從“寵兒”到“棄子”?
漢麻產(chǎn)業(yè)自誕生之日起，其實際控制人一直是雅戈爾董事長李如成。不過如今，卻可能淪為李如成的“棄子”。
資料顯示，漢麻產(chǎn)業(yè)的前身為寧波牦牛服裝輔料有限責任公司，成立于1998年4月。2001年6月，經(jīng)寧波市鄞州新華投資有限公司(下稱“新華投資”，實際控制人同為李如成)、雅戈爾等4家公司及4名自然人決定，該公司整體變更為漢麻產(chǎn)業(yè)。
2004年8月，漢麻產(chǎn)業(yè)在深交所公開發(fā)行300萬股并上市，主營漢麻和服裝輔料，股票簡稱“宜科科技”。麻業(yè)務(wù)因毛利率高達20.92%和廣闊的市場前景，曾一度被市場看好。
2005年，雅戈爾攜手解放軍總后勤部，聯(lián)合開展技術(shù)攻關(guān)，并投資3億元在云南西雙版納開展麻種植和漢麻纖維加工、漢麻綜合利用等項目。
2007年，宜科科技與雅戈爾一同設(shè)立了漢麻產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司(下稱“漢麻控股”，其中，雅戈爾持股40%，宜科科技持股51%)。同年，李如成對旗下公司體系進行調(diào)整，欲將宜科科技整體注入雅戈爾。
彼時，雅戈爾稱擬以2.3億元收購新華投資持有的宜科科技17%的股份。若該次交易完成，雅戈爾將直接和間接持股宜科科技29.84%，成為控股股東。
不過在2008年，漢麻生產(chǎn)未達到預期目標，雅戈爾暫緩收購。兩年后，李如成再度重啟。2010年11月，雅戈爾耗資3.63億元終成大股東，并在同年創(chuàng)立漢麻世家服裝品牌。
由于宜科科技和雅戈爾的實際控制人，均為李如成。不過，宜科科技的業(yè)績卻一直萎靡不振，依靠政府補助方可盈利。2008年，宜科科技凈利為1731萬元，但同年獲得政府補貼為1287萬元，實際利潤僅400多萬元。2009年，凈利潤仍直線下滑，僅有778萬元。宜科科技解釋稱，因政府補助少了671.45萬元所致。
在經(jīng)過多年的技術(shù)攻關(guān)后，漢麻纖維產(chǎn)業(yè)化艱難破題。2011年，雅戈爾漢麻公司已具備了年產(chǎn)漢麻纖維2000噸的生產(chǎn)能力，當年將向軍隊提供200萬雙高性能的漢麻襪以及作戰(zhàn)服等，旗下“漢麻世家”品牌引發(fā)市場高度關(guān)注。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需“賣子”?
出于對漢麻產(chǎn)業(yè)前景的看好，宜科科技今年1月宣布，逐步剝離傳統(tǒng)紡織業(yè)務(wù)，向漢麻新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展，公司中文名稱由“寧波宜科科技實業(yè)股份有限公司”變更為“漢麻產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司”，相應(yīng)英文名稱和經(jīng)營范圍也作了變更。
在僅4個月后，雅戈爾就將漢麻產(chǎn)業(yè)的“殼資源”出售至聯(lián)創(chuàng)電子，持股比例降至13%，失去控股權(quán)。漢麻產(chǎn)業(yè)由新材料行業(yè)轉(zhuǎn)向電子科技產(chǎn)業(yè)。雅戈爾的這一舉動，在一定程度上也被外界視為轉(zhuǎn)型徹底的標志。
對于漢麻產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型失敗的原因，重組方案顯示，由于市場推廣和市場接受度未達預期，產(chǎn)能利用率不足導致上市公司盈利欠佳。數(shù)據(jù)顯示，2012-2014年，漢麻產(chǎn)業(yè)營收分別為3.9億元、4.2億元和4億元，而扣非凈利分別為930萬元、950萬元和600萬元。
在主業(yè)疲軟、前景不佳之下，雅戈爾讓出實控人位置或許是個不錯的選擇。時代周報記者就此聯(lián)系雅戈爾集團董秘劉新宇，對方表示不方便回答相關(guān)問題。
“雅戈爾一直謀求多元化發(fā)展，不肯聚焦服裝主業(yè)，再轉(zhuǎn)型做漢麻產(chǎn)業(yè)時已經(jīng)晚了，再加亞麻產(chǎn)業(yè)投入高，資金需求大，國內(nèi)亞麻產(chǎn)業(yè)技術(shù)不成熟無法打通全產(chǎn)業(yè)鏈，因此一直沒有根本性突破。”北大縱橫咨詢管理集團合伙人陶文勝向時代周報記者表示道。
事實上，雅戈爾這些年一直在謀求多元化轉(zhuǎn)型。
1992年，雅戈爾便進軍房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。1999年，雅戈爾出資3.2億元成為中信證券的主發(fā)起人之一。當前已形成服裝、地產(chǎn)、金融投資三駕馬車并駕齊驅(qū)的局面。
在轉(zhuǎn)型途中，雅戈爾也遭遇大起大落。
2011年前10個月，雅戈爾參與了10余家上市公司的定向增發(fā)，其中有8家浮虧，當年投資凈利4.87億元，較上年同比降60%，2012年投資業(yè)務(wù)再遭遇了“滑鐵盧”，凈利虧損2.31億元。
而地產(chǎn)業(yè)務(wù)由于受國家調(diào)控政策影響，也迅速下滑。2011年，雅戈爾地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收36.36億元，同比大降46.94%，凈利降幅也達15.86%。此后，因資金鏈緊張，雅戈爾地產(chǎn)項目開始降價銷售并面臨著退地的尷尬。
2013年，雅戈爾打出回歸主業(yè)的口號，同時也表示將由生產(chǎn)運營型向品牌運營型轉(zhuǎn)型，但在服裝行業(yè)普遍困頓的情況之下，雅戈爾未能獨善其身，2014年存貨在10億元以上，轉(zhuǎn)型成果并不明顯。
盡管如此，今年3月雅戈爾依舊晾出轉(zhuǎn)型“大健康+創(chuàng)投”的投資戰(zhàn)略。
李如成在雅戈爾一次投資者會議上表示，在45億元的對外投資中，20億元用于增資香港金融項目，打造金融控股平臺;10億元投資健康產(chǎn)業(yè)基金，15億元股權(quán)投資。
“金融投資對雅戈爾經(jīng)營會有一定影響，無論是PE，還是pre-ipo都屬長期投資，長期占用資金影響現(xiàn)金流，放棄漢麻產(chǎn)業(yè)這一轉(zhuǎn)型失敗的上市公司可一定程度上補充現(xiàn)金。”陶文勝分析說，“雅戈爾一直不肯對服裝產(chǎn)業(yè)進行實質(zhì)性的轉(zhuǎn)型升級，李如成也并沒想在服裝產(chǎn)業(yè)有所作為，但是轉(zhuǎn)型其他行業(yè)也都不算成功，急需現(xiàn)金流填充成為現(xiàn)實需要”。
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