記者把鹿港科技及同行業(yè)上市公司同類型產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)鹿港科技主營(yíng)產(chǎn)品精紡的毛利率低于現(xiàn)今的上市公司。另外，鹿港科技的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力良莠不齊，其中部分產(chǎn)品的盈利能力明顯低于同行業(yè)上市公司。
主營(yíng)產(chǎn)品盈利能力不高
在鹿港科技的產(chǎn)品中，精紡占總業(yè)務(wù)收入的半壁江山。然而，對(duì)比現(xiàn)今同行業(yè)的上市公司，鹿港科技的產(chǎn)品盈利能力還是欠佳。
鹿港科技作為一家集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售為一體，主要從事各類針織毛紡紗線以及高檔精紡呢絨面料生產(chǎn)與銷售的公司，是國(guó)內(nèi)為數(shù)較少的專業(yè)生產(chǎn)毛紡紗線的大中型企業(yè)。由于毛紡行業(yè)細(xì)分產(chǎn)品品種繁多，不同企業(yè)的產(chǎn)品在產(chǎn)品定位、原材料使用、產(chǎn)品價(jià)格等方面存在較大差異。
在國(guó)內(nèi)上市公司中，目前尚沒有主要產(chǎn)品為毛紡紗線的公司，某些紡織類上市公司只是部分產(chǎn)品為毛紡紗線。比如天山紡織[14.36 10.04% 股吧](000813)和中銀絨業(yè)[14.89 -1.59% 股吧](000982)的產(chǎn)品跟鹿港科技有可比性。
據(jù)悉，天山紡織主營(yíng)羊絨紗、羊絨衫、羊毛衫及混紡衫的生產(chǎn)和銷售，其中部分產(chǎn)品羊絨紗線主要以精紡為主的針織紗線。公司紗線產(chǎn)品主要原料為毛紡原料中高檔的羊絨和羊毛等。另外，天山紡織的產(chǎn)品定位于高中檔市場(chǎng)以及大眾消費(fèi)群體，在國(guó)內(nèi)羊絨、羊毛行業(yè)中具有一定的知名度，但天山紡織紗線產(chǎn)品規(guī)格相對(duì)較少。而鹿港科技的紗線產(chǎn)品中有部分羊絨紗和羊毛紗，與天山紡織基本相似，所用原料及產(chǎn)品定位基本相同，銷售渠道也基本相似。
中銀絨業(yè)主要從事無毛絨，絨條，羊絨紗，羊絨制品的生產(chǎn)及國(guó)內(nèi)外銷售。主要產(chǎn)品為羊絨條及深加工后的羊絨紗和羊絨衫。公司生產(chǎn)的針織羊絨紗原材料主要以純羊絨為主，產(chǎn)品定位較為高端，在羊絨和羊毛行業(yè)具有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品分內(nèi)銷和外銷兩大塊，外銷主要銷往歐美等國(guó)家和地區(qū)。但是，中銀絨業(yè)的紗線產(chǎn)品相對(duì)比較單一。而鹿港科技的產(chǎn)品中有部分高端產(chǎn)品為各類羊絨紗，與該公司基本相似，所用原料及產(chǎn)品定位基本相同，但羊絨紗的產(chǎn)量占產(chǎn)品銷售總量的份額較小。
但是，從三家公司歷年的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，鹿港科技產(chǎn)品的盈利能力較低。以2009年為例，天山紡織和中銀絨業(yè)的羊絨紗毛利率分別為14.19%、25.73%,但鹿港科技的精紡紗線毛利率僅有11.04%,與上市公司同類型產(chǎn)品的盈利能力存在差異。
從上述數(shù)據(jù)可以看出，鹿港科技的精紡紗線毛利率低于天山紡織和中銀絨業(yè)的毛紗紡線毛利率。對(duì)此，鹿港科技在招股申報(bào)稿中解釋：“主要原因是，天山紡織和中銀絨業(yè)的紗線主要是羊毛或羊絨紗線，檔次較高。”
產(chǎn)品毛利率良莠不齊
除了主營(yíng)產(chǎn)品之外，鹿港科技部分產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力也不一定能和現(xiàn)在上市公司媲美。
在目前的上市公司中，魯銀投資[15.76 0.06% 股吧](600784)及華孚色紡[26.85 -1.25% 股吧](002042)的紗線產(chǎn)品與公司的半精紡產(chǎn)品具有一定的可比性。
魯銀投資下屬全資子公司山東毛絨制品有限公司主要從事各類針織混紡毛紗的生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要為為染色仿羊絨紗線等產(chǎn)品。魯銀投資和鹿港科技所用的生產(chǎn)原材料檔次和類別較為相近，同時(shí)產(chǎn)品定位和產(chǎn)品類型也較為相似。另外，華孚色紡生產(chǎn)的“色紡紗”產(chǎn)品，以棉纖維為主要原料，由兩種及以上不同顏色、不同材質(zhì)的纖維經(jīng)過充分混和紡成的紗線，具有棉毛混紡的特征，與鹿港科技的半精紡產(chǎn)品具有一定的可比性。
近年來，鹿港科技和上述兩家上市公司的同類型產(chǎn)品的盈利能力相當(dāng)。以2008年的數(shù)據(jù)，魯銀投資的混紡紗線及華孚色紡的色紡紗毛利率分別為14.80%和18.89%,而鹿港科技生產(chǎn)的半精紡紗線毛利率也有18.97%.
但是，鹿港科技生產(chǎn)的精紡呢絨毛利率就不盡如人意了。對(duì)于呢絨產(chǎn)品，山東如意[15.68 -1.07% 股吧](002193)的精紡呢絨產(chǎn)品和公司的呢絨產(chǎn)品具有一定的可比性。但是從近期鹿港科技該產(chǎn)品的毛利率來看，明顯低于山東如意。2009年，山東如意生產(chǎn)的精紡呢絨毛利率為28.73%,而鹿港科技該產(chǎn)品的毛利率僅有20.72%,兩者相差超過8%.
對(duì)此，鹿港科技在申報(bào)稿中解釋說，是由于公司精紡呢絨收入占比較小，規(guī)模效益及品牌不突出。
