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繼五家基金公司發(fā)布調(diào)整雙匯發(fā)展股價(jià)估值的公告后，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)會(huì)否引發(fā)基金贖回潮。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，部分機(jī)構(gòu)之前已贖回了重倉(cāng)雙匯發(fā)展的基金，而在基金調(diào)整了雙匯股價(jià)估值后，持有人進(jìn)一步贖回意義不大。有基金公司高管表示，公司與雙匯保持緊密聯(lián)系，計(jì)劃派基金經(jīng)理前往雙匯公司實(shí)地溝通，力爭(zhēng)將影響降到最低程度，同時(shí)希望雙匯能盡快復(fù)牌。
是否贖回需理性思考
據(jù)知情人士透露，在“瘦肉精事件”曝光后，已有機(jī)構(gòu)著手贖回重倉(cāng)雙匯的基金。目前，市場(chǎng)猜測(cè)哪些基金會(huì)受傷較重，依據(jù)的是截至去年末的重倉(cāng)股名單，但根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者從各家基金公司了解的情況來(lái)看，有的公司今年以來(lái)持股未有大變動(dòng)，雙匯的市值一直占有比較高的倉(cāng)位，但也有基金公司在今年已陸續(xù)減持了大量的雙匯股票。因此，雙匯復(fù)牌后即便大跌，對(duì)他們基金凈值的影響也并不大。從這個(gè)角度來(lái)看，投資者如果僅僅根據(jù)基金去年四季報(bào)的重倉(cāng)股名單來(lái)作為是否需要贖回的依據(jù)并不可靠，不宜盲動(dòng)。
當(dāng)然，對(duì)于那些真正重倉(cāng)雙匯的基金，持有人確實(shí)需要考慮雙匯復(fù)牌后的連續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，雙匯復(fù)牌后可能出現(xiàn)2個(gè)跌停，這對(duì)重倉(cāng)雙匯的基金凈值將會(huì)帶來(lái)一定負(fù)面影響。此外，如果這些基金遭遇凈贖回，在市場(chǎng)不出現(xiàn)大幅上漲的環(huán)境下，雙匯的占比會(huì)上升，那么，影響會(huì)更大。
不過(guò)，持有雙匯較多的幾家基金公司在協(xié)商之后，從3月18日起調(diào)整了估值方式，有的公司直接將雙匯股價(jià)下調(diào)了一個(gè)跌停板。從這個(gè)角度看，投資者再進(jìn)一步贖回相關(guān)基金，意義并不大，因?yàn)榛鸪钟幸恢还善弊疃嗖荒艹^(guò)其凈值10%，據(jù)一位重倉(cāng)雙匯的基金經(jīng)理估計(jì)，如果雙匯出現(xiàn)兩個(gè)跌停，對(duì)他基金凈值的損失程度也就在1%多。而且，一些基金已經(jīng)下調(diào)估值背景下，釋放了雙匯復(fù)牌后下跌的部分風(fēng)險(xiǎn)，再算上贖回費(fèi)用，投資者是否需要贖回還需理性思考。
基金希望雙匯盡快復(fù)牌
但這一事件也確實(shí)體現(xiàn)了需要進(jìn)一步完善的地方。首先是在反應(yīng)時(shí)間上，從雙匯停牌到基金正式調(diào)整對(duì)其估值，中間隔了幾個(gè)交易日，這自然給了一些機(jī)構(gòu)出逃的機(jī)會(huì)。據(jù)透露，在雙匯事件爆發(fā)后，從保護(hù)持有人的立場(chǎng)出發(fā)，有關(guān)部門(mén)積極介入，協(xié)調(diào)基金公司應(yīng)對(duì)雙匯事件，最終定下了調(diào)整估值的方法框架，并在第一時(shí)間公告實(shí)施。相信有了第一次的經(jīng)驗(yàn)和這一樁案例之后，今后如果再發(fā)生類(lèi)似突發(fā)事件，有關(guān)部門(mén)、基金行業(yè)在應(yīng)對(duì)上會(huì)更游刃有余，迅速做出反應(yīng)，公平對(duì)待所有持有人。
有基金公司表示，目前來(lái)看，應(yīng)該不會(huì)再有機(jī)構(gòu)要求贖回，而且相對(duì)來(lái)講，和機(jī)構(gòu)就此事進(jìn)行溝通還比較順利，但對(duì)普通投資者可能還要做大量工作。還有機(jī)構(gòu)建議，可以使用包含雙匯發(fā)展的幾只ETF在雙匯復(fù)牌前進(jìn)行止損，即持有雙匯發(fā)展的投資者可以通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入相關(guān)ETF其他成份股，將一攬子股票向基金公司申購(gòu)ETF份額，隨后在二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)出。但這樣做的意義也不大，據(jù)測(cè)算，即便雙匯下跌50%，對(duì)該ETF凈值影響也僅超過(guò)1%。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的基金會(huì)否賣(mài)出雙匯的問(wèn)題，有基金公司高管透露，賣(mài)是肯定的，但對(duì)于持有量較大的基金而言，賣(mài)出將比較困難。目前公司與雙匯保持緊密聯(lián)系，計(jì)劃派基金經(jīng)理前往雙匯公司實(shí)地溝通，希望能發(fā)揮作為機(jī)構(gòu)投資者的作用，力爭(zhēng)將損害降到最低程度。同時(shí)，他們希望雙匯能盡快復(fù)牌。目前，有的公司是按照估值模型進(jìn)行調(diào)整，有的按照公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，有的則以一個(gè)跌停板價(jià)格進(jìn)行估值調(diào)整。顯然，按照跌停價(jià)來(lái)調(diào)整估值是從實(shí)際出發(fā)，是對(duì)持有人一個(gè)更公平的保護(hù)方法。但是如果停牌時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)期變差，有可能在這期間會(huì)導(dǎo)致更多的贖回，基金公司也很難再次大幅度下調(diào)對(duì)雙匯的估值，因?yàn)槿绻抡{(diào)多了，而雙匯復(fù)牌后事實(shí)上沒(méi)有跌這么多，又會(huì)造成新的問(wèn)題。（徐國(guó)杰） |
