來源：電商頭條 王小孟
01
沃爾瑪清倉京東，套現(xiàn)36億
盡管經(jīng)過了8年長跑，京東與沃爾瑪還是迎來了“分手時(shí)刻”。
近日，美國證券交易委員會(huì)（SEC）文件披露，沃爾瑪出售了所持的全部京東股份，套現(xiàn)36億美元。
隨后，這一消息得到了京東的證實(shí)，并引發(fā)了市場(chǎng)轟動(dòng)。
圖源：京東
8月21日，京東港股早盤盤中一度大跌12%，最終收跌8.73%，報(bào)102.4港元/股。晚間，美股開盤后，京東美股一度大幅下挫超8%，隨后跌幅有所收窄。
曾經(jīng)，京東與沃爾瑪?shù)?ldquo;聯(lián)姻”被外界視為天作之合。畢竟，海外零售巨頭攜手國內(nèi)電商霸主，堪稱強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
事實(shí)上，早在2011年，沃爾瑪就打算入主京東，但遭到劉強(qiáng)東的拒絕。
然而，彼時(shí)恰逢電商與線下零售結(jié)合的高峰期。阿里、蘇寧等行業(yè)巨頭紛紛通過投資合作等方式壯大零售業(yè)務(wù)。
2014年，阿里巴巴投資銀泰商業(yè)，并通過兩次增持成功收購銀泰；2015年，阿里巴巴入股蘇寧，推出盒馬鮮生；隨后，百聯(lián)、高鑫等相繼進(jìn)入阿里體系。
面對(duì)阿里的來勢(shì)洶洶，京東急需尋找一個(gè)強(qiáng)大的盟友，最終在2016年與沃爾瑪達(dá)成合作。
2016年京東與沃爾瑪達(dá)成合作 圖源：京東黑板報(bào)公眾號(hào)
當(dāng)時(shí)，沃爾瑪出售了1號(hào)店，以換取京東5%的股份，該交易價(jià)值高達(dá)15億美元。另外，雙方在供應(yīng)鏈、技術(shù)和物流等領(lǐng)域也展開了全方位合作。
同年，沃爾瑪連續(xù)兩次增持京東，截至2016年12月31日，共持有12.1%的京東A類普通股。
京東2023年年度報(bào)告顯示，截至今年3月31日，沃爾瑪持有2.89億股A類普通股，占比9.4%，投票權(quán)為3.1%，成為了京東第二大股東，僅次于劉強(qiáng)東。
圖源：京東2023年年報(bào)
總體來看，在8年的合作中，沃爾瑪完成了在中國的電商布局，京東也拓展了全球供應(yīng)鏈能力。在各自既定戰(zhàn)略目標(biāo)上，雙方都取得了顯著成果，堪稱互利共贏的典范。
然而，天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。浪漫的婚姻尚且有“七年之癢”，以利益為核心的商業(yè)聯(lián)盟，更逃不開局勢(shì)變化的影響。
一方面，沃爾瑪清倉京東股份，或與自身的資金壓力有關(guān)。
近日，沃爾瑪公布了2025財(cái)年第二季度的業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，二季度，沃爾瑪營收1693.35億美元，同比增長4.8%，歸母凈利潤達(dá)45.01億美元，同比下降43%。
與此前的整體業(yè)績相比，沃爾瑪?shù)诙?cái)季的利潤有所下滑。2024財(cái)年，沃爾瑪總營收高達(dá)6481.25億美元，同比增長6%；凈利潤為155.11億美元，同比增長32.8%。
據(jù)接近此次交易的投資人士分析，當(dāng)前沃爾瑪收入增速放緩，現(xiàn)金流減少，為了緩解資金壓力，沃爾瑪選擇退出京東股權(quán)投資，而這也屬于合理的資本運(yùn)作行為。
另一方面，隨著市場(chǎng)競爭形勢(shì)的變化，沃爾瑪開始調(diào)整自身的戰(zhàn)略布局。
當(dāng)前，備受關(guān)注的山姆會(huì)員店已成為沃爾瑪在中國市場(chǎng)上強(qiáng)大的增長動(dòng)力。
據(jù)了解，山姆在中國已有48家門店，2023年總銷售額超800億元。今年還有6家新店即將開業(yè)，且預(yù)計(jì)每年將新開6-7家店。
另外，山姆線上業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭良好。據(jù)《商業(yè)觀察家》，有市場(chǎng)人士透露，山姆中國線上銷售在今年上半年的同比增幅達(dá)29%，占總銷售比重近50%，而整個(gè)沃爾瑪中國電商的滲透率已達(dá)到48%。
因此，沃爾瑪此次減持京東股份，也是為了更好地專注于沃爾瑪中國業(yè)務(wù)和山姆會(huì)員商店的中國業(yè)務(wù)。
值得一提的是，盡管已經(jīng)“分手”，但京東與沃爾瑪仍是“好友”。雙方都表示，他們依舊是彼此重要的戰(zhàn)略合作伙伴，并將繼續(xù)保持密切的商業(yè)合作關(guān)系。
02
劉強(qiáng)東的盟友，陸續(xù)離開
事實(shí)上，沃爾瑪并不是京東第一個(gè)“分手”的盟友。
2009年，劉強(qiáng)東與高瓴資本創(chuàng)始人張磊在一個(gè)論壇上相識(shí)，兩人一拍即合。
面對(duì)劉強(qiáng)東的坦白與真誠，張磊決心來一場(chǎng)豪賭：對(duì)京東，要么一分不投，要么投3億美元。好在，劉強(qiáng)東并沒有被金錢沖昏頭腦，而是理智看待融資，避免失去公司的控股權(quán)。
經(jīng)過協(xié)商后，高瓴資本在2010年4月向京東豪擲2.65億美元，這成為當(dāng)年中國互聯(lián)網(wǎng)最大的一筆投資。
隨后，張磊還介紹劉強(qiáng)東去沃爾瑪總部參觀，促使他改造京東。2010年，京東的辦公地點(diǎn)從銀豐大廈搬到了北辰世紀(jì)中心，與鳥巢和水立方毗鄰。
截至2010年底，京東員工有近8000人，公司朝著系統(tǒng)化、精細(xì)化的方向，不斷發(fā)展。
值得一提的是，張磊還為京東與騰訊的合作，牽線搭橋。但他們的開場(chǎng)卻沒有那么和睦，甚至稱得上“不打不相識(shí)”。
昔日，騰訊還做著美妙的電商夢(mèng)，左邊挑戰(zhàn)阿里，右邊打壓京東。但兩頭都看不見成效。
2012年，騰訊終于意識(shí)到京東是個(gè)難啃的對(duì)手，開始與劉強(qiáng)東進(jìn)行秘密談判。
在京東上市前夕，騰訊用電商資產(chǎn)加現(xiàn)金注資（2.2億美元）的方式獲得京東15%的股權(quán)，并承諾將繼續(xù)認(rèn)購5%的股份。
2014年5月22日，京東在美國納斯達(dá)克交易所上市，發(fā)行價(jià)每股19美元，當(dāng)時(shí)的市值達(dá)到260億美元。
隨后，騰訊以1.99億元再次戰(zhàn)略投資京東，一舉成為京東第一大股東。截至2021年9月30日，騰訊持有京東16.99%的股權(quán)。
在長達(dá)8年的合作中，京東與騰訊在資金、業(yè)務(wù)上都形成了和睦局面。彼時(shí)，京東亟待突破PC限制邁向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，而騰訊龐大的流量正是契機(jī)。
根據(jù)合作協(xié)議，騰訊將向京東提供微信和手機(jī)QQ客戶端的一級(jí)入口位置及其他主要平臺(tái)支持。
隨后，微信為京東開放了一級(jí)流量入口，而京東在2019年推出的京喜，剛好繼承了這個(gè)入口。
圖源：微信小程序
然而，市場(chǎng)唯一不變的，就是變化本身。近年來，曾向京東豪擲千金的股東們，都陸續(xù)離開了。
而最早跑路的就是高瓴資本。2018年第二季度，高瓴開始減持京東，尤其是美國明尼蘇達(dá)州事件后，高瓴不斷減持京東股份，只剩下了2100萬股。
2020年，在高瓴資本的美股持倉中，京東已不是前十大重倉股之一。
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