來源：雷達(dá)Finance 莫恩盟
4月11日，與全聚德相關(guān)的話題沖上微博熱搜。然而，百年老字號(hào)全聚德此番登上熱搜，背后的原因卻是其連續(xù)三年虧損的窘迫現(xiàn)狀。
財(cái)報(bào)顯示，過去一年全聚德實(shí)現(xiàn)7.19億元的營收，與上年相比跌去兩成以上，而全聚德去年錄得的營業(yè)收入甚至不及其2006年的營收規(guī)模。
更為不妙的是，全聚德營收走上下坡路的同時(shí)，其歸屬于上市公司股東的凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年告負(fù)，三年累計(jì)虧損逼近7億元，幾乎追上其2022年全年的營收規(guī)模。
值得一提的是，去年12月，全聚德曾因“沾酒”連續(xù)多日迎來股價(jià)的一路高歌。不過，全聚德推出的兩款白酒并非由自家企業(yè)生產(chǎn)。雷達(dá)財(cái)經(jīng)通過天貓查詢發(fā)現(xiàn)，這兩款白酒的銷量平平，近一個(gè)月這兩款白酒的月銷均未突破10單。
在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，大多數(shù)老字號(hào)品牌普遍存在體制老化的問題，在消費(fèi)升級(jí)的大環(huán)境下，許多老字號(hào)在發(fā)展的過程中并沒有滿足和適應(yīng)消費(fèi)者的核心需求。全聚德業(yè)績的低迷，一定程度上與其體制和機(jī)制的僵化有關(guān)，公司整個(gè)管理層的創(chuàng)新和升級(jí)并未匹配當(dāng)下消費(fèi)升級(jí)的速度，因此也錯(cuò)失了消費(fèi)升級(jí)所帶來的紅利。
營收墜落
作為一家擁有超過百年歷史的餐飲老字號(hào)，全聚德曾一度成為北京的城市名片，去北京吃全聚德烤鴨也成為了不少外地游客前往北京的必選打卡項(xiàng)目。然而，這家擁有深厚歷史底蘊(yùn)的中華餐飲品牌，如今的日子過得頗為艱難。
4月11日，全聚德2022年的財(cái)報(bào)正式出爐。財(cái)報(bào)顯示，2022年全聚德共錄得7.19億元的營收，與上年同期相比營收縮水24.16%，甚至不及公司2020年7.83億元的營收規(guī)模。事實(shí)上，自2018年起，全聚德除了在2021年實(shí)現(xiàn)營收同比增長外，其余年份的營收均呈現(xiàn)出下滑的趨勢。
而在2008年至2019年期間，全聚德的營收從未失守10億元大關(guān)。其中，2011年至2019年期間，全聚德的營收均保持在15億元以上的水準(zhǔn)。即便是在2006年、2007年，全聚德的營收都能達(dá)到8億元、9.17億元的水平。與過往十多年的數(shù)據(jù)相比，全聚德去年7.19億元的營收實(shí)在難言出色。
全聚德營收出現(xiàn)下滑，一定程度上與其去年大量門店未能正常營業(yè)有關(guān)。 財(cái)報(bào)顯示，受疫情的影響，全聚德過去一年閉店或關(guān)閉堂食的門店達(dá)到38家，這些門店合并關(guān)閉的天數(shù)多達(dá)2575天，平均閉店天數(shù)多達(dá)68天，其中閉店天數(shù)超過100天的門店有6家，超過90天的有3家。
將全聚德的營業(yè)收入按行業(yè)拆解，餐飲業(yè)去年為其貢獻(xiàn)5.25億元的營收，商品銷售去年為其貢獻(xiàn)1.76億元的營收，租賃則為其貢獻(xiàn)1814.64萬元的營收，三者對(duì)全聚德總營收的貢獻(xiàn)占比分別為73.82%、24.02%、2.16%。
盡管三者的營收貢獻(xiàn)度各有不同，但三個(gè)板塊的營收均出現(xiàn)不同程度的下降， 餐飲業(yè)、商品銷售、租賃去年的營收同比分別下降25.02%、22.67%、11.19%。
而按照地區(qū)劃分，全聚德的營收主要來自華北地區(qū)和華東地區(qū)，這兩個(gè)地區(qū)去年分別為全聚德貢獻(xiàn)67.13%、20.78%的營收，合并占到總營收的87.91%，而華中、西北、東北、西南地區(qū)對(duì)全聚德總營收的貢獻(xiàn)度均在7%以下，最低的華中地區(qū)營收貢獻(xiàn)度僅為1.01%。
連虧三年
營收遭遇滑鐵盧的同時(shí)，全聚德的利潤指標(biāo)同樣讓投資者捏一把汗。全聚德財(cái)報(bào)發(fā)布后，“全聚德連虧三年”的話題隨后便登上微博要聞榜。截至發(fā)稿，該話題在微博吸引了超過7745萬次的閱讀，討論次數(shù)近2400次。
財(cái)報(bào)顯示，去年全聚德歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.78億元，與上年相比虧損擴(kuò)大76.86%，這也是全聚德自2020年以來連續(xù)第三年未能實(shí)現(xiàn)盈利，而在此前的2004年至2019年，全聚德從未跌入虧損的境地。
2020年、2021年，全聚德歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-2.62億元、-1.57億元。由此計(jì)算，全聚德三年時(shí)間內(nèi)的累計(jì)虧損逼近7億元，接近其去年全年的營收規(guī)模。
對(duì)于公司2022年的虧損，全聚德解釋稱，過去一年公司的多家門店受宏觀因素的影響導(dǎo)致閉店或關(guān)閉堂食，這對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的影響，因此公司全年的利潤表現(xiàn)出現(xiàn)了較大幅度的虧損。
由于去年全聚德的營收有所下降，其營業(yè)成本由2021年的9.23億元降至2022年的8.11億元。盡管全聚德去年的營業(yè)成本同比下降12.09%，但營業(yè)成本的降幅不敵其營收24.16%的降幅，而全聚德去年7.19億元的營收規(guī)模沒能超過其8.11億元的營業(yè)成本規(guī)模。
其中，全聚德餐飲業(yè)拖累了整體的毛利率表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，2022年全聚德餐飲業(yè)的營業(yè)成本高達(dá)6.68億元，超過其該分部5.25億元的營收，這直接導(dǎo)致全聚德餐飲業(yè)的毛利率為負(fù)。去年全聚德餐飲業(yè)的毛利率為-27.25%，與上年同期相比下降22.22個(gè)百分點(diǎn)。
相比之下，全聚德商品銷售分部的毛利率為22.12%，與上年同期相比上升2.05個(gè)百分點(diǎn)，但因整體規(guī)模不及餐飲業(yè)，沒能挽救全聚德毛利率整體下滑的頹勢。
此外，因銷售渠道費(fèi)用有所增加，全聚德去年的銷售費(fèi)用由2021年的4404萬上漲至去年的4967萬，同比增加12.77%。同期，全聚德的研發(fā)費(fèi)用由2021年的291.6萬漲至2022年的343.1萬，漲幅為17.667%。盡管全聚德去年因壓縮各項(xiàng)支出管理費(fèi)用減少11.14%，但該項(xiàng)費(fèi)用的支出仍高達(dá)1.61億元。
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