曾經(jīng)在資本市場上造夢無數(shù)的洋河股份(002304.SZ)，現(xiàn)在被推到了質(zhì)疑的舌尖上。

　　10月19日，市值1396億元的洋河股份公布了股份回購長效機制。此舉一出，立刻遭致了來自市場人士的強烈質(zhì)疑。在11月6日巨量首發(fā)股份解禁潮之前推出回購計劃，無疑被認為是為大股東的減持打掩護。

　　“洋河股份之前出現(xiàn)過高管減持的情況，公司此舉主要的目的還是維穩(wěn)股價。”某券商行業(yè)分析師告訴《英才》記者。

　　當然，二級市場對于公司這樣的計劃似乎并不買賬。自公布回購以來，洋河的股價從10月19日的139.41元一路下跌到11月13日的108.36元，在17個交易日內(nèi)下跌了15%。

　　“這段時間白酒板塊都在回調(diào)。”前述行業(yè)分析師對《英才》記者表示。同期貴州茅臺(600519.SH)下跌幅度達到了9.8%，五糧液(000858.SZ)的下跌幅度也達到了8.8%，酒鬼酒(000799.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、水井坊(600779.SH)等也分別下降了20.49%、10.78%與9.67%。

　　10月下旬以來，上市公司三季報的大幕相繼落下，白酒類的上市公司平均凈利潤增速高達61.96%。而與此同時，大部分白酒企業(yè)的預收賬款卻紛紛出現(xiàn)不同程度的下降。據(jù)統(tǒng)計，洋河股份、金種子酒(600199.SH)、山西汾酒(600809.SH)等白酒企業(yè)前三季度預收賬款較年初降幅超過50%。

　　受此消息影響，各白酒股的資金流向出現(xiàn)了耐人尋味的變化。

　　根據(jù)東方財富網(wǎng)盤后資金流向統(tǒng)計，截至11月13日洋河股份在20日主力資金、超大單資金和大單資金在20日內(nèi)凈流出為3.07億元、1.3億元與1.7億元，而凈流入的中單與小單資金量約為0.88億元與2.18億元。

　　“基金倉位的變化也可能是導致此次板塊回調(diào)的一個重要原因。”行業(yè)分析師的觀點在此次白酒板塊回調(diào)的過程中也得到了一些驗證。洋河股份、貴州茅臺、五糧液等傳統(tǒng)基金重倉型股票所顯示出來的資金流向都表明，大單出貨，小單進貨，出貨遠大于進貨的現(xiàn)象。

　　截至11月13日，貴州茅臺20日內(nèi)主力與超大單資金凈流出總額為7.5億元，而資金凈流入僅為4.01億元。同期五糧液中單與小單資金凈流入為13.7億元，而其資金凈流出則多達27.5億元。其他基金重倉概念股如瀘州老窖、金種子酒等都出現(xiàn)了類似的情況。

　　而幾只非基金重倉概念的白酒股卻表現(xiàn)了相反資金走向。同樣是截至13日，山西汾酒出現(xiàn)了超大單凈流入0.21億元；老白干酒(600559. S H)更是逆勢上漲，其主力與超大單資金凈流入為1.4億元，其資金流出僅為0.88億元。

　　某長期關注白酒行業(yè)的二級市場的陽光私募經(jīng)理告訴《英才》記者，“從基本面角度來看，白酒行業(yè)最近可能出現(xiàn)拐點。特別是高端領域，隨著一些名酒的不斷提價，可能會造成消費的下降。”

　　今年上半年，華夏基金退出了洋河股份的前十大流通股。而第三季度，基金對部分白酒股的悲觀情緒被集中釋放出來——第三季度持有五糧液、洋河股份、貴州茅臺等公司的機構數(shù)量分別下降了134家、110家、53家。

　　“白酒行業(yè)未來的盈利能力，我們還看不清楚。”前述私募人士對《英才》記者表示，“我們的判斷是經(jīng)銷商手上應該有大量高端的存貨，消化還需要一個過程”。

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