“樂視就是我的生命!”12月23日，樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)兼CEO賈躍亭在一條微博里這樣寫道。
根據(jù)樂視官方的說法，賈躍亭因身患胸腺瘤，此時(shí)應(yīng)該身處北京某醫(yī)院病房。樂視網(wǎng)總部位于北京東四環(huán)朝陽(yáng)公園附近的宏城新泰大廈，這里距離協(xié)和、同仁等大型醫(yī)院都不遙遠(yuǎn)，但就算如此接近，這位一手創(chuàng)立并帶領(lǐng)樂視網(wǎng)一路狂飆突進(jìn)的英雄式人物卻無法輕易回去。
從6月初出走海外，到11月底回京住院，再到如今，賈躍亭隱居幕后已長(zhǎng)達(dá)半年之久。在這半年里，樂視先后經(jīng)歷了監(jiān)管風(fēng)波、政治傳言、資本危機(jī)等多重挑戰(zhàn)。在媒體的推波助瀾下，樂視的一部分謎團(tuán)被逐漸揭開，但更多秘密仍然伏在水下。
賈躍亭不在的日子里，樂視的管理層使勁渾身解數(shù)，力圖營(yíng)造一種“一切正常”的表象。但遺憾的是，事情并沒有朝著樂觀的方向發(fā)展。
12月22日，樂視網(wǎng)股票跌停。12月23日，再跌近3%，收?qǐng)?bào)29.23元，僅僅比2010年IPO的發(fā)行價(jià)高出0.03元。隨著令計(jì)劃被調(diào)查的消息傳出，有關(guān)樂視前途命運(yùn)的討論再度甚囂塵上。樂視究竟面臨著什么樣的危機(jī)，其根源何在，其結(jié)局又將如何?網(wǎng)易科技經(jīng)過大量的采訪和整理工作，試圖呈現(xiàn)其真實(shí)脈絡(luò)。
三重危機(jī)
監(jiān)管、政治、資本，是橫亙?cè)跇芬暶媲暗娜笊健?/p>
樂視危機(jī)始于監(jiān)管風(fēng)波。今年6月，互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的監(jiān)管單位國(guó)家新聞出版廣電總局連發(fā)禁令，不斷規(guī)范行業(yè)行為。過去行事最為高調(diào)的樂視首當(dāng)其沖，樂視盒子因此停售，至今未能恢復(fù)。
盒子作為攻占電視存量市場(chǎng)的有效手段，成本低廉，使用靈活，與樂視靠?jī)?nèi)容收費(fèi)的理念十分契合。被下架意味著樂視的商業(yè)模式失去了大量的潛在用戶群體，其前景必然因此大打折扣。盒子之外，樂視的電視業(yè)務(wù)目前還沒有受到相同待遇，但并不意味著廣電總局在盒子和電視兩個(gè)終端產(chǎn)品上會(huì)采取兩套監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。未來完全有可能將監(jiān)管范圍擴(kuò)大到電視上，屆時(shí)樂視將不得不進(jìn)行大量整改工作，其硬件免費(fèi)內(nèi)容盈利的商業(yè)模式究竟能在多大程度上落地，還有待觀察。
樂視網(wǎng)的市盈率曾經(jīng)一度高達(dá)100倍之多。市盈率代表著投資者對(duì)其未來的看好。版權(quán)、內(nèi)容是樂視網(wǎng)的過去，互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)是樂視網(wǎng)的未來，其推進(jìn)的順利與否，事關(guān)成敗。而現(xiàn)在的狀況是，樂視已經(jīng)經(jīng)不起政策的絲毫折騰，一旦利空來襲，很可能功虧一簣。
此前，《財(cái)經(jīng)》、財(cái)新、澎湃等媒體的報(bào)道梳理了賈躍亭和令完成、匯金立方的交錯(cuò)關(guān)系。根據(jù)公開報(bào)道，除了在樂視網(wǎng)的發(fā)展過程中存有灰色操作的嫌疑之外，賈躍亭還有可能是匯金立方的早期合伙人之一。
匯金立方的早期投資者北京杰威森科技有限公司的股權(quán)掛靠在賈躍亭的高中同學(xué)賈云龍名下。不過，在最近接受媒體采訪時(shí)，賈云龍聲稱自己對(duì)此并不知情，并表示曾經(jīng)把身份證借給過賈躍亭;如果代持身份成立，賈躍亭就與令完成產(chǎn)生千絲萬縷的牽連。
據(jù)報(bào)道，令完成目前正在接受調(diào)查。由令完成任董事長(zhǎng)的匯金立方，過去幾年曾經(jīng)介入了包括樂視網(wǎng)在內(nèi)七家公司，并幫助它們成功上市。有媒體統(tǒng)計(jì)匯金立方由此獲利十幾億。如果賈躍亭確實(shí)是匯金立方的早期合伙人之一，那么其牽涉面將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出樂視網(wǎng)之外，情況將會(huì)更為復(fù)雜。作為樂視的靈魂人物，賈躍亭已經(jīng)“隱身”了很長(zhǎng)時(shí)間，未來一旦有“壞消息”傳出，樂視的管理層和投資者恐怕會(huì)陷入慌亂之中。
如果說監(jiān)管層面、政治層面的危機(jī)還不在眼前、且不受樂視控制、只能聽天由命，那么資本層面的危機(jī)則迫在眉睫、更為棘手。賈躍亭目前持有樂視網(wǎng)股份的44.21%，為了滿足樂視集團(tuán)業(yè)務(wù)的強(qiáng)大資金需求，賈躍亭將其持有股份的73.36%都質(zhì)押了出去。
一位證券行業(yè)人士告訴網(wǎng)易科技，今年創(chuàng)業(yè)板股票的質(zhì)押率約為40%。根據(jù)樂視公告，賈躍亭質(zhì)押股票的時(shí)機(jī)通常都在股價(jià)處于高位之時(shí)。如果按照40元來計(jì)算，賈躍亭質(zhì)押的每股股票實(shí)際融到的金額約為16元。而按照證監(jiān)會(huì)135%為警戒線、120%為平倉(cāng)線的規(guī)定，當(dāng)樂視網(wǎng)的股價(jià)跌到21.6元時(shí)，就必須追加質(zhì)押物，跌到19.2元時(shí)，券商和銀行就會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)。屆時(shí)，大量股票進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，樂視網(wǎng)股價(jià)將會(huì)狂瀉不止，賈躍亭將因此喪失公司控制權(quán)。
意識(shí)到這一危機(jī)的樂視，在今年8月發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票融資45億元，但目前這項(xiàng)融資尚無明確進(jìn)展。在這筆“救命錢”到來之前，樂視網(wǎng)必須穩(wěn)住股價(jià)。為了加強(qiáng)投資者的信心，樂視在過去幾個(gè)月里講出了生態(tài)農(nóng)業(yè)、新能源汽車、智能玩具、國(guó)際化等故事，還通過賈躍芳向公司提供無息貸款、管理層集體增持等手段向投資者表態(tài)，甚至不惜“割肉”、要將本來希望單獨(dú)上市的樂視影業(yè)并入上市公司。
業(yè)務(wù)、創(chuàng)始人、公司運(yùn)營(yíng)三個(gè)方面統(tǒng)統(tǒng)出現(xiàn)問題，這不禁引人發(fā)問：這些危機(jī)的根源在哪里?樂視是如何走到今天這一步的?
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