近日，由于“年報(bào)行情”和“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期而被炒得火熱的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能(300343)，昨日接連遭到兩條利空“當(dāng)頭一棒”。公司發(fā)布公告稱，由于2012 年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不如理想，公司擬不轉(zhuǎn)增不送股，僅考慮10派4元的紅利發(fā)放。另一方面，有分析指聯(lián)創(chuàng)節(jié)能涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，涉嫌粉飾報(bào)表。公司股價(jià)開(kāi)盤即封死跌停，為連日來(lái)的瘋狂上漲畫上了一個(gè)句號(hào)。

　　“高送轉(zhuǎn)”變“不送轉(zhuǎn)”，疑遭外力干預(yù)

　　又是一年到，年報(bào)行情炒。近期炒作熱度最大的，莫過(guò)于本輪反彈第一大牛股聯(lián)創(chuàng)節(jié)能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司股價(jià)自12月4日以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)走出19日陽(yáng)線。股價(jià)從最低26.74元，猛漲至73.15元，漲幅達(dá)到173%。股價(jià)上漲的背后動(dòng)力，來(lái)自于公司募投項(xiàng)目及超募資金投資項(xiàng)目造成公司2013年業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，以及今年即將實(shí)施高送轉(zhuǎn)的傳聞。而在傳聞的背后，是瘋狂的資金涌入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月12日聯(lián)創(chuàng)節(jié)能第一次出現(xiàn)在交易龍虎榜上時(shí)，銀河證券寧波大慶南路營(yíng)業(yè)部、銀河證券溫州大南路營(yíng)業(yè)部出手大舉買入；12月20日，光大證券杭州慶春路營(yíng)業(yè)部、國(guó)泰君安證券深圳益田路營(yíng)業(yè)部等業(yè)內(nèi)知名的游資大本營(yíng)也開(kāi)始現(xiàn)身；到了12月24日，游資繼續(xù)大舉買入該股，光大證券杭州慶春路營(yíng)業(yè)部、華泰證券深圳泰然路營(yíng)業(yè)部入場(chǎng)推高股價(jià)。而最讓市場(chǎng)意外的是，在12月24日，也就是聯(lián)創(chuàng)節(jié)能股價(jià)升至49元附近時(shí)，機(jī)構(gòu)資金轟然進(jìn)場(chǎng)，當(dāng)天第一大買入席位為機(jī)構(gòu)席位，買入金額580.57萬(wàn)元。

　　在被瘋狂炒作的過(guò)程中，公司的動(dòng)作似乎有點(diǎn)“例行公事”。在012年12月21日，公司曾經(jīng)針對(duì)連續(xù)上漲發(fā)布公告稱，公司基本面未發(fā)生重大變化，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，同時(shí)實(shí)際控制人和控股股東未買賣自家股票 ，公司董事會(huì)及有關(guān)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員尚未對(duì)2012年度業(yè)績(jī)分派方案進(jìn)行討論。而此時(shí)股價(jià)已經(jīng)升至49元，升幅為83%。等到2013年的最后一個(gè)交易日，公司再次發(fā)布停牌核查公告，大部分內(nèi)容與前述公告相同，僅補(bǔ)充了業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%-10%的內(nèi)容。此時(shí)的股價(jià)已經(jīng)到了60.45元，比最低點(diǎn)足足上漲了126%。

　　與上市公司的“例行公事”不同，監(jiān)管部門的動(dòng)作則更直接一點(diǎn)，12月25日在某領(lǐng)導(dǎo)參觀深交所的電視片段中，赫然就出現(xiàn)了聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的名字。深交所監(jiān)控系統(tǒng)顯示，此次對(duì)聯(lián)創(chuàng)節(jié)能“出手”的原因是：該股20天內(nèi)最大漲跌幅偏離值高達(dá)81.26%，而且多由一個(gè)營(yíng)業(yè)部集中買入。隨之26日，公司就被深交所強(qiáng)令停牌核查。此前公司的公告僅為“尚未對(duì)2012年度業(yè)績(jī)分派方案進(jìn)行討論”，而昨日公司突然明確宣布“不轉(zhuǎn)股不送股”。有人士猜測(cè)，可能是公司受到了監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注所致。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表遭舉報(bào)作假

　　屋漏偏逢連夜雨。這邊公司剛明確了高送轉(zhuǎn)預(yù)期落空，那邊又有舉報(bào)稱公司涉嫌財(cái)務(wù)作假上市。有網(wǎng)友指出，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能主要存在以下問(wèn)題：

　　1、研發(fā)費(fèi)用不實(shí)，高新企業(yè)資格或被收回。根據(jù)聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的招股書顯示，公司2009-2011年的研發(fā)費(fèi)用支出，均大于當(dāng)期管理費(fèi)用。公司有涉嫌增大研發(fā)費(fèi)用，騙取高新技術(shù)企業(yè)的嫌疑。

　　2、公司資產(chǎn)和收益能力與同行相比存在明顯差異。與紅寶麗(002165)、陶氏化學(xué)等同行企業(yè)相比，公司的固定資產(chǎn)配置明顯低于行業(yè)水平，但同時(shí)又創(chuàng)造了高于行業(yè)平均的毛利水平和人均產(chǎn)出，其中矛盾無(wú)法解釋。

　　3、隱瞞采購(gòu)成本，騙取上市資格。聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的主要生產(chǎn)原料——單體聚醚的主要供應(yīng)商濱化股份(601678)財(cái)報(bào)顯示，濱化股份對(duì)聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的銷售金額，明顯大于聯(lián)創(chuàng)節(jié)能對(duì)濱化股份的購(gòu)買金額，兩者之間有著巨大的出入。聯(lián)創(chuàng)節(jié)能涉嫌故意做低采購(gòu)成本，粉飾利潤(rùn)。此外，公司與日出東方(603366)的銷售采購(gòu)數(shù)據(jù)之間也存在差異，涉嫌在上市前各年度之間調(diào)整業(yè)績(jī)，做出“平穩(wěn)增長(zhǎng)”的假象。

　　4、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在蹊蹺。如現(xiàn)金流量表中2009-2010年有收回投資收到的現(xiàn)金分別是1600萬(wàn)元和2250萬(wàn)元，但在資產(chǎn)表中相應(yīng)年度沒(méi)有長(zhǎng)期投資的反映。

　　事實(shí)上，《投資快報(bào)》記者在去年4月份也曾經(jīng)就聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的IPO招股書問(wèn)題進(jìn)行了分析(詳見(jiàn)2012年4月14日、4月16日和4月18日的相關(guān)文章)。招股書中顯示，公司2009年至2011年三年間的凈利潤(rùn)增速平均為94%。而公司的最新公告指，預(yù)計(jì)2012年度凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)5%-10%。兩相對(duì)比，如此變臉，不僅讓人想起管理層近期轟轟烈烈的“IPO自查風(fēng)暴”。如果公司不是趁去年8月份成功IPO上市，是否還能夠熬得過(guò)此次的自查檢驗(yàn)？

微博爆聯(lián)創(chuàng)節(jié)能財(cái)務(wù)造假“三宗罪”

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