名利雙收的恒大
萬科這么好的香餑餑,任誰都想啃一口,更何況商業(yè)嗅覺敏銳、近年在A股市場頻繁動作的恒大老板許家印。
恒大這次投資萬科到底能賺多少錢,不太好預估,但是單從上文分析的萬科潛在股息率就可以看出,這個買賣肯定不會虧。萬科以往分紅少,是因為管理層控 制董事會,管理層傾向于多使用內(nèi)部資金,不愿提高負債率。股權(quán)戰(zhàn)后,萬科董事會肯定改組,理論上,只要董事會通過,就可以增加分紅,那么只要萬科將帶息負 債率提高至行業(yè)均值,就可以增加314億元用于分紅,合每股2.84元。
不僅如此,萬科資產(chǎn)負債表上還有544億元現(xiàn)金及可出售金融資產(chǎn),除去經(jīng)營所需,多出的部分理論上都可以用于分紅,前提是董事會批準。恒大已持有萬 科7%左右的股權(quán),如果明年3月萬科改選董事會時能攜手寶能系進入董事會的話,那么在分紅問題上就擁有相當話語權(quán)。據(jù)《財經(jīng)》記者了解,在此問題上,恒大 與寶能頗有共同語言。
財務利益之外還有商業(yè)利益。許家印這次舉牌萬科,用的中國恒大這個同業(yè)公司,與入股其他公司時用恒大人壽不同。
地產(chǎn)系里,在萬科之前,恒大就舉牌了廊坊發(fā)展)和嘉凱城兩家公司,分別持有股份為15%和52.78%。
相比于H股房地產(chǎn)公司的低估值來說,A股相對好很多,但是由于IPO收緊,恒大趁著股災之后股價處于低點,通過二級市場增持,而非一級市場并購的方式進入A股,可謂一手妙棋。
從公開信息看,恒大在二級市場的操作是分散投資,不把雞蛋放進一個籃子。恒大迄今購入的股票有:粵宏遠A)4.35%、金科股份 2.03%、建筑龍頭金螳螂1.76%、騰達建設(shè)3.82%、寶鷹股份3.38%、 平高電氣0.55%、智光電氣1.69%、京運通0.22%、中航動控0.34%、隆鑫通用1.21%。
分析人士認為,這些投資都所占股本較低,沒達到舉牌線,應該是恒大趁著股價低進行的財務投資。但是這也說明如果僅是財務投資,恒大不會在當下這個時點投資萬科,畢竟A股市場還有那么多的標的物,而萬科的股價已經(jīng)不低。
所以在業(yè)界看來,恒大這次舉牌萬科不僅圖利,還想圖名——舉牌萬科有極大的廣告價值。從投資萬科被曝光的第一天開始,恒大就頻繁登上各媒體頭條,配上恒大7月剛發(fā)布的漂亮半年業(yè)績報,吸睛十足。
名利雙收,難怪恒大身為中國負債率最高的上市房企,仍要在風口浪尖舉牌萬科。
萬科爭奪戰(zhàn)變數(shù)
萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)本已撲朔迷離,恒大入局使得局面更加復雜。恒大的說法是,自己入局有助于事情走向多贏,但如何多贏,恒大不予解釋。
從利益上看,恒大和寶能目標一致,志在分得萬科的經(jīng)營利潤。如果可以一起入駐董事會,這兩位杠桿高手必將提高萬科的杠桿率,并改寫分紅方案。從投資回報角度,此舉不僅會讓恒大與寶能,也會讓其他股東受惠。但改變?nèi)f科的經(jīng)營風格對公司的長期影響會如何,尚難評估。
無論如何,一直在媒體聚光燈下的寶能系此番可以稍作休息了。接近寶能的人士告訴《財經(jīng)》記者,這一次恒大舉牌萬科成為輿論焦點,令寶能這個一向不善于也不愿意跟媒體打交道的投資人長吁了一口氣。
但對于萬科管理層力推的引入深圳地鐵的重組方案,恒大入局卻不是好消息。對于這個方案,不論是老股東華潤還是新股東寶能、恒大,如無意外,預計都將 投出反對票。萬科的合伙人計劃,在接二連三的舉牌下,也受到極大干擾。而寶能系在恒大舉牌之后,不僅沒有了之前眾所擔心的爆倉壓力,還大大增加了賬面獲 利。
從行業(yè)角度看,恒大此次舉牌,引發(fā)了整個地產(chǎn)股的一輪上漲行情。國海證券研究所發(fā)布報告指出,當前是配置地產(chǎn)股的最佳時期。
多位市場人士認為,恒大此番舉牌萬科,不僅攜手寶能引領(lǐng)萬科創(chuàng)下八年來的股價新高,更是帶動整個房地產(chǎn)板塊的一輪上漲,為地產(chǎn)板塊注入了一劑強心劑。
(來源:財經(jīng)網(wǎng) 徐諶輝) 共2頁 上一頁 [1] [2] 萬科之爭,恒大入的到底是什么局 許家印征戰(zhàn)14載 恒大“股票收割機”如何練就 恒大舉牌萬科背后的資本邏輯 錢又多又便宜 恒大已經(jīng)超過安邦 成萬科第三大股東 恒大金融帝國野心漸顯 快速獲取支付、網(wǎng)絡(luò)小貸兩塊牌照 搜索更多: 恒大 |