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根據(jù)招股說明書中的數(shù)據(jù)，在流動比率、速動比率兩個指標(biāo)上，珀萊雅均明顯低于行業(yè)平均水平；而母公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于業(yè)內(nèi)平均水平。對此珀萊雅給出的解釋是，公司2013年度以3.311億元受讓位于杭州市西湖區(qū)的一處土地使用權(quán)，用于建造珀萊雅大廈，因此公司非流動資產(chǎn)規(guī)模較大。
據(jù)媒體此前報道，珀萊雅總部大廈于2015年9月動工，毗鄰西溪濕地，總投資約8億元，目前已投資3.61億元，預(yù)計于2018年竣工投運。建成后將是“一座集大型購物中心、超5A級甲級寫字樓等眾多現(xiàn)代商業(yè)形態(tài)于一體的超大型、旗艦級綜合體”。
珀萊雅難道要新增地產(chǎn)項目？為此，時代周報記者聯(lián)系了珀萊雅方面，董秘書面回復(fù)稱，“有關(guān)新聞采訪內(nèi)容請以招股說明書中的信息為準(zhǔn)”。
化妝品是一個高毛利的行業(yè)，報告期內(nèi)（2013-2015年），珀萊雅的綜合毛利率均高于60%，然而凈利潤卻只在10%左右，其中銷售費用占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為40.10%、39.12%和41.46%，超過一半的銷售費用都被用在形象宣傳推廣上。
2016年4月，珀萊雅簽下宋仲基作為其形象代言人，據(jù)悉宋仲基將會和原來的形象代言人章子怡一同為珀萊雅拍攝廣告。有報道稱，本次宋仲基代言珀萊雅，收到的保證金是兩年40億韓元（約等于2200萬元人民幣）；不僅如此，珀萊雅還全程冠名贊助宋仲基2016亞洲巡回粉絲見面會。
珀萊雅表示，品牌形象和營銷宣傳是公司業(yè)務(wù)取得成功的關(guān)鍵因素，因此報告期內(nèi)，公司銷售費用投入較大。
與品牌推廣比較，珀萊雅在產(chǎn)品研發(fā)上的投入可以說是“小氣”了，報告期內(nèi)，研究開發(fā)費用占當(dāng)期母公司營業(yè)收入的比例低于4%。
中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠對時代周報記者表示，國產(chǎn)化妝品品牌在研發(fā)上的投入比例遠(yuǎn)低于外資，但是國產(chǎn)品牌在廣告營銷方面的投入較高，這也導(dǎo)致本土品牌大多集中于中低端市場。不注重產(chǎn)品科技含量的提高，也影響到品牌未來長遠(yuǎn)發(fā)展。
夾縫中生存
國產(chǎn)化妝品公司高價做形象推廣，珀萊雅并不是孤例。畢竟經(jīng)過20多年發(fā)展后，我國化妝品行業(yè)已經(jīng)是國內(nèi)市場化程度最高的行業(yè)之一，也是完全放開的充分競爭市場，品牌壁壘是化妝品企業(yè)的核心競爭力。
改革開放以后，歐美化妝品大牌憑借先進的產(chǎn)品研發(fā)和多年建立的良好品牌形象在國內(nèi)市場占據(jù)競爭優(yōu)勢，而后日韓品牌伴隨文化傳播在國內(nèi)市場扎根。
據(jù)Euromonitor統(tǒng)計，在2015年國內(nèi)化妝品市場排名前20的企業(yè)中，僅有6家本土企業(yè)，排名最靠前的上海家化聯(lián)合股份有限公司（600315）僅排名第七。同時，歐萊雅、資生堂、愛茉莉太平洋等國際知名化妝品集團已經(jīng)形成了較為完備的品牌矩陣并獲得了良好聲譽。在珀萊雅的主品牌“珀萊雅”所在的中端領(lǐng)域，歐萊雅集團有“巴黎歐萊雅”、寶潔有玉蘭油、資生堂有泊美，愛茉莉太平洋有悅詩風(fēng)吟等產(chǎn)品，競爭激烈程度可見一斑。
此外，隨著跨境電商的發(fā)展，進口化妝品也進軍國內(nèi)搶占市場。智研資訊發(fā)布的《2016-2022年中國美容化妝品及護膚品市場前景及融資戰(zhàn)略資訊報告》顯示，2015年全年中國美容化妝品及護膚品進口數(shù)量同比增長55.7%，進口金額同比增長39.7%。
時代周報記者從一名天貓國際員工了解到，美妝是天貓國際發(fā)展的重點之一，而且發(fā)展態(tài)勢很好。前有國際大牌，后有進口化妝品，在夾縫中生存的珀萊雅如何應(yīng)對？
珀萊雅或許已將目光轉(zhuǎn)向國外。2015年年底，珀萊雅設(shè)立了專門負(fù)責(zé)品牌店事業(yè)的分公司“HAPSODE”，并在韓國進行了法人注冊。珀萊雅在韓國設(shè)立法人公司的同時，還招募了很多來自韓國兩大化妝品巨頭—愛茉莉太平洋和LG生活健康出身的業(yè)務(wù)員。
韓國是亞洲地區(qū)美妝產(chǎn)業(yè)強國，珀萊雅進軍韓國本身有著不一樣的意義。然而，珀萊雅將韓國子公司放在什么樣的戰(zhàn)略位置？是為了利用韓國先進的技術(shù)以提高整體實力，還是為了依靠“進軍韓國”以更好地轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)？時代周報記者就上述幾個問題再次聯(lián)系了珀萊雅方面，可截至發(fā)稿，并未得到回復(fù)。（來源：時代周報 作者：李宛珊） 共2頁 上一頁 [1] [2] 珀萊雅IPO三大冒險：渠道轉(zhuǎn)型、高額營銷、進軍飽和市場 珀萊雅謀IPO 巨額廣告費用吞噬利潤 珀萊雅公司遞交IPO招股書 擬登陸上海證券交易所 珀萊雅擬力推單品牌店 3年開設(shè)150店VS悅詩風(fēng)吟 珀萊雅謀A股上市：毛利率六成 凈利率僅一成 搜索更多: 珀萊雅 |
