機(jī)構(gòu)漫天報(bào)價(jià)自吞惡果

　　昨日，備受關(guān)注的滬市第一高價(jià)IPO華銳風(fēng)電在上交所掛牌交易，即便是頭頂著“高成長(zhǎng)性”、“新興行業(yè)”、“清潔能源”等眾多的耀眼光環(huán)，在新一輪破發(fā)潮面前，華銳風(fēng)電還是沒(méi)能逃過(guò)破發(fā)的厄運(yùn)，一開(kāi)盤便報(bào)出87元的破發(fā)價(jià)格，較其90元的發(fā)行價(jià)下跌了3.33%。當(dāng)日華銳風(fēng)電全天都處于破發(fā)狀態(tài)，至收盤時(shí)，其股價(jià)收?qǐng)?bào)81.37元，較發(fā)行價(jià)下跌9.59%。

　　令人值得玩味的是，華銳風(fēng)電首日的破發(fā)，意味著那些在詢價(jià)過(guò)程中漫天報(bào)價(jià)的詢價(jià)機(jī)構(gòu)搬起石頭砸了自己的腳。華銳風(fēng)電此次發(fā)行10510萬(wàn)股，其中機(jī)構(gòu)配售部分為2100萬(wàn)股，按昨日的收盤價(jià)計(jì)算，此次中簽的詢價(jià)機(jī)構(gòu)合計(jì)浮動(dòng)虧損已經(jīng)高達(dá)18.9億元。

　　據(jù)悉，此前在詢價(jià)過(guò)程中，詢價(jià)機(jī)構(gòu)給出了80-90元的詢價(jià)區(qū)間，而華銳風(fēng)電最終據(jù)此定下發(fā)行價(jià)90元，創(chuàng)下了上交所IPO歷史定價(jià)的最高紀(jì)錄。首日破發(fā)后，機(jī)構(gòu)在搬起石頭砸自己腳的同時(shí)，也令網(wǎng)上申購(gòu)的中簽者虧損不少：每中一簽，虧損近9000元。

　　身段相同身價(jià)懸殊

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，對(duì)比華銳風(fēng)電高發(fā)行價(jià)的估值水平，市場(chǎng)的第一選擇無(wú)疑是與其從事幾乎相同業(yè)務(wù)的金風(fēng)科技。

　　“從金風(fēng)科技與華銳風(fēng)電兩者的對(duì)比不難看出，華銳風(fēng)電的破發(fā)并不意外。”分析人士指出，對(duì)比兩家公司，二者無(wú)論是經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力都大致處于同一水平線上，因此二者的市值也應(yīng)該差距不大，但實(shí)際情況卻是華銳風(fēng)電發(fā)行市值高達(dá)909億元，幾乎是金風(fēng)科技的兩倍。從這一點(diǎn)來(lái)講，華銳風(fēng)電的估值回歸很可能才剛剛上路。

　　數(shù)據(jù)顯示，華銳風(fēng)電2009年?duì)I收137.3億元，凈利潤(rùn)18.9億元，凈資產(chǎn)規(guī)模為25.7億元。而金風(fēng)科技同期的數(shù)據(jù)是：營(yíng)收107.4億元，凈利潤(rùn)17.5億元，凈資產(chǎn)規(guī)模為52億元。

　　“即便是剔除金風(fēng)科技與華銳風(fēng)電二者間明顯不合理的市值差距，從市盈率估值的角度來(lái)看，二者的市盈率應(yīng)該是趨向于平衡的。”分析人士指出，華銳風(fēng)電動(dòng)態(tài)發(fā)行市盈率為36倍，而金風(fēng)科技則只有28倍，因此華銳風(fēng)電上市后只會(huì)有兩種結(jié)果：要么金風(fēng)科技股價(jià)上漲向華銳風(fēng)電靠攏，要么華銳風(fēng)電下跌向金風(fēng)科技接近。

　　后市恐成海普瑞第二

　　不過(guò)，或許首日破發(fā)對(duì)于吞下第一顆惡果的眾多詢價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)看還并不是最壞的，分析人士預(yù)計(jì)，華銳風(fēng)電很可能會(huì)步海普瑞的后塵，高價(jià)上市破發(fā)后，股價(jià)長(zhǎng)期處于破發(fā)狀態(tài)難以有效翻身。因?yàn)槿A銳風(fēng)電與海普瑞有兩大共性：一是兩者均有著很好的成長(zhǎng)性與細(xì)分行業(yè)，二是兩者均頂著投資者的質(zhì)疑聲以第一高價(jià)IPO上市。

　　據(jù)悉，海普瑞在去年5月6日上市后的第三天慘遭破發(fā)，此后雖借著良好的大勢(shì)環(huán)境一度于去年11月份收復(fù)了發(fā)行價(jià)，但終究是曇花一現(xiàn)，隨即又很快回歸到破發(fā)狀態(tài)。華銳風(fēng)電是否會(huì)真的成為海普瑞第二，值得關(guān)注。

　　盡管后期走勢(shì)難以預(yù)測(cè)，不過(guò)，現(xiàn)在可以看到的是，一些通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)中簽的機(jī)構(gòu)似乎已經(jīng)有所察覺(jué)，在首日便選擇了出逃。上交所公開(kāi)信息顯示，昨日兩機(jī)構(gòu)席位進(jìn)入華銳風(fēng)電的賣單前五，合計(jì)賣出4113萬(wàn)元。

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