng)估機(jī)構(gòu)CEOSCORE總裁Park Ju Gun稱(chēng)，“這樣，創(chuàng)始家族將繼續(xù)擁有對(duì)三星集團(tuán)的穩(wěn)定的管理控制權(quán)，這也是整個(gè)改革過(guò)程的最終目標(biāo)。”
韓國(guó)媒體也認(rèn)為，三星拆分能夠幫助三星集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)李健熙之子李在镕以較小的成本大幅提高對(duì)三星電子的控制權(quán)，從而平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)權(quán)的繼承。
不過(guò)，三星高管也表示，向控股架構(gòu)轉(zhuǎn)移需要考慮許多的潛在因素，比如，稅收及其他監(jiān)管方面的變化。目前，韓國(guó)法律要求，控股公司必須持有上市子公司至少30%的股份。
對(duì)此，有分析稱(chēng)，“如果真的分拆，三星電子必須購(gòu)買(mǎi)子公司股票，比如三星SDI、三星電機(jī)、三星SDS的股票，從而達(dá)到法律的要求，開(kāi)支可能會(huì)達(dá)到幾十億美元。”
因此，雖然各方都在積極往拆分的方向走，但能否真正達(dá)成拆分，或許還要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。（國(guó)際金融報(bào)）
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