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繼探路者之后，國內(nèi)戶外用品企業(yè)牧高笛近日也在證監(jiān)會公布了預(yù)披露材料。不過，北京商報上市公司調(diào)查小組發(fā)現(xiàn)，這家自稱處于國內(nèi)戶外用品品牌第一梯隊企業(yè)的一些財務(wù)指標卻并不理想，同時公司用2.8億元投資的一站式體驗店募投項目，似乎更像是一種押寶。
財務(wù)指標掉隊
招股書顯示，牧高笛是一家專業(yè)從事露營帳篷、戶外服飾及其他戶外用品研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，公司主要產(chǎn)品包括帳篷等戶外裝備以及沖鋒衣等戶外服裝。不過，這家企業(yè)的多項財務(wù)指標卻遠低于行業(yè)的平均水平。
資料顯示，截至去年6月30日，公司資產(chǎn)總額為2.78億元，負債總額為1.48億元。而2011-2013年及2014年1-6月，公司的近三年及一期的資產(chǎn)負債率分別為72.27%、54.18%、56.04%和52.98%。而它的主要競爭對手探路者近三年的資產(chǎn)負債率卻一直在30%以下。
北京商報上市公司調(diào)查小組發(fā)現(xiàn)，公司現(xiàn)金流很緊張，因為公司為了滿足日常經(jīng)營對流動資金的需求，曾在去年上半年有過一筆3023.8萬元的短期借款。同時，公司目前的應(yīng)收賬款要遠高于公司的貨幣資金。資料顯示，公司去年6月30日的貨幣資金為3375萬元，但僅為同期應(yīng)收賬款5420萬元的62%，而這也將公司的活錢變成了死錢。因而有分析人士稱，融資渠道單一以及應(yīng)收賬款過高已經(jīng)開始影響到公司的經(jīng)營。
其次，公司毛利率遠低于同行業(yè)平均值。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近三年及一期分別實現(xiàn)的凈利潤為2342.03萬元、3179.58萬元、4181.35萬元和2476.63萬元，而其主要競爭對手探路者在2013年實現(xiàn)的凈利潤則是2.36億元。公司近三年及一期的毛利率分別為21.48%、30.68%、29.44%和31.76%，雖然有所提升，但仍舊差行業(yè)平均的毛利率47.99%很遠。對此公司表示，毛利率較低主要因為公司所處的發(fā)展階段不同等。
此外，公司對于研發(fā)經(jīng)費的投入也較少。招股書顯示，公司近三年及一期的研發(fā)費用分別為76.26萬元、299.39萬元、414.17萬元和351.94萬元，占當期公司收入比重分別僅為0.24%、0.95%、1.04%以及1.5%。而公司競爭對手探路者在2013年的研發(fā)投入費用就已經(jīng)達到了5446.01萬元，占營業(yè)收入的3.77%。需要注意的是，2011年公司的招待費用為103.76萬元，比當年同期的研發(fā)費用還要高出27.5萬元。而去年截至6月30日，公司管理費用中依然包含有46.02萬元的招待費。
應(yīng)收賬款與存貨雙升
資料顯示，公司近三年及一期分別實現(xiàn)營收3.23億元、3.16億元、3.98億元和2.34億元，但應(yīng)收賬款也出現(xiàn)了大幅增長，同期對應(yīng)的應(yīng)收賬款凈額分別為1166.12萬元、3799.79萬元、4899.68萬元和5420.57萬元，占當期總資產(chǎn)的比重由最初的6.13%猛增至19.47%。
從應(yīng)收賬款來源看，最近一期公司前五大客戶所占的應(yīng)收賬款合計為3674.72萬元，占應(yīng)收賬款總額的66.89%。而在應(yīng)收賬款的前五大客戶中，陜西鋒芒商貿(mào)有限公司的應(yīng)收賬款已經(jīng)連續(xù)三年超過400萬元，迪卡儂也由2013年的354.98萬元猛增至去年6月30日時的1543.72萬元，有分析認為，一旦公司主要客戶出現(xiàn)財務(wù)危機，則將直接影響到公司的業(yè)績。 共2頁 [1] [2] 下一頁 窩窩團謎一樣的首次IPO 被嘲諷只是刷存在感 牧高笛戶外擬上市主攻自主品牌 福家歡資金吃緊欲借IPO救場 六成以上固定資產(chǎn)被抵押 福家歡沖刺IPO A股將迎首家方便面企業(yè) 中石化加油站便利店業(yè)務(wù)擬赴港IPO 籌資50億美元 搜索更多: 牧高笛 IPO |
