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高毛利時代或?qū)⒔K結(jié) 雷柏科技成長性堪憂
投訴—爆料—內(nèi)幕—線索—傳聞
http://m.ssvihum.com 2011-04-26 紅商網(wǎng) 評論條 發(fā)布稿件
    編者按：雷柏科技今日公布招股意向書，擬發(fā)行3,200萬股流通股，發(fā)行后總股本為12,800萬股。招股說明書中表示，從2008年至今，公司毛利保持較高水平，但據(jù)記者了解，從經(jīng)銷商的反饋情況來看，雷柏科技產(chǎn)生高毛利率的基礎(chǔ)并不牢靠。根據(jù)招股書的風(fēng)險提示，記者發(fā)現(xiàn)雷柏科技在政策發(fā)面的優(yōu)勢越來越小，這讓我們不禁對雷柏科技的前景產(chǎn)生擔(dān)憂！

    低價策略創(chuàng)造輝煌的歷史


    雷柏科技主營業(yè)務(wù)為鼠標(biāo)、鍵盤等電腦外設(shè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司2007年以前以貼牌加工為主，為國際上大品牌進行代加工業(yè)務(wù)。從2007年以后，公司推出自主品牌，與國內(nèi)外知名鍵鼠企業(yè)共同競爭，招股意向書顯示，到09年雷柏科技就坐穩(wěn)了國內(nèi)無線鼠標(biāo)、無線鍵盤及無線鍵鼠套裝的頭把交椅。

    記者電話連線了幾家雷柏北京地區(qū)的代理，代理商告訴我們，這幾年無線鼠標(biāo)市場雷柏做的比較好，比傳統(tǒng)大牌羅技和雙飛燕做的好。當(dāng)記者問其原因，經(jīng)銷商很爽快的說出了兩個字“利潤”。原來雷柏產(chǎn)品的利潤空間比市場上同類產(chǎn)品的利潤空間要高，經(jīng)銷商為我們做了個比喻，市場價同為100左右的雷柏和羅技兩種鼠標(biāo)，雷柏的利潤空間要比羅技多10-20元不等，也就是多10%-20%的凈利潤。

    而且當(dāng)初雷柏進入無線鍵鼠領(lǐng)域靠的就是價格優(yōu)勢，雷柏相對于傳統(tǒng)鍵鼠名牌產(chǎn)品來說，銷售價格占有明顯的優(yōu)勢，以價格優(yōu)勢打開了鍵鼠市場。

    由此不難看出，雷柏在銷售環(huán)節(jié)完全采用了調(diào)動經(jīng)銷商積極性的做法，讓最大利潤給經(jīng)銷商，由經(jīng)銷商充當(dāng)其市場免費推銷員。

    政策優(yōu)勢漸失 高毛利時代或?qū)⒔K結(jié)


    根據(jù)招股書風(fēng)險提示顯示，2009年6月1日起，雷柏主營產(chǎn)品享受17%的出口退稅額，屬于歷史頂部。由于出口退稅率下降的影響， 2008年、2009年分別增加公司營業(yè)成本719.26萬元、231.22萬元，分別占同期利潤總額的15.35%、1.97%。2010年出口退稅率一直為17%，對公司營業(yè)成本沒有影響，但公司面臨未來出口退稅率下調(diào)帶來的風(fēng)險。今后出口退稅一旦向下調(diào)整，隨之而來的就是企業(yè)成本大幅提升。

    根據(jù)招股書風(fēng)險提示顯示，從2008年至2010年，按照25%的稅率計算應(yīng)納所得稅稅額，并依據(jù)適用稅率(18%、20%、22%、24%、25%)計算實際應(yīng)繳所得稅稅額，應(yīng)納所得稅稅額和實際應(yīng)繳所得稅稅額的差額部分實行“即征即退”。據(jù)此，雷柏2008年度企業(yè)所得稅適用稅率為18%， 2009年度企業(yè)所得稅適用稅率為20%，2010年度企業(yè)所得稅適用稅率為22%。隨著企業(yè)的逐步發(fā)展，企業(yè)所得稅也將逐步由現(xiàn)行的22%提高至25%，由此每年也將為企業(yè)減少數(shù)百萬元的凈利潤。

    從產(chǎn)品的銷售情況來看，京東商城等網(wǎng)絡(luò)渠道得到的數(shù)據(jù)來看，雷柏品牌的銷量遠(yuǎn)不如羅技、微軟等國外品牌。由此可看出，雷柏科技高毛利時代或?qū)⒔K結(jié)。

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來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)   責(zé)編：蘇小小
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