以恒大人壽與中國恒大（03333.HK）為主要平臺的“恒大系”在A股游動，前者偏向于快進(jìn)快出獲取短期盈利，后者或意在長期投資，與地產(chǎn)主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。
11月2日，梅雁吉祥（600868.SH）以跌停價收盤，恒大系的財技也初現(xiàn)端倪。
9月28日開始建倉，三日內(nèi)耗資至多5.3億元一舉買入4.95%股權(quán)，奪下梅雁吉祥（600868.SH）第一大股東，且未觸及舉牌線；潛伏24天，10月25日提醒公司修正公告要求披露自身第一大股東位置，成功將其營造為“恒大概念股”；股票兩日連續(xù)漲停，四日內(nèi)股價較買入價上漲近40%后，10月31日一舉清倉離場，一個月內(nèi)浮盈至少1.3億元。
這是過去短短一個月內(nèi)，許家印麾下恒大人壽在“妖股”梅雁吉祥的一次精準(zhǔn)操作。但炫目的財技背后，或隱藏恒大人壽的資金期限錯配風(fēng)險。
恒大人壽“買而不舉” 操盤手來自前海人壽
一位市場人士指出，梅雁吉祥屬于小水電上市公司，業(yè)務(wù)模式簡單，業(yè)績表現(xiàn)直接。“半年報顯示，公司發(fā)電量同比增加139%，基本面得到提升后，恒大人壽買入。投資時點(diǎn)再明智不過。”之所以賣出，是因為股價得到兌現(xiàn)，完成收益目標(biāo)。
“恒大人壽的操盤手很聰明，深諳A股的投資和炒作精髓。”他評價，選擇此前爆炒的妖股，在業(yè)績變盤前大舉買入，在散戶跟風(fēng)炒作后離場。
但是，讓A股投資者們擔(dān)憂的是，類似于梅雁吉祥一樣、目前恒大人壽仍持有的股票即至少達(dá)到10只（分別是中科三環(huán)、積成電子、寶鷹股份、中元股份、滄州明珠、金洲管道、國民技術(shù)、三七互娛、中設(shè)集團(tuán)、棟梁新材 ），這些股票大多股權(quán)分散，單一大股東持股比例在5%以下，他們極有可能遭遇同樣的命運(yùn)。這些股票中，恒大人壽的持股量多數(shù)為4.95%或4.96%，均可一日內(nèi)離場。
畢竟，恒大人壽二季度末進(jìn)駐前十大流通股東的22只股票中，在三季度內(nèi)就已經(jīng)從其中20只前十大股東中退出。
在恒大人壽買入的股票中，也有一只可能有長期投資的意向，比如寶鷹股份，主營業(yè)務(wù)屬于建筑裝飾行業(yè)，恒大人壽明確承諾不減持，如果正在籌劃的定增方案獲批，恒大人壽持股比例將由1.83%提升至6.25%，超過舉牌線。
恒大人壽的操盤手，也在上市公司披露的公告中，浮現(xiàn)出來。
騰訊財經(jīng)查閱公開信息發(fā)現(xiàn)，恒大人壽作為前十大股東的粵宏遠(yuǎn)A曾披露稱，恒大人壽于2016年5月16日，調(diào)研員陸海前往粵宏遠(yuǎn)A公司調(diào)研。
騰訊財經(jīng)繼而發(fā)現(xiàn)，早在2016年2月，恒大人壽發(fā)布《恒大人壽保險有限公司關(guān)于股票投資業(yè)務(wù)風(fēng)險責(zé)任人的基本信息披露公告》，聘任陸海擔(dān)任股票投資業(yè)務(wù)專業(yè)責(zé)任人。
這份公告顯示，陸�，F(xiàn)年41歲，職務(wù)為恒大人壽投資總監(jiān)兼投資管理中心總經(jīng)理，并擁有研究生學(xué)歷，以及特許金融分析師身份。
陸海在進(jìn)入恒大人壽之前，歷任中金公司資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理、安信證券投資部總經(jīng)理、前海人壽資管中心副總經(jīng)理等職。
“快進(jìn)快出”影響保險資金聲譽(yù)
目前市場不乏質(zhì)疑聲音：恒大人壽炒作個股時間之短，是否涉及監(jiān)管風(fēng)險？
一位接近交易所的人士表示，在現(xiàn)有的上市公司股權(quán)收購規(guī)定下，只要增持比例未達(dá)到上市公司股權(quán)的5%，并沒有公告義務(wù)，也不存在賣出時間和比例限制。”恒大人壽只要資金合法合規(guī)，買入和賣出個股都屬于自主的投資決策。”
除了時間之短，市場也質(zhì)疑恒大人壽“買入主動公告，賣出被動公告”的做法是否合規(guī)。
一位律所合伙人表示，只要增持比例未達(dá)到5%，買入和賣出都沒有義務(wù)公告。“增持方可以選擇都不公告或都公告，也可以選擇買入或賣出時公告。“增持方可以自由選擇。
在一位游資操盤手看來，恒大人壽“買而不舉”，只是在利用散戶的股權(quán)炒作預(yù)期。”從萬寶之爭開始，散戶看到了股權(quán)爭奪所帶來的二級市場溢價。”市場形成了一致預(yù)期，但預(yù)期也可以被打破。
他表示，如果梅雁吉祥在恒大人壽退出后股價持續(xù)走低，那么對于恒大人壽所持股份比例逼近5%的個股，市場就會出現(xiàn)分歧，打破此前的一致預(yù)期。“但人氣個股出現(xiàn)分歧，同樣給游資提供了炒作機(jī)會。”
業(yè)內(nèi)多位人士對騰訊財經(jīng)表示，恒大人壽“快進(jìn)快出”的短炒方式，與保險資金一向宣傳的長期機(jī)構(gòu)投資者形象不符，雖然并未違反規(guī)則，但在險資動向備受關(guān)注的當(dāng)下，如此行為嚴(yán)重影響了保險資金聲譽(yù)。
“保險資金性質(zhì)決定了，它最重要的是求穩(wěn)，所以險資投向的都是具有足夠安全墊的領(lǐng)域。在股市中，也多尋找大盤藍(lán)籌股，即便是安邦和前海這樣的公司，舉牌的也都是像民生銀行、萬科這樣的優(yōu)質(zhì)股票。”一位保險資管人士對騰訊財經(jīng)表示。
但恒大人壽打破了外界對于險資的這一印象。其舉牌對象多為股權(quán)分散、業(yè)績一般，且市值偏小的公司。
“一個機(jī)構(gòu)投資者，而且還是保險資金，這樣（短炒）一只股票，影響了保險資金的整體名聲。”前述資管人士說道。
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