分析人士就此指出，對于停牌前進(jìn)駐該股的流通股股東來說，除了股改送股因素外，還與新華聯(lián)巧用新的交易規(guī)則有關(guān)。根據(jù)深交所今年最新修訂的交易規(guī)則，“恢復(fù)上市股票上市首日，其即時行情顯示的前收盤價為其暫停上市前最后交易日的收盤價或恢復(fù)上市前最近一次增發(fā)價。”

　　S*ST圣方停牌前最后一個交易日報收1.17元。2009年11月,停牌中的S*ST圣方董事會通過議案，擬以2.27元/股的價格，向新華聯(lián)控股、長石投資、合力同創(chuàng)、科瑞集團(tuán)、泛海投資、巨人投資發(fā)行12.86億股，購買其持有的新華聯(lián)置地100%的股權(quán)，新華聯(lián)置地作價29.2億元�；謴�(fù)上市首日的開盤價2.27元/股，就是新華聯(lián)恢復(fù)上市前最近一次增發(fā)價。如果根據(jù)以往慣例，新華聯(lián)以1.17元/股作為前收盤價，該股上周五的漲幅將變?yōu)?99%。也就是說，新華聯(lián)巧用新的交易規(guī)則后，恢復(fù)上市首日的絕對漲幅由此直接“砍掉”了400%多。

　　市場人士還指出，一般情況下，即時行情顯示的前收盤價為該證券上一交易日的收盤價。但是，有的上市公司長時間暫停上市，重組后無論是基本面還是市場環(huán)境，與當(dāng)初停牌相比發(fā)生了翻天覆地的變化。交易所修訂的新規(guī)則對此作了靈活處理，沒有搞“一刀切”，顯然是希望股價更接近市場的真實情況。與新華聯(lián)不同，在新規(guī)則修訂后今年4月8日恢復(fù)上市的沙鋼股份，前收盤價就選用了停牌前最后一個交易日的收盤價6.25元/股，而沒用了恢復(fù)上市前了最近的一次增發(fā)價1.78元/股。

　　“新華聯(lián)選擇2.27元作為前收盤價是符合交易規(guī)則的。”新華聯(lián)相關(guān)人士向記者明確表示。不過，有分析人士認(rèn)為，雖然股價主要取決于公司基本面和市場估值環(huán)境，但新華聯(lián)如此選擇，顯然更有利于股票在二級市場的活躍，存在變相“助漲”的可能。試想，如果即時行情軟件顯示漲幅接近800%，參與二級市場交易的普通投資者或許會多一份理性的思考。

　　還有一個不得不提的客觀事實是，新華聯(lián)恢復(fù)上市后股價的走高，對于掌握主要股份的大股東們來說，顯然最為有利。

　　就在S*ST圣方董事會審議定向增發(fā)收購新華聯(lián)置地前不久的2009年7月28日，新華聯(lián)置地引入了科瑞集團(tuán)、泛海集團(tuán)、巨人投資與合力同創(chuàng)4名投資者。前3家知名公司背后的大佬正是鄭躍文、盧志強(qiáng)和史玉柱。“突擊入股”的4公司耗資4.12億元。其中，合力同創(chuàng)以6190萬元買進(jìn)新華聯(lián)置地2.62%股份；而合力同創(chuàng)主要股東均為新華聯(lián)控股股東——新華聯(lián)控股及其下屬公司的高管，包括新華聯(lián)的眾高管；隨后，上述4公司又以所持新華聯(lián)置地股權(quán)認(rèn)購新華聯(lián)發(fā)行的股份。不考慮時間成本，上述4公司所持上市公司股票成本約為1.83元/股。以上市首日收盤價計算，兩年時間不到，賬面浮盈高達(dá)475%，暴賺19.57億元；其中，新華聯(lián)以及控股股東的高管們通過合力同創(chuàng)賬面暴賺近3億元。